全球CPU荒加劇 英特爾AMD下半年再漲價8%至17% AI算力需求奪去PC產能

全球CPU供不應求危機加劇，英特爾（美股：INTC）與AMD（美股：AMD）據報將於下半年再度漲價8%至17%，為一年內第二輪加價。台積電（美股：TSM）釋放的產能緊張信號，成為漲價預期的關鍵推手。AI算力需求爆發式增長持續擠壓傳統PC及伺服器晶片產能，供應鏈消息指目前CPU訂單交貨期已延長至16至20周，遠超正常的8至10周水平。

台積電產能吃緊 釋放漲價關鍵信號

台積電作為英特爾及AMD的核心代工夥伴，其產能分配直接決定CPU供應節奏。隨着英偉達（美股：NVDA）AI加速卡訂單持續佔據先進製程產能，英特爾及AMD的消費級與伺服器CPU投片量被迫讓路。供應鏈消息指，台積電5nm及4nm製程產能利用率已超過95%，且AI相關訂單佔比持續攀升。

摩根士丹利在最新報告中指出，CPU雙雄雖然受益於市場強勁表現，但更看好美光（美股：MU）及Sandisk（美股：SAND）等存儲芯片廠商，原因是存儲芯片在AI伺服器中的需求增長更為確定。然而對終端消費者而言，CPU漲價意味着PC及伺服器採購成本將進一步上升，企業IT預算壓力加劇。

AI算力需求奪去PC產能 PC供應鏈雪上加霜

全球CPU荒並非短期現象。自2025年中以來，AI訓練及推理需求推動英偉達GPU訂單急增，台積電優先分配先進製程產能予高毛利客戶，令英特爾及AMD的消費級處理器投片量持續縮減。據行業數據，全球PC出貨量在2026年第一季度按年增長僅3%，但AI伺服器出貨量按年增長超過40%，算力需求對傳統PC芯片的虹吸效應日益顯著。

對香港科技股而言，聯想集團（0992）作為全球最大PC製造商，面臨上游成本上升與終端需求疲軟的雙重夾擊。中芯國際（0981）則受惠於成熟製程需求外溢，股價近期表現相對堅挺。市場預期，CPU漲價潮將持續至2027年上半年，待台積電新產能投產後才有望緩解。

芯片股估值高企 投資者宜審慎布局

英特爾及AMD股價近期雙雙創新高，但估值已處於歷史高位。英特爾預期市盈率超過35倍，AMD更超過45倍，遠高於半導體行業中位數的22倍。摩根士丹利提醒，漲價雖然短期推動收入增長，但若需求端未能跟上，庫存風險將在下半年浮現。

恒生科技指數成分股中，比亞迪電子（0285）及舜宇光學（2382）等AI硬件概念股受惠於算力基建擴張，但需關注終端需求可持續性。分析師建議，投資者可關注受惠於AI算力需求的雲服務及數據中心REITs，作為間接參與芯片漲價周期的替代策略。

Text by BusinessFocus Editorial

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