內房「白名單」推出3000項目上榜 好消息帶動內房上揚 桂碧園升近一成

內地推出一系列措施利好樓市，繼收購機構投資者限制禁止沽空後，為內房度身訂造的「白名單」項目亦已推出，首批名單有各省市的3000個內房項目上榜，容許房企憑白名單內的地產項目向銀行貸款。內媒指，內地各銀行已向83個「白名單」項目，批出178.6億人幣貸款。在好消息帶動，恒指內房板塊造好，碧桂園（2007）曾升7%，融創（1918）升8%，恒指萬六點樓上收市。

為了緩解內房資金壓力，防止恒大事件重演，早前推出房地產融資協調機制，由地方政府列出融資白名單，容許房企憑白名單內的地產項目向銀行貸款，融資所得可用作償還公司債務。過去一個月，包括碧桂園（2007）、融創（1918）、奧園（3883）等多家內房商陸續披露，旗下項目獲列入地方政府的「白名單」，可獲得項目貸款支持。

受好消息帶動，內房板塊今日（6日）全面造好，碧桂園（2007）收報0.67元，升8%；融創（1918）收報1.2，升10%，恒指收報16136點，升4%。

銀行已向83個項目發放178.6億元人幣

據內媒統計，至今年1月底，26個省份、170個城市已建立城市房地產融資協調機制，提出第一批房地產項目白名單並推送予商業銀行，共涉及房地產項目3218個。據悉，商業銀行接到名單後，按規程審查項目，已向27個城市、83個項目發放貸款共178.6億元人民幣。

由此計算，獲得商業銀行資金支持的白名單項目接近3％，放貸金額僅相當於碧桂園境外債務總體金額110億美元（約782億人民幣）的23%。

有內媒引述銀行界人士稱，金融機構對貸款審批發放實行終身追責制，出於審慎考慮，銀行負責人通常難以將企業主體的風險和項目風險完全切分，所以銀行不敢貿然對出險房企發放貸款。

事實上，在住建部及金監總局聯合發布的通知中，提到在建立城市房地產融資協調機制的同時，亦要保障金融機構合法權益，從而達致實現社會穩定的政策初衷。

「白名單」只為救項目而非企業

內媒近期接連引述官方消息稱，「白名單」只是救項目而非救企業，並且只屬於融資協調機制，銀行對項目放貸有個別風險評估及最終決定權，意味企業入選白名單亦不一定能成功取得融資。分析認為，在新政策下內房是否可以回暖，仍要看樓宇的銷售成績。

值得留意的是，是次白名單關注的只是專案端，即不管企業的主體狀況如何，只要專案滿足條件就有可能進入白名單，即這些上榜的項目不代表獲得銀行放貸，尤其是部份風險較高的中小型企業，銀行在審批貸款時仍然有一定顧慮，並要慎重考慮自身利益。

分析：風險難以大幅調低 內房回暖仍看銷售

然而，多間證券行分析認為，「白名單」等政策影響有限。據第三方諮詢機構克而瑞公布統計數據顯示，內地1月百強房企實現銷售操盤金額2350.6億元人民幣，按年下跌34.2%，按月則下跌47.9%，單月銷售規模創近年新低。

華創證券分析指，金融機構風險偏好難以大幅降低，對抵押資產要求仍高，特別是在一、二線城市郊區或三、四線城市的項目面臨較難去化、資產折價的問題，除非樓市銷售好轉，否則項目即使進入白名單也比較困難獲得銀行融資。

滙豐研究亦指，「白名單」等政策影響有限，若政府推出大規模購房券以補償，將極大幫助一線城市去庫存，提振市場情緒。大摩早前發表報告稱，雖然廣州、上海和蘇州近日放寬限購令，但在疲弱的宏觀環境下，基本面影響仍然有限，預計未來幾個月房地產銷售將繼續低迷，按年跌幅或更加嚴重。該行表示，透過完成停滯的項目、防止大型發展商進一步違約，仍是重振一手樓銷售的關鍵。