中東戰爭100日後再度升級！特朗普喊停無效 以色列再炸伊朗 伊朗聲稱啟動「納斯爾」報復行動 擬與阿曼聯手徵收「過路費」 是真大戰還是做政治騷？

中東戰火持續超過100日，正當美國總統特朗普言之鑿鑿宣稱美伊和平協議「近在咫尺」，甚至霸氣警告以色列總理內塔尼亞胡「不要反擊」之際 ，中東戰事再度失控。以色列不理美國警告與外交斡旋，突然對伊朗相關軍事目標發動空襲，令4月以來的脆弱停火默契再受衝擊 。隨後，伊朗方面聲稱伊斯蘭革命衛隊啟動代號為「納斯爾」（Nasr）的報復行動，並以彈道導彈攻擊以色列境內軍事目標。

與此同時，也門胡塞武裝再度升級紅海威脅，聲稱會將與以色列相關的船隻列為打擊目標；伊朗方面亦放風，未來或與阿曼就霍爾木茲海峽通行條件作出新安排，市場憂慮所謂「過路費」會成為新一輪能源談判籌碼。國際油價應聲大漲近5%，美股亦恐再度受壓。此場牽動全球金融命脈的「中東復仇行動」，究竟是真正滑向全面大戰，還是各方借戰火加碼談判的政治操作？

脆弱停火再受衝擊：以伊對攻升級 「納斯爾」報復行動登場

本次戰火重現的導火線源於以色列早前對黎巴嫩首都貝魯特的致命空襲。以色列內塔尼亞胡政權無視美國的強烈反對與施壓，在遭受伊朗多輪導彈警告後，悍然出動空軍大舉突襲伊朗西部及中部的軍事目標，令脆弱的停火默契幾乎名存實亡。伊朗伊斯蘭革命衛隊隨即展開代號「納斯爾」的反擊行動，發射大量彈道導彈直擊以色列北部的拉馬特戴維空軍基地（Ramat David Airbase）。作為自4月初美國斡旋停火以來的首次直接全面對攻，意味中東局勢正滑向更難控制的「報復循環」。

然而，在硝煙餚漫的戰場背後，卻嗅到了一絲非比尋常的「做政治騷」味道。根據外媒披露，在以色列空襲發動前一小時，美國國務院已發出不明飛行物進入約旦領空的通報 ，而伊朗核心機場梅赫拉巴德國際機場更在襲擊前被精準疏散 。這種異常精準的事前動向，也令外界質疑，各方是否正在把軍事升級變成談判籌碼。內塔尼亞胡面對國內強大的政治盟友與反對派施壓，必須展示強硬姿態以保政權 ；而特朗普則急於在中期選舉前達成歷史性外交成果 ，頻頻對外放話「所有事我說了算」。各方政治壓力、軍事盤算與外交籌碼互相交錯，令這場戰事不再只是單純軍事對抗。

紅海受阻兼霍爾木茲收費傳聞？ 能源航道成地緣最強底牌

戰火的蔓延迅速燒向全球貿易的兩大動脈，紅海與霍爾木茲海峽。也門胡塞武裝緊隨伊朗步伐，再度升級紅海威脅，聲稱會將任何與以色列相關的船隻列為軍事打擊對象，誓言「以升級回應升級」。更令全球航運界震驚的是，伊朗駐莫斯科大使透露，霍爾木茲海峽未來雖然保持開放，但伊朗與阿曼當局正醞釀引入全新通行條件，計劃根據船隻類型及貨物種類徵收服務費，具體收費安排尚未披露。兩大黃金水道同時面臨受阻、加價或被政治化的風險。全球十分之一的貿易量及五分之一的石油運輸鏈遭遇前所未有的整體性威脅 。

市場最擔心的是，一旦霍爾木茲海峽出現實質封鎖或通行限制，全球能源供應、油價及航運成本都可能即時承壓。面對美國的極限制裁與外交封鎖，伊朗官員直接拋出底牌，對伊朗而言，霍爾木茲海峽的地緣位置，可能比任何口頭威脅更具談判殺傷力。比任何鈾濃縮計劃更能精準痛擊西方經濟 。儘管美國財政部長貝森特強烈反對此項收費安排 ，並試圖透過外交途徑向阿曼施壓以否定該計劃 ，但能源市場的集體恐慌已無法遏制，全球航運與供應鏈成本亦可能面臨新一輪轉嫁壓力。

能源資金押注波動：油井待命、油輪觀望 避險情緒升溫

戰事重燃的消息傳出後，金融市場隨即出現劇烈反應，紐約期油（WTI）及布蘭特期油一度明顯抽升近5%。追蹤國際油價的油氣巨企全線炒高，諸如埃克森美孚（美股：XOM）等傳統能源板塊獲避險資金瘋狂追捧。全球大型油輪營運商Frontline（美股：FRO）行政總裁Lars Barstad透露，目前已有大約55艘超大型油輪（VLCC）在波斯灣附近空載待命，總運力高達1.1億桶。部分跨國煉油廠與石油巨頭寧願承受高昂待命成本，亦要保留運力彈性，押注航道變化帶來的價格與運輸機會。反映出市場對航道重開後的產能爆發既渴望又恐懼 。

根據能源研究機構預測，單是中東地區因戰火破壞的能源基礎設施修復費用，已高達580億美元（約合4,524億港元）。行業資深人士卻指出，中東產油區並未淪為焦土，有能源業內人士估計，中東部分停產油井仍處於可快速重啟狀態，一旦外交局勢緩和，部分產能有機會在短時間內恢復。但問題在於，和平談判的籌碼已被黎以僵局徹底鎖死，伊朗堅稱以色列必須全面撤出黎巴嫩南部作為美伊停戰的前置條件，而真主黨亦強硬拒絕了美國的斡旋方案。政治僵局不解，等到的未必是和平紅利，反而可能是更持久的通脹壓力。

美、以、伊三方在聚光燈下互放狠話，背後卻牽動全球能源命脈，令石油供應、航運成本與通脹預期都成為談判桌上的籌碼。當霍爾木茲海峽的通行條件、航運安全甚至「過路費」傳聞都足以左右市場神經。全球投資者必須認清一個殘酷的現實，地緣政治已不再只是遠方戰火，而是會透過油價、運費與通脹，逐步侵蝕口袋裡購買力的隱形之手。在和平協議與全面大戰的懸崖邊緣，投資者真正要問的是：自己是否已經為下一輪油價與市場波動做好準備？

Text by BusinessFocus Editorial

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