財政司司長再上調香港全年GDP預測：稱第三季經濟料升逾4.3%，9月出口暴增64.9%，零售餐飲僅錄得「溫和增長」救不了失業率?

By Layne Wong on 02 Nov 2026

財政司司長陳茂波於 2026 年 11 月 1 日發表網誌及出席電台節目時預告，將於 11 月 3 日（星期二）公布的香港 2026 年第三季本地生產總值（GDP）預先估計數字表現理想，按年升幅將高於第二季的 4.3%，亦勝過市場預期的 3.6%。這意味香港經濟將連續第 15 個季度錄得正增長，2026 年首三季合計增幅更是 5 年來同期最大，政府很大機會在年內第二次上調全年經濟增長預測。不過，當官方帳面數字創下近年佳績、9 月出口按年急升 64.9% 之際，即將公布的零售和餐飲收益卻僅錄得「溫和增長」，加上本港失業率近期回升至 3.9% 的疫情以來最高水平，本地中小企與普羅市民對經濟復甦的實際感受，與宏觀數據之間依然存在明顯距離。

AI熱潮帶動9月出口急升64.9%，全年GDP預測有望年內二度調高

回顧 2026 年香港經濟走勢，陳茂波在電台節目中指出，上半年經濟按年增長已達 5.1%，而這股增長勢頭不僅在第三季加快，踏入第四季依然保持良好。政府早前已於 2026 年 8 月把全年 GDP 增長預測，由原本的 2.5% 至 3.5% 上調至 3.5% 至 4.5%；隨着首三季表現超乎預期，陳茂波明確表示全年增長預估「可以向上調整」，全年計更有機會創下過去 5 年以來最強勁的增長表現，具體修訂幅度將稍後由政府經濟顧問詳細交代。

拉動這波高增長的主力，首推強勁的對外貿易與企業投資。全球人工智能（AI）投資熱潮持續，帶動市場對高端電子零件和 AI 相關貨品的殷切需求，亞洲區內生產及供應鏈深度融合且具競爭力，令香港從中受惠。香港 2026 年 9 月出口按年大幅飆升 64.9%，不僅連續 20個月錄得雙位數增長，單月增幅更創下逾 40 年來新高。

除了貨品出口表現亮眼，私人投資開支同樣是推高 GDP 的重要引擎。官方資料顯示，香港私人投資開支已連續 3 個季度錄得雙位數增長，踏入 2026 年第三季增長速度和力度雙雙延續，反映企業對前景抱有信心，加上香港舉辦大量盛事及訪港旅客數目眾多，亦為服務輸出及整體經濟提供支撐。對於政府預估第三季增速逾 4.3%、明顯高於市場預期的 3.6%，上商研究部主管林俊泓分析，雙方的差距關鍵在於對中東局勢影響出口表現的評估不同：市場較悲觀的觀點原以為中東戰事會推高航運成本並拖累貿易；但較樂觀的評估則認為，油價上升帶來的第二輪影響溫和，對經濟及出口實際衝擊有限，因而支持較高的經濟增長估算。

貿易中介結構賺佣金難惠及百業，失業率攀升基層體感寒冬

既然宏觀經濟數據如此亮麗，為何不少零售餐飲業東主與市民卻未覺得市道明顯好轉？經濟學者指出，這種「數據向好、體感落差」的現象與香港的經濟結構息息相關。他解釋，香港一直擔當國際貿易中介角色，在進出口過程中主要賺取佣金及相關服務收入；雖然全球 AI 相關產品貿易強勁時，龐大的轉口與貿易額會直接推高 GDP 增長數據，但由於香港缺乏本地產品生產、製造業及研發等創造更多增值的環節，這類貿易收益往往集中在特定領域，未必能廣泛滲透並惠及所有本地行業及基層市民。上商林俊泓亦指出，目前香港樓市仍在整固，本地消費出現放慢跡象，這都令依賴內需的實體店舖難以直接分一杯羹。

與此同時，本港的就業市場亦浮現暗湧。根據政府統計處最新公布，香港最新失業率已回升至 3.9%，失業人數達 15.5 萬人，就業不足率亦升至 2.0%，創下疫情以來相對偏高的水平。其中，餐飲服務、零售、建造及社會工作等基層與核心內需行業，承受的就業壓力尤為嚴峻。

這在社會上引發了激烈爭議：勞工界與民間工會批評，在本地失業率持續攀升、打工仔生計受壓之際，政府仍在大力推行各類輸入外勞計劃，進一步壓縮了本地工友的薪酬議價空間與生存機會；另一方面，隨着企業因應 AI 轉型及營商前景不明朗而縮減初級與文職職位，青年及大學畢業生的失業率高企，社會上對官方數據未能完全反映「見工難、轉行難、基層職位半職化」的真實求職困境感到強烈不滿。

從官方與市場對內部需求的描述，亦能看出外貿與本地消費的溫差。陳茂波雖然強調第三季經濟受「內部需求穩健」支持，但他在預告即將公布的零售和餐飲收益數字時，僅形容為「繼續錄得溫和增長」，與 9 月出口暴增 64.9% 及私人投資連續三季雙位數增長的強勁字眼形成鮮明對比。

此外，目前官方僅作定性預告，尚未公布第三季 GDP 各組成部分（包括私人消費開支、政府開支、固定資本形成及進出口）的實質變動百分比，近期零售銷貨額與食肆收益的具體金額及按年變幅亦有待統計處披露。在缺乏本地中小企營商指數或商舖空置率等微觀量化數據下，市民更關注 2027 年財政預算案會否派糖紓困，惟陳茂波表明需視乎數據而定並盡力而為，但因未來基建開支龐大，政府理財將會保持審慎。

雙金融盛事今日（2日）開幕，官方釋出 AI 治理與代幣化具體藍圖

面對經濟結構高度依賴外貿的局面，政府正試圖透過大型國際金融及創科活動，將 AI 熱潮與本地金融服務進一步結合，並協助中小企升級。由 2026 年 11 月 2 日起一連 5 日舉行的「香港金融科技周 x StartmeupHK 2026」及第五屆「國際金融領袖投資峰會」系列活動於今日正式展開，匯聚全球頂尖金融與科技領袖，重點探討人工智能算力競賽及投資發展走向。

在今日的金融科技周開幕式上，特區政府與主要金融監管機構隨即公布了一系列備受市場矚目的政策藍圖與具體措施，正式為 AI 治理與資產代幣化定調：

發布金融業 AI 應用政策宣言與治理指引：財經事務及庫務局正式發布有關在金融業負責任應用人工智能的政策宣言，明確提出在推進 AI 創新的同時，建立跨機構的金融 AI 風險監管框架，重點防範數據隱私、演算法偏見及網絡安全風險。
推出代幣化資產與數碼港元（e-HKD）新試點：金管局宣布聯同多家主要銀行，啟動新一階段的「數碼港元」與代幣化存款（Tokenized Deposits）實際應用場景測試。新措施將全面推動傳統有形資產（如固定資產、供應鏈融資合約）轉化為數碼代幣，藉此大幅簡化跨境支付與中小企貿易開支的結算流程。
啟動「支付互聯」中小企資助計劃：政府透露將與主要電子支付平台深化合作，推出針對本地零售與餐飲中小企的技術升級資資助，協助依賴內需的實體店舖運用 AI 大數據進行精準營銷，並優化跨境電子支付工具的互聯互通，以承接訪港盛事帶來的旅客消費紅利。

明年高息環境與地緣局勢仍添變數

不過，本港經濟能否延續高增長並逐步改善本地市道，仍取決於多項外圍風險。經濟學者提醒，香港高度依賴進出口貿易（尤其是 AI 相關產品），面對美國中期選舉、俄烏戰事及中東地緣政治局勢，外圍環境變化對香港影響顯著。陳茂波亦坦言，地緣政經局勢和主要央行貨幣政策走向等不確定因素持續；一旦中東戰爭持續令油價受壓，可能引發以美國為首的通脹壓力。他預計 2027 年息口將維持在相對高位，這對仍在整固的香港物業市場及整體經濟或構成影響，當局會小心警惕金融風險。林俊泓則預計，在出口增長具結構性支持下，2027 年香港經濟有望維持 2.5% 至 3% 以上增長。

總括而言，香港 2026 年死季及全年 GDP 預料交出 5 年來最亮麗的成績單，但這波增長主要由全球 AI 硬件貿易與企業投資拉動。對於本地零售餐飲業與中小企而言，11 月 3 日公布的第三季 GDP 分項數據中「私人消費開支」的實質表現，以及 2027 年高息環境對樓市和市民消費意慾的制約，才是決定街頭市道能否真正回暖的關鍵指標。