【BF專欄】9天賺兩倍！期權操作複盤

上一篇《波動市，你可以給股票買個保險》，艾瑪介紹了四種期權交易方法：

（1） 怕手裡的股票大跌，就給它買個保險——買入看跌期權（Long Put）；

（2） 沒錢買心儀的股票，覺得它會大漲，買入看漲期權（Long Call），鎖定買入價格，存到錢就可以用原價買入；

（3）有錢，想買便宜貨, 賣出看跌期權（Short Put），鎖定低於市場價的價格買入，收取期權金；

（4）手裡有股票，想更高價賣出，賣出看漲期權（Short Call），鎖定高於目前市場價的價格賣出，收取期權金。

此外，Long Put和Long Call還可以靠賺取期權差價來獲益。

有朋友看完介紹問我，具體怎麼操作呢？於是便寫了這篇最近9天的操作複盤，給大家以參考。

圖/Pixabay

說實話，期權交易本身並不符合我的投資偏好。熟悉我的讀者知道，我最喜歡的是穩定收息的投資品，如出租房、債券和房產信託（Reits）等。這些投資資產，一旦建完倉後，一般都不需要怎麼費神。只需要偶爾看一下有沒有負面新聞就行----典型的被動收入。

但是，有的時候也會覺得很悶。尤其是在現在這樣的熊市時，因為不知道底在哪裡，股票也不敢買太多。手癢的時候，就玩一玩期權。

美股的期權比較活躍，因此，那些大盤股之間期權買賣的價差就小，成交也頻繁。港股就相對冷淡一些，價差就大，流動性也不太好。所以，我的期權交易主要是在美股市場。

看過我前文的朋友，也許還會記得，我持有了京東和嗶哩嗶哩，並吃了老大一個虧。為了拉低買入價，中途我還加了倉。現在不敢再買入，又捨不得斬倉。於是就買了點期權對沖。

在上文提到的四種期權交易類別中，手裡持有貨物購買期權有兩種方式：

（1）怕手裡的股票大跌，就給它買個保險——買入看跌期權（Long Put）；

（4）手裡有股票，想更高價賣出，賣出看漲期權（Short Call），鎖定高於目前市場價的價格賣出，收取期權金。

因為持有了京東和嗶哩嗶哩有一段時間了，對股票的走勢心裡還是有點數的。

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（1）Short Call 嗶哩嗶哩，斬獲500美金

兩支股票裡，對嗶哩嗶哩比較有信心，也差不多到出貨的時候了，符合第（4）條——手裡有股票，想更高價賣出。

11月1日，嗶哩嗶哩市場價13.8元美金。我想，到15元我可以賣一部分。於是，買了十張（1000股）15天的Short Call, 設了15元美金的目標價，期權金是0.5元/股。

這樣，我一購買Short Call的期權，就收到了500美金的期權金。代價是在15天內，如果股價超過15.5元，人家提出要行權的時候，我就必須以15元賣出1000股嗶哩嗶哩股票。15天后，如果對方沒行權，這500美金是我白收的，什麼成本也沒有付出。

在艾瑪寫文章的這一刻（11月9日），嗶哩嗶哩價格是13.68元，離期權終止日11月16日已不遠，中間還有週六日。到時候，沒到價最好，我白賺。下次可以再試一次。到價了，本來15元我也打算賣了，不虧。

（2）Long Put 京東，2天賺290美金

11月1日，京東走勢不錯，漲到25元美金。我對京東的情況不樂觀——強子哥的事兒，不知道什麼時候會再爆一下雷，況且宏觀環境也不好。所以，我覺得漲這麼多，應該會回檔。符合第（1）條，給股票買個保險。

Long 和 Short 的差異在於主動權在誰手中。Long，可以自行決定是否行權。Short 的主動權在對方。

儘管知道沉沒成本不是成本，但要完全不考慮成本價，我現在還做不到。由於我不是真的要賣出股票，並不打算行權，僅是想借賣空它來小賺一筆。

因此，在買期權的時候，就選擇最價廉物美的22元目標價（每個目標價的期權金不同），日期就選了一個月的，給自己多留一點餘地。期權金是0.72元/股，也買了十張（1000股）。

之前Short 嗶哩嗶哩，選擇的是時間比較短的15天，給對方留的餘地少一點，最好白賺。

兩天以後（11月3日），京東果然跌了，因為價格靠近了目標價，期權金上漲至1.01元/股。小賭怡情，萬一京東突然給力起來了呢？我就果斷賣出，袋袋平安，小賺290美金。

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（3）Long Call & Short Put 領展，6天斬獲5600港幣

我手裡持有不少房產信託（Reits），在我的書裡，也特別推薦這類投資產品。可以跟隨樓市漲跌又能收租，還有股票的流動性。是非常好的房地產投資替代品。

其中，持有的Reits大頭是領展，想在價格低位的時候再補一些貨。買貨涉及以下兩類：

（2） 沒錢買心儀的股票，覺得它會大漲，買入看漲期權（Long Call），鎖定買入價格，存到錢就可以用原價買入；

（3）有錢，想買便宜貨, 賣出看跌期權（Short Put），鎖定低於市場價的價格買入，收取期權金。

a. 當領展處於相對低位時，Short put

11月1日，領展市場價70.5港幣，我買了十張Short put, 目標價67.5元港幣，期權金1.18元/股，因為是Short，期權金立刻入袋1180元。

港股的期權都是一整個月的，沒有半個月的。等到11月29日，如果價格到了66.32元（目標價67.5 - 期權金1.18 = 66.32元）以下，對方如果行權，我就必須以67.5元買入1000股。

因此，使用這個策略的前提是你必須有足夠的錢，而且這個價格你可以接受，否則風險就很大。

11月5日，我又再買了十張Short Put, 入袋期權金1950元。

截止艾瑪寫文時，領展的市場價是72元，離66.32元，還有比較遠的距離。

b. 當覺得領展要大漲，Long Call

不想真的買入，卻想投入較少的金額，賺到差價收益，就Long Call。

艾瑪買了點Long Call, 但是持有了5天，股價沒反應，就平出了，僅賺20元。

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（4）事件驅動，Long Put 瑞聲科技，2天賺2640元港幣

近日，蘋果股票大跌，大跌之後總會有反彈，畢竟蘋果再怎麼銷售下滑，都屬於頭部企業。所以，我下了一張一個月期的Long Call，賭蘋果一個月內會反彈，賺取差價。這單還沒有賣出，暫且不提。

瑞聲科技11月8日公佈業績。既然蘋果都大跌了，作為蘋果供應商的瑞聲科技，應該也不會好到哪裡去。況且還受了一陣子毛衣戰的摧殘，因此，我不看好它。

11月7日買了20張（2000股）瑞聲科技的Long Put, 期權金1.48元/股。11月8日公佈業績，果然不符合預期，股票應聲下跌。11月9日賣出期權的時候，期權金已漲到2.8元/股。此役僅兩天，獲益2640元港幣。

此外，零零散散也做了些操作。11月至今，總共9天，獲益兩倍。

期權是挺有意思的投資工具，好處是投入的本金很少，見效很快。

我尤其喜歡在本身有錢想買貨或有貨想賣的情況下，做Short操作。相當於在投資平臺上掛個限價買單或者賣單，接下來等就行了。等到對方行權，就完成買賣目標，等不到就賺點零花錢。

要注意的是千萬不要在沒錢時Short Put, 沒貨時Short Call。一旦簽訂Short合約，你就處於被動方。對方行權，你就必須執行。

你有沒有期權交易的經驗？歡迎一起分享下。

（本文經由博客艾瑪授權轉載，並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見，不代表本公司立場。）

Text & photos: 艾瑪