中國明年起收緊白銀出口　白價價格飆破80美元創新高　馬斯克警告：並非好事

國際白銀價格近日急升，今年累計漲幅超過170%，表現甚至超越黃金。中國政府宣布自明年1月1日起對白銀實施出口管制，企業須獲許可方可出口，此消息進一步刺激銀價攀升。全球首富馬斯克（Elon Musk）對此表示憂慮，他指出白銀廣泛用於工業生產，價格急升恐對產業造成負面影響。今日（29日）亞洲交易時段，現貨銀價一度飆至每盎司83.987美元歷史高位，升幅達6%，但其後回落，最新報價至約79美元水平。

 白銀市場表現與馬斯克警告

 白銀成為近期全球商品市場焦點，國際銀價連日飆升，今年以來累計升幅驚人，超過170%，升勢較黃金更為顯著。今日（29日）亞洲交易時段，現貨白銀價格走勢異常波動，一度突破每盎司83.987美元，再創歷史新高，其後回吐升幅，回落至79美元水平。

 銀價飆升的其中一項因素，與中國即將調整白銀出口管理措施有關。根據中國商務部早前公告，自2026年1月1日起，白銀出口將由配額管理改為實施出口許可證制度，企業須獲批准才能出口，此舉被視為收緊供應的信號。

 全球首富馬斯克（Elon Musk）對此公開表示憂慮，他在社交平台X回應相關討論時警告，白銀是眾多工業製造的關鍵原材料，價格大幅上漲「並非好事」，恐對全球工業生產鏈造成壓力。業界關注，在供需因素交織下，白銀市場的高波動性或將持續。

 全球白銀供需失衡加劇

 地緣政治緊張局勢升溫，加上市場預期美聯儲將於2026年進一步減息，帶動避險資產需求上升，支持白銀價格走強。此外，白銀供應短缺問題持續發酵，亦成為推高銀價的關鍵因素。

 分析指出，全球白銀市場已連續5年出現「結構性赤字」，實物庫存急劇下降。數據顯示，2025年，全球白銀預計需求量達12.4億盎司，但供應量僅10.1億盎司，年度缺口高達2.3億盎司。業內形容，當前市場正面臨一場實質的供應擠壓，而非單純由投資情緒驅動的升勢。供需失衡的裂痕持續擴大，且未有緩解跡象，成為銀價居高不下的根本原因。

 產業連鎖反應與挑戰

 電動車巨頭特斯拉（Tesla）行政總裁馬斯克指出，白銀廣泛應用於電氣化、太陽能板、電動車及數據中心等領域，需求不斷增長，令庫存持續消耗。

 除了工業用途，白銀亦具備貨幣屬性，被視為價值儲存工具。市場分析指，大量資金湧入貴金屬市場，正推動白銀形成「代際泡沫」。有報道稱，大量易於流通的白銀現存放於紐約，正等待美國商務部完成對關鍵礦產進口的國家安全審查。是次調查結果，或將導致美國對白銀加徵關稅或實施其他貿易限制。

分析師對後市看法分歧：樂觀預期銀價明年或突破每盎司100美元；悲觀一方則認為當前價格難以從基本面解釋，預計明年年底或回落至42美元水平，並提醒近期升勢主要受市場流動性不足推動，恐出現快速回調。

 華爾街著名經濟學家彼得·希夫（Peter Schiff）指出，2026年最大風險在於投資者對美國財政與貨幣公信力信心崩潰，預期明年銀價可升至每盎司100美元，若貨幣不穩加劇，價格或進一步上升。《貨幣戰爭》作者吉姆·里卡茲（Jim Rickards）亦稱，即使銀價明年觸及200美元亦不足為奇，指近期急升與實物白銀交割緊張有關。

Text by BusinessFocus Editorial

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