生意好到爆都要炒人？思科斬獲逾410億AI訂單仍裁員4000人盤後一度飆漲20% 揭科企殘酷重組潮真相

By Shiney Xu on 14 May 2026

生意好到爆，卻要大舉裁員？一邊是AI訂單瘋狂湧入、業績全面超預期，一邊卻是大刀闊斧裁撤近4,000名員工，網絡設備巨頭思科（Cisco，美股代碼：CSCO）正在上演一場教科書式的「斷臂求生」。5月13日美股盤後，這家網絡設備巨頭公布2026財年第三季業績，收入與盈利雙雙擊敗市場預期，更將全年AI訂單目標大幅上調80%。受此激勵，股價盤後一度大漲逾20%。若這股漲勢能延續到正式開盤，將有望創下該公司自2002年以來的最大單日漲幅。

思科AI訂單暴增財測佳

思科這份優秀的成績單，背後的核心驅動力正是人工智能（AI）。截至4月25日的第三財季，思科收入達158.4億美元，按年大增12%；經調整每股盈利1.06美元，雙雙超越市場預期。

更令華爾街陷入瘋狂的，是其極具爆發力的AI業務數據。公司披露，本財年至今已從超大型雲端服務商手中拿下53億美元（約413億港元）AI基礎設施訂單，更將全年AI訂單預期從50億美元大幅上調至90億美元（約702億港元），增幅高達八成。全年AI相關收入預估達40億美元，高於此前預測的30億美元。

過去兩年，市場目光幾乎全部聚焦英偉達等AI晶片巨頭，但投資者開始重新評估網絡層基礎設施的重要性。AI數據中心不僅需要GPU，更需要更複雜、更高速、更低延遲的網絡架構，而這正是思科的核心領域。財報顯示，第三季網絡產品訂單按年增長超過50%，數據中心交換器訂單增幅亦超過40%。

擲十億美元裁員重組自救

業績表現強勁的背後，思科同時宣布裁員計劃。公司將在本季裁減近4,000個職位，佔員工總數近5%。截至去年7月，思科擁有約86,200名員工。這次重組預計將產生最高10億美元（約78億港元）稅前費用，其中約4.5億美元在第四季入帳，其餘在2027財年逐步攤銷。

行政總裁羅賓斯（Chuck Robbins）直言，裁員是為了將資源轉向AI及相關高增長領域。他表示：「在AI時代能勝出的企業，將是那些有紀律地將投資持續轉向需求最強、長期價值創造潛力最大領域的公司。這意味著我們必須做出艱難決定，包括投資方向、組織架構及成本結構如何反映眼前的機會。」

思科明確表示，將在裁減部分職位的同時，加大對晶片、光通信、網絡安全及員工端AI工具的戰略投資。公司推出搭載新一代處理器的交換器與路由器，並發布生成式AI模型安全排行榜，用於評估AI模型抵禦網絡攻擊的能力。市場關注思科能否在AI浪潮中成功轉型。

華爾街重估AI新邏輯

過去20年，思科一直被困於「傳統網絡硬件商」的標籤，股價長年受壓。但如今華爾街正為其重新定價。今年以來，思科股價已累計上漲33%，跑贏納斯達克指數僅14%的漲幅，去年更已突破2000年科網泡沫時期的歷史高位。

支撐估值重塑的兩大結構性因素：一是AI算力投資正從「晶片」外溢至「網絡」。生成式AI模型規模持續擴大，數據中心內部數據傳輸需求呈指數級增長，GPU集群需要高速、低延遲交換網絡協同工作，正是思科數十年積累的核心技術壁壘。二是企業網絡迎來新一輪升級週期。思科指出，耗時多年、耗資數十億美元的校園網絡升級改造正在進行，首季訂單大增逾25%。財務總監帕特森（Mark Patterson）更豪言，預期2027財年來自AI超大規模市場的收入將至少達到60億美元（約468億港元）。

思科並非孤例，市場評價邏輯正根本轉變，投資者更獎勵AI驅動的節流增效模式。Meta擬裁員約8,000人，同時上調資本支出至1,450億美元；亞馬遜裁減3萬人，資本支出達2,000億美元，股價創近20年最長連跌後市場仍看好長遠效益；甲骨文（Oracle）裁員數千人，股價當日反升6%；Block裁員約4,000人，股價盤後飆升逾20%。裁員與加碼AI投資的組合，正成為科技股估值重塑的標準劇本。