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【魔鬼在細節】中國經濟沒有那麼糟?麥格理專家: 鋼價才能吐真言

【魔鬼在細節】中國經濟沒有那麼糟?麥格理專家: 鋼價才能吐真言

Business
By chun on 29 Aug 2018
Senior Editor

自特朗普政府發動貿易戰以來,中國經濟漸見放緩,且股市下跌,不少意見均認為是美國策略奏效,讓北京受挫。不過有分析認為事實卻非如此,儘管中國股市受壓,但鋼價漲勢未歇,某程度顯示當地經濟比外界想像中更具彈性。

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《CNBC》昨日報道,中國最近致力去除金融市場高槓桿化,但同時要面對貿易戰問題,股市不斷下挫,年初至今上證指數跌近16%,但同期中國鋼筋期貨指數卻大漲22%。澳洲最大投行之一麥格理 (Macquarie)大中華區經理Larry Hu認為,股票僅反映市場對經濟前景看法,鋼價才顯示出經濟現況。

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Larry Hu解釋,雖然中國經濟主力,正由製造業轉為服務業,不過鋼鐵產業在整體經濟之中仍佔很重要地位;即使官方數據顯示中國經濟逐漸放緩,但鋼價走勢強勁,反映當地經濟比大家想像要強韌。Larry Hu續指,中國股市跌勢確有點反常,不過也是北京貨幣政策轉趨寬鬆,把股市撐起來的關係。

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雖然受美國實施鋼鋁關稅影響,但中國鋼鐵業情況未見受大太衝擊。中國鋼業龍頭「寶武鋼鐵」周一公布財報,顯示該公司上半年獲利大增62.2%至人民幣100.1億元,預期下半年將持續受惠於國內經濟穩定。

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此前路透社曾有報道指,中國7月工業利潤連續第三個月放緩,但同比增長16.2%,另有數據顯示自90年代以來,中國上月固定資產投資額增長速度為歷來最慢,零售額數據放緩且未達到預期。

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不過彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)研究員Nicholas Lardy(下圖)所撰寫文章「誰認為中國經濟放緩?」(文一文二),認為外界誇大中國經濟困境,並解釋固定資產投資額創1990年代新低,是因國家統計局為減少重複計算,因而修改資產投資計算方式所致。

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Nicholas Lardy補充指,零售額數據亦未有把教育或旅行方面支出的增加計算在內,且中國消費指數顯示(按季度計算),今年起上半年增長超過7%。他認為中國資本形成(capital formation)總額數據會持續擴張,甚至比固定資產投資額更要快。

 

 

資料來源:CNBC

Text by BusinessFocus Editorial

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