字節跳動稅前狂賺2000億 超越騰訊阿里 美國或禁翻牆封殺TikTok

歐美多國出手打擊短視頻平台TikTok，包括禁止政府機構設備安裝該程式，但暫仍無力阻其發展。據《金融時報》報道，TikTok的母公司「字節跳動」去年的EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）大增近8成至創紀錄的250億美元（約1950億港元），首次超越騰訊（0700）及阿里巴巴（9988），成為稅前盈利最高的中國科網公司，也是全球估值最高的未上市公司。值得關注的是，字節跳動去年850億美元的營收之中，只有約150億美元即不足2成來自國際業務（包括美國的TikTok業務），餘下700億美元營收均來自中國業務（抖音）。故外界認為近月歐美制裁行動，無力阻擋TikTok發展。不過，美國國會正推動被稱為「TikTok Bill」的《S.686限制法案》，疑似欲模仿中國禁止國民使用「VPN」翻牆去造訪敵對的外國網站或手機程式，外界相信其主要目的正是為徹底封殺TikTok。

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不過縱然股災導致字節跳動估值大降，但截至今年三月其估值仍高達2200億美元（約1.72萬億港元），當時其估值一度超越阿里的市值，成為僅次於騰訊的第二大中國科網公司（騰訊現時市值約35700億港元）。不過在美國當局誓言打擊TikTok之下，一直有分析認為字節跳動很可能最終選擇在香港而非美國上市，免日後剛上市便要面對SEC的監管壓力甚至是退市的風險。

綜合外媒報道，「字節跳動」這家全球估值最高的非上市公司EBITDA從去年的140億元大增79%至創紀錄的250億美元，主因是廣告商在字節跳動的抖音（中國業務）和其子公司TikTok（國際業務）上增加了支出，令字節跳動收入大增，EBITDA更首次超越了長期居於中國科網公司盈利榜榜首的騰訊及阿里，成為最賺錢的中國互聯網公司。

報道同時披露，在Meta（Facebook）、Snap等美國社交媒體收入及盈利呈倒退之下，字節跳動去年營收卻逆市維持近3成增幅，達到850億美元，顯示廣告主繼續加碼於短視頻平台抖音及TikTok之上，包括直播帶貨活動。這創紀錄的營收，約150億美元來自國際業務即TikTok包括美國，餘下700億美元營收來自中國。

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美國政府疑基於擔心國家安全，以及憂慮TikTok會打敗Facebook等社交媒體甚至控制美國網上輿論，有機會左右美國總統大選，近年不斷鼓吹歐美盟友全面制裁TikTok，並呼籲禁止或剝離這款短視頻應用程式。事實上，由美國、英國、加拿大、澳洲及紐西蘭共同組成的「五眼聯盟」情報共享網絡成員，已基於安全的考量，相繼禁止在政府設備及機上使用TikTok，法國、比利時及歐盟執委會也已頒布類似禁令。

值得留意的是，字節跳動的TikTok業務部門雖然營收快速增長，但實際虧損加劇，故盈利主要來自中國業務。故有投資界人士認為，即使美國出殺手鐧禁止TikTok業務，也不至於破壞該公司的財政，但強制出售或禁止TikTok的行動將會打擊字節的潛在收益：「TikTok在字節跳動總收入中所佔的比例並不像人們想象的那麼重要。但考慮到TikTok（美國）業務的高速增長潛力，相關禁令將對其未來營利前景造成損失。」投資界又認為，美國對TikTok實施禁令或強制剝離的威脅相對有限，因為相關禁令可能會受到法律挑戰，有基金公司高層直指：「我認為完全禁止TikTok是不可能的。」就在今年3月，總部位於中東阿布扎比的人工智能（AI）公司G42，即斥資逾1億美元（約7.8億港元）購入字節跳動股份，對當時公司的估值為2200億美元（約1.72萬億港元），顯示國際投資者仍信任TikTok及抖音的前景。

為了打倒TikTok，美國民主共和兩黨近期聯手推動被稱為「抖音法案（TikTok Bill）」的《S.686限制法案》（S.686 Restriction Act），但引發激烈爭論。因為若該法案獲得通過，日後美國人若依靠VPN翻牆去造訪被美國當局禁止的程式（可能是TikTok），將面臨最高可達100萬美元的罰款或監禁20年。

該法案要求，若美國民眾使用VPN（翻牆軟體）造訪對手國家（敵對國家）的網站，或是使用對手國家提供的網絡託管、雲端硬碟、內容交付服務、無人機、支付應用程序、遊戲應用程序、人工智能和電子商務等服務即屬違法。法案內明確指出對手國家（敵對國家）包括：中國（含香港及澳門）、古巴、伊朗、北韓、俄羅斯及委內瑞拉。

Text by BusinessFocus Editorial

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