AI巨企賺錢要與全民分享？韓國擬強徵「公民紅利」加窮人福利 市場憂政府抽水 韓股一度急瀉7%

AI賺錢全民分，股市點解要嚇到急瀉？韓國總統府政策室長金容範日前在社交平台發表帖文，指考慮設立「公民紅利」（Citizen Dividend）制度，將AI產業超額利潤回饋全體5,200萬國民，旨在應對「K型復蘇」及防止貧富懸殊惡化。構想一出，外界關注形同變相加徵利得稅，資本市場即現驚濤駭浪。韓國綜合股價指數（KOSPI）今日（12日）一度由於位急挫逾7%，市值瞬間蒸發逾3,000億美元，三星電子、SK海力士等晶片巨頭股價應聲大跌。這場政策風波揭示了晶片繁榮下的「K型分化」與勞資矛盾，更意外扯出年輕世代瘋狂借貸炒股的巨大槓桿隱患。

晶片神話加劇K型分化

韓國股市今年以來漲幅超過80%，領跑全球，主要得益於SK海力士及三星電子等半導體巨頭因掌握AI晶片關鍵技術而業績暴增。然而，這場科技盛宴卻暗藏隱憂。坊間盛傳SK海力士員工年均獎金高達約610萬元人民幣，巨額財富效應引發社會強烈反彈。

總統府政策室長金容範直指，這種繁榮具備極端的集中性，僅有核心工程師、股東及資產持有者能瓜分巨額紅利，普羅大眾難以受惠，形成嚴重的「K型分化」。

這種財富極端分化更將勞資對立推向臨界點。三星電子工會正與管理層展開高風險的薪酬談判，強硬要求將高達15%的營業利潤撥作員工花紅，並以5月21日起發動長達18天的歷史性罷工為談判籌碼。工會明言，SK海力士已同意將年度營業利潤的10%撥入績效獎金池，三星員工理應獲得同等待遇。

面對科技巨頭利潤高度集中的失衡狀態，金容範警告，若不干預，特定產業驅動的增長無法自動惠及全民。他提出設立「公民紅利」的構思，主張將部分超額利潤社會化，用於支援青年創業及鞏固養老金體系，以防社會撕裂。惟市場憂慮政策不確定性加劇，外資或加速撤離。 

暴利稅恐慌觸發韓股挫7%

事實上，這項旨在促進財富公平分配的政策初探，已在資本市場觸發了一場慘烈的壓力測試。5月12日開市後，KOSPI指數直線插水，盤中跌幅一度逾7%，三星及SK海力士等權重股遭遇洗倉，市值大幅蒸發。市場資金將「公民紅利」直接解讀為政府企圖向晶片企業開徵「暴利稅」，強行從企業利潤中抽水分給民眾。

眼見引發市場恐慌，金容範迅速撲火澄清，強調紅利資金源自AI產業繁榮自然帶動的「超額稅收」，絕非向企業額外開徵新稅。他以挪威利用石油收益建立主權財富基金的模式作比喻，期望韓國能善用AI基礎設施帶來的結構性財政機遇。

儘管官方火速澄清令大市跌幅稍為收窄，但事件已徹底暴露市場對政府過度干預的深層戒心，外資恐慌出逃的跡象亦漸露端倪。數據顯示，貝萊德（BlackRock）旗下規模最大的韓國股票ETF在上周錄得破紀錄的9.7億美元資金淨流出。市場分析指，這股走資潮除了源於機構投資者在韓國資產大幅升值後的被動再平衡操作，亦真確反映了避險資金對潛在政策風險的高度警惕。

年輕世代借貸炒股惹憂

相較於股市單日暴跌，韓國金融體系內隱藏的真正定時炸彈，是年輕世代陷入瘋狂的「借貸炒股」熱潮。韓國金融監督院副院長黃善五近日對股市過熱及孖展餘額擴大表達擔憂，明確警告「有必要警惕過度槓桿投資」，並透露今年3月中東戰爭期間，強制平倉規模一度單日超過1,000億韓元（約5.26億港元）。 

綜合韓媒報道，韓國高校為補貼學生食宿、交通等開支推出的年利率僅1.7%低息生活費貸款，正被部分學生挪用於股市及加密貨幣投資，這種被稱為「借投」的現象在校園迅速蔓延。韓國獎學財團資料顯示，生活費貸款發放規模由2021年的5,450億韓元，急速膨脹至2025年的8,506億韓元。 

更致命的是，同期貸款拖欠額由192億韓元飆升至387億韓元，拖欠人數四年內激增近倍。專家明言，20多歲年輕群體風險承受能力較低，一旦市場逆轉或被要求追加保證金，等待他們的將是足以摧毀前途的巨額債務。

Text by BusinessFocus Editorial

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