【跨市思維】 股市沒有新鮮事 華爾街老戲碼持續上演 股市波動是反映市場情緒晴雨表

隨著時間的推移，股市似乎經歷了千變萬化。從指數基金的誕生、ETF的興起，到401ks和IRAs的普及，再到線上交易和零手續費交易的革命，股市的面貌正在不斷進化。然而，儘管市場的外表日新月異，其內核——人性的弱點，卻始終如一。

在過去的五十年中，股市技術的進步無疑是巨大的。數據顯示，自動化投資和對盤的引入，讓投資者能夠以前所未有的速度和精確度進行交易。高頻交易者利用毫秒差異獲利的故事，已不是秘密。然而，當市場在技術高峰狂舞時，人性的基本情緒——恐懼和貪婪，依然在角落裡悄悄塑造著市場的真實面貌。

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股市波動是市場明雨表

股市的波動性是衡量市場情緒的晴雨表。無論是大蕭條時期的劇烈震蕩，還是COVID-19疫情引發的金融風暴，市場的波動圖譜驚人地相似。這不禁讓人懷疑，所有的「創新」是否只是披上新衣的老朋友。市場的波動性，如同老戲新唱，觀眾雖然換了一批又一批，但戲碼卻驚人地一致。

Jesse Livermore 的名言，似乎成了股市的永恆回聲：「華爾街沒有新事物。」 看來，歷史不僅喜歡重演，還愛上了循環播放。投資者在這場永無止境的狂歡中，或許更應該學會的是辨識人性的老套路，而不是追逐科技的新玩意。

有趣的是，儘管市場上的裝備和武器升級了，戰場的塵土味卻始終未變。股市依舊是那個讓人既愛又恨的舞台，觀眾們在恐懼與貪婪之間，上演著一幕幕驚心動魄的戲碼。而這，也許正是股市吸引人的不變魅力所在。

總之，下次當有人向你炫耀他們的最新投資「革命」時，不妨輕笑一聲，想想那些股市的老戲碼，以及那些從未改變的人性弱點。畢竟，無論股市如何變化，它的核心故事似乎永遠固定在那些古老的情緒線上。

輝立証券研究部高級分析師 李浩然

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