【Chris Lo專欄】新股熱潮別盲追 半新股是最佳選擇？

恆指本週創了4月以來最高，表面看來走勢仍然亮麗，但其實暗藏隱憂。參考Trend Monitor，6月初及中旬短線曾經出現輕微轉勢跡象。這種情況普遍在橫行走勢出現較多。除此以外，RSI(9)未能跟隨恆指升勢，逐步呈現三頂背馳。技術上，如果下破近期的明顯支持位 23185，將有機會觸發調整浪。執筆時(27日)，一個提供短期方向的指標Dynamic Resistance 的set up逐步完成，只欠一支陽燭。這一支陽燭代表了承接力的測試。如果升穿陽燭高位，即是成功通過測試，短期有望上升。相反， 若測試失敗將會進一步下跌。

近月全球掀起新股熱潮，不論是美股Circle Internet Group(CRCL)，又或是寧德時代(3750)都成為市場目標。不過其實筆者對抽新股興趣不大，原因是熱門的新股雖然首日有機會錄得升幅，但由於需求強勁最終未必抽到，即使抽到數量也不多。 意味著不合乎機會成本效益。做孖展風險更高，萬一如願以償抽到大量新股，但首日表現不似預期，隨時錄得嚴重虧損。相反，對於半新股的興趣更大。首先是買入數量是完全由自己控制。而且可透過技術分析研究歷史數據來判斷最佳買入時機。雖然新上市股份數據不多，但並非完全沒有辦法參透出勝算最高的出入市時機。 當然所需的經驗及技術含量會更高。

其實投資什麼產品也好，必須了解背後的原理。以半新股為例，短線炒作可以說是跟基本因素完全無關。在新股認購反應中，已反映了企業前景過往業績等等的重要資訊。而新股上市初期，純粹只是炒供求。了解當中的原理後，便要知道如何反映於圖表資上。換言之，必須要懂得如何閱讀圖表。這一點對於大部分的投資者而言並不容易。

首先，如果市場求過於供，陰陽燭會顯示低開高收。假如在上市首日出現這個情況，意味著抽不到新股又或者抽到新股不多的投資者仍然在市場進一步追加，屬於利好訊號。而這一天的最高位將會成為入市的關鍵位。

假如維持強烈需求，股價會持續上升。相反需求開始轉弱的時候，除了會出現陰燭意外，亦會連續兩天跌穿上一交易日低位。反映短期上升走勢或易結束。運用上述的供求策略，數據顯示表現可算十分不俗。

其實不同類型的股，走勢都會不同。概括而言，可以分為幾種類別，即是中大型股，細價股，半新股等等。每一類型的股份都有獨特的走勢。中大型股的變化較大，而細價股和半新股就只有一種基本的典型走勢。只要明白背後的原理，炒股便可事半功倍。

權益披露: 筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份。

撰文：Chris Lo