高盛料明年底標指見4700點 Magnificient 7獨領風騷 今年已漲逾7成 投資美股也許買7隻就夠

美股今年在「美股七雄（Magnificent 7）」帶動下表現理想。高盛首席股票策略師David Kostin預期，美國在明年總統大選年料經濟溫和擴張，預測標普500指數明年底可見4700點，潛在升幅4.4%。在高盛特別提到，無論是以銷售增長率還是淨利率等因素去分析，「Magnificent 7」7大科技股過往及將來的表現都料遠勝於其他美股。高盛暗示投資者若作長遠投資，也許買「Magnificent 7」（一籃子股票）已能獲得較佳回報，因它預料7大科技股價未來數年會繼續跑贏標普500指數。

但高盛提醒，明年初美國經濟或因表現較強，致聯儲局推遲減息日子，加上美國大選帶來不穩定性，故美股明年上半年有機會偏軟。所以，高盛預期美股明年的升幅將集中在下半年。此外，高盛雖然長遠看好美股「Magnificent 7」股價，但認為現時未必是買入此7股的好時機，因為這7隻美股過去一年已累積大量升幅。

所謂「Magnificent 7」是指美股現時最大市值的7隻科技股，若以市值排名依次為蘋果（美股：AAPL）、微軟（美股：MSFT）、谷歌（美股：GOOG）、亞馬遜（美股：AMZN）、英偉達（美股：NVDA）、META（美股：META）及TESLA （美股：TSLA）。鑑於美股「Magnificent 7」與美國60年著名西部牛仔電影同名（港譯「七俠蕩寇誌」，改編自黑澤明名作「七俠四義」），故也有人把美股市場的「Magnificent 7」譯作美股七雄。

若單以美股七雄來看，今年股價表現最佳的依次是英偉達、META及Tesla，三者今年股價升幅分別達2.3倍、1.76倍及97.1%；至於傳統上最受大戶歡迎的科技股微軟及蘋果，今年升幅則只有54.1%及44.7%，在七雄之中排榜末。

高盛預期，「美股七雄」盈利表現及股價未來數年會續領風騷。David Kostin指出若把標普500指數中的美股七雄與其餘493隻股票相比，美股七雄在各面的表現都較優勝。舉例說，美股7雄在2013至2019年之間，複合年度增長率達到15%，遠高於其餘493隻股票的2%。

高盛預期，美股七雄的預期銷售成長更快，利潤率更高，再投資比率更高，資產負債表更強勁。故雖然英股七雄現價或偏高，但長遠來說，高盛料美股七雄在2023至2025年可維持11%的複合年度增長率，同於優於其他493隻股票的3%。

事實上，今年美股七雄股價已累升71%，大幅拋離較其餘493隻股票的6%漲幅，也比同期標普500指數的19%升幅高2.7倍。但高盛坦言鑑於美股七雄股價過去一年已大幅上升，短期內投資回報率並不吸引，此外因對沖基金持股比例上升，以及人工智能熱情的潛在轉變（下跌），均會成為這七大科技股要面臨的風險。”

但美股明年下半年料會出現較顯著的升幅，理由是屆時美國經濟躲過衰退，聯準會料明年下半年也會開始降息，加上11月美國總統大選的不確定性消除，年底行情可望看好。故高盛預測標普500指數明年底可見4700點，潛在升幅4.4%。

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Text by BusinessFocus Editorial

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