特朗普突停火兩周惹憧憬？「鱷王」達利奧警告：距世界大戰僅剩4步 專家建議3招對抗末日危機

兩周的停火協議，是和平曙光，抑或更大風暴前的短暫平靜？美國總統特朗普於4月7日突宣佈暫緩對伊朗的轟炸行動為期兩周，令因油價飆升而劇烈波動的市場暫時喘息。然而，全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人、「鱷王」達利奧（Ray Dalio）隨即發出嚴厲警告，指市場正錯誤評估這是一場「快速結束的戰爭」。他強調，美、以、伊三國衝突僅屬當前全球性「世界大戰」的局部環節，背後存在更宏觀的長期演變因素。達利奧認為，戰爭不會在短期內終結，投資者不宜被短暫停火所麻痺。專家則建議，面對末日危機之下，散戶現時可考慮吸納黃金、能源及資源板塊的投資產品。

歷史模型揭全球步入第9階段

達利奧的警告並非憑空猜測，而是基於他對過去500年宏觀歷史與「13步戰爭週期」的深度研究。他在一篇長達2.3萬字的分析文章中明確指出，全球目前正處於該週期的第9步，即「多戰區衝突日益頻繁地同時爆發」。

達利奧的13步周期清晰勾勒從緊張到全面衝突的演進路徑：從主導大國實力相對下降，到經濟制裁與貿易封鎖升級，再到代理人戰爭蔓延，最終一方擊敗另一方建立新秩序。他警告，當前美、以、伊衝突並非孤立事件，而是與俄烏戰爭、以色列周邊衝突等同時發生的「多戰區戰爭」一部分。

更令人憂慮的是，距離全面戰爭的最後四步——第10步「各國領袖要求國內高度忠誠與壓制異見」、第11步「主要大國直接軍事衝突」、第12步「戰爭融資大幅擴張」、第13步「一方獲勝建立新秩序」——每一步均可能在短時間內被觸發。達利奧將當前局勢類比1913-14年（一戰前）及1938-39年（二戰前），警告認為衝突會迅速緩解的預期，很可能被歷史進程所辜負。

全球新冷戰陣營壁壘分明 

達利奧進一步指出，全球已形成涇渭分明的兩大陣營，正式進入「新冷戰」格局。一方為中國、俄羅斯、伊朗、北韓及古巴；另一方則為美國、歐洲、以色列、日本、澳洲及海灣國家。

達利奧特別糾正一個普遍誤解：中國並非因霍爾木茲海峽關閉而受害最深的一方。相反，中國與伊朗的相互支持關係，或使其石油進口得以繼續通行；加上與俄羅斯的能源合作，進一步保障了替代供應。中國目前消費伊朗80%至90%石油產出，顯著增強其在地區的影響力。綜合來看，中國與俄羅斯或成為這場衝突中的「相對經濟與地緣政治贏家」。

與此同時，美國面臨嚴峻的過度擴張問題。數據顯示，美國在全球70至80個國家設有750至800個軍事基地，而中國僅有1個。這種全球部署造成「昂貴的脆弱性」，歷史證明，沒有一個主導大國能同時在多條戰線上取勝。隨着多點爆發衝突，對手正不斷「測試」美國在亞洲或歐洲的應對底線，加上中期選舉臨近令國內政治搖擺，美國正處於「實力最強大但最難以承受痛苦」的兩難局面。 

資本市場定價邏輯大逆轉

若達利奧對於全球衝突不會快速結束及陣營固化的判斷準確，資本市場將迎來結構性的板塊洗牌。多位分析師指出，過去30年全球化時代，市場追求成本最低、效率最高；如今供應鏈安全、能源安全及金融安全成為首要考量。這一轉變意味著黃金、能源、軍工等「硬資產」將獲系統性重估，而過往備受追捧的全球化科技股則可能面臨持續壓力。 

投資策略方面，有經濟學家提出「分階段」配置建議：在停火前，應以黃金、能源及資源為首選，其中黃金不論在戰術或戰略層面均處機遇期，布蘭特期油已突破每桶100美元；停火後，安全資產中建議只保留黃金，並將更多倉位轉向核心高科技及先進製造業。

此判斷與華爾街頂級投行的「戰爭交易指南」不謀而合。高盛、摩根大通及花旗等大行正針對各種截然不同的戰爭結果制定多情景交易策略，並一致強烈建議投資者降低整體風險倉位，同時保持充足流動性，以應對隨時升級的地緣震盪。

Text by BusinessFocus Editorial

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