【黃麗幗專欄】英偉達股價倍升 AI股續成未來投資主題 AI泡沬會出現嗎？

上年升約三倍的晶片製造商輝達（Nvidia ）（又名「英偉達」）公布首季業績，收入及純利均勝預期，賺多近6.3倍至148.8億元，股價隨即飆升，突破1000元大關，今年以來漲逾九成，AI熱潮並未減退。市場開始認為現今AI與2000年互聯網革命相似。美國科技股的升勢能否持續呢？

Nvidia漲幅續倍數計？

美國於1994年2月至1995年2月曾經歷了一段加息周期，年內加息共7次，基凖利率由3.25%提升至6%。期後，市場意識加息周期即將告一段落，乘著互聯網概念的崛起，相關股分股價一飛沖天，當中網絡設備製造商思科（CSCO)，由1995年開始至2000年科網股泡沫爆破前，股價彈近71倍，猶如今日輝達的影子，不過仍相距一段距離，即未來日子還要上漲近三倍至2700億美元，才達到泡沫的水平。除早期的半導體股受惠，後來應用層面上的網絡公司，美國線上公司，由1992年至1995年底，股價升逾90倍。

AI股續成未來兩年投資主題

OpenAI的ChatGPT在2023年面世，推出五日的下載量已過百億，多家的科技公司紛紛佈局。目前AI的發展正處於行業的成長期，待成熟後還會經歷產品成功革新帶來的增長。參考以往長達5年的科網股熱潮，預計AI的發展將繼續成為未來兩三年的投資主題，加上各科技巨頭均交出優於預期的成績表。根據Finguider 的報告，包括Berkshire Hathway、貝萊德、橋水及索羅斯等全球十大資產公司，2023年第四季最受歡迎的持股分別為谷歌、微軟、亞馬遜、Chater通信公司及Visa。

中資科技股估值低

除了美國的AI股，中國的科技股估值普遍較低，預計亦能帶動受惠。根據財經數據供應商Factset於2月發表的報告，當中10位分析師，至少八成以上給予買入評級的20家AI公司，首四位包括美團、快手、百度、騰訊。預計前兩者未來12個月的潛在升幅高達四成，後兩者升幅則約三成。追蹤全球首30大市值科技股的lEdge Factset 環球互聯網指數，今年以來已升逾20%，跑贏多個指數，投資者亦可留意相關ETF。

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日興資產管理ETF業務投資總監 黃麗幗

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