Meta或損失70億美元收入！地緣政治衝擊科技業，Meta會失去中國客戶嗎？

Meta的核心廣告業務正面臨顯著潛在衝擊。由於美國對華關稅政策影響，Temu、Shein等中國大型電商廣告主可能大幅削減在Facebook及Instagram上的支出，損失或高達70億美元。這一風險凸顯Meta對中國廣告收入的依賴及其面臨的地緣政治不確定性。

關稅帶來的衝擊

美國獨立研究公司MoffettNathanson近期發布報告，預警Meta的廣告收入前景。若主要來自中國的跨境電商客戶，特別是Temu和Shein，因美國關稅壓力而大幅削減廣告預算，Meta在2025年的廣告收入可能因此遭受高達70億美元的負面影響。

此預測並非憑空推斷，其基礎來自Meta自身的財務披露。根據Meta年報，該公司2024年源自中國廣告客戶的收入達到183.5億美元，佔其全球總營收超過11%。儘管Meta的主要服務在中國大陸無法使用，但尋求海外市場的中國企業，已成為其重要的廣告收入來源。行業分析師普遍認為，在這筆可觀的收入中，Temu和Shein兩家公司貢獻了絕大部分。

Temu和Shein近年憑藉積極的定價和全球擴張策略，在國際市場迅速崛起，Meta的平台是它們觸達海外消費者的核心渠道。它們此前在Meta平台上投入巨額廣告費用，以提升品牌曝光和用戶增長，直接助推了Meta的業績。然而，關稅政策的變化可能迫使這些高度依賴美國市場的企業調整成本結構。在這種情況下，相對靈活的廣告支出，極有可能成為被優先削減的項目。

Meta的依賴與風險

年收入183.5億美元，清晰顯示了中國相關業務對Meta的重要性。需要強調的是，這筆收入並非來自Meta在中國境內的營運，而是中國企業為拓展國際市場，利用Meta的全球網絡投放廣告所產生的。Meta實質上已成為中國品牌，尤其是Temu、Shein這類面向海外消費者的電商，「出海」的關鍵廣告平台。

它們利用Facebook和Instagram的用戶觸達能力和廣告工具，將大量商品推向全球消費者。這種模式過去數年為Meta帶來了豐厚利潤，使中國區收入成為其全球版圖中的重要一塊。

這種集中的收入來源也意味著顯著風險。首先，Meta的業績與少數幾家大型廣告主（如Temu和Shein）的策略緊密綁定。這些客戶一旦因貿易政策、經營調整或市場競爭等原因縮減廣告開支，Meta的收入將直接受挫。其次，這使Meta的財務表現直接暴露於地緣政治風險之下。中美貿易關係的波動，尤其是關稅政策的調整，能迅速傳導至這些跨境電商的成本端，進而影響其廣告投放決策，最終衝擊Meta的營收。

關稅如何影響Meta廣告收入？

關稅對Meta廣告收入的影響機制相對直接：

• 成本上升： 美國對華商品加徵或維持關稅，直接增加Temu、Shein等企業將商品銷往美國的成本。對以低價為賣點的平台而言，關稅對利潤的侵蝕尤為明顯。
• 利潤壓力與策略調整： 成本上升迫使企業在壓縮利潤或提高售價之間抉擇。提價可能削弱其在價格敏感市場的競爭力，導致銷量下滑。
• 營銷預算收緊： 無論是利潤下降還是銷量預期降低，都可能促使企業削減可變成本，其中市場營銷和廣告預算是常見的調整目標。
• Meta廣告需求減弱： 作為Temu、Shein等主要的線上廣告渠道，Meta將直接感受到這些大客戶廣告需求的變化。若它們減少廣告投放量或降低出價，可能導致Meta的廣告單價及填充率下降，最終體現在總收入的減少上。

Meta面臨的潛在廣告收入風險，不僅是單一公司的財務問題，也反映了在全球貿易和地緣政治格局變化下，大型跨國科技公司所面臨的挑戰。對特定市場或少數大客戶的過度依賴，使企業在外部環境突變時更顯脆弱。未來，Meta除了需密切關注中美貿易動態及主要客戶策略外，更需思考如何分散收入來源，以增強抵禦外部風險的能力。

Text by BusinessFocus Editorial

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