【股王受挫】騰訊次季收入跌3% 2004年上市以來首次 新遊戲未獲批 監管風暴或未平息

中概科網股股王騰訊（0700）因近日未有新遊戲獲官方批准推出，加上內地經濟在疫情下現冷風，面對重大挑戰。騰訊（0700）今日在港股收市後公布第二季業績，錄得純利約186.19億元（人民幣，下同），按年跌56.2%；經調整純利約281.39億元，按年跌17%，勝於市場預期的248.8億。但騰訊第二季收入僅1340.34億元，按年跌3%，不單遜於市場預期的1355.98億元，並且是騰訊自2004年上市以來首次出入收入倒退，令人關注。

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故今次業績可謂好壞參半，加上騰訊究竟是有意沽售手上逾千億的美團股份暫時仍是個謎，令騰訊股價好淡爭持。騰訊今日未公布業績前其港股股價曾跌2%，但收市倒升0.1%至303.2元，至於今晚美股時段騰訊ADR（TECHYT）的表現還須拭目以待。但希望騰訊再派息的小股民則失望而回，因騰訊決定不派中期息，只會進行回賺。

內地重啟審批遊戲版號後，最令人意外的是，作為遊戲股王的騰訊，近月始終未有新的遊戲獲批版號，令人關注內地監管風暴是否尚未平息。騰訊承認，本土遊戲行業正面臨過渡性的挑戰，包括大型遊戲發布數量下降、用戶消費減少以及要採取未成年人保護措施。而騰訊會優先專注於提升技術能力，並鞏固玩家參與度方面的領先地位。

在網絡遊戲的世界，乏新遊戲的騰訊正受到同業挑戰，市場佔有率疑受影響。騰訊第二季內地遊戲收入下降1%至318億元，當中《王者榮耀》、《天涯明月刀手遊》及《英雄聯盟》在內地收入均下降。相對而言，《英雄聯盟手遊》、《重返帝國》及《金鏟鏟之戰》等較近期推出的遊戲的收入則增加。

現時內地疫情反彈，多少封城抗疫，騰訊不少業務亦受影響。騰訊今日提到，集團第二季正主動退出非核心業務，收緊營銷開支，削減運營費用，成功令到在收入承壓的情況下，仍實現了「經調整盈利」按季增長。騰訊指未來將聚焦於提升業務效率並增加新的收入來源，包括在視頻號中推出信息流廣告。騰訊補充，集團截至今年6月底純利為420.32億元，按年跌53%，每股基本盈利4.407元，不派中期息。

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影響騰訊股價前景另一關鍵，是它與美團的關係。因路透社昨引述4名消息人士，指騰訊正考慮今年內啟動出售全部或絕大部分美團（3690）持股，令市場震動。美團昨曾暴跌12%，今日反彈3.3%至170元。騰訊今日一度再度跌穿300元的重要心理關口，但收市倒升0.1%至303.2元。

摩根士丹利指出，若騰訊減持美團消息屬實，料能釋放騰訊隱藏投資價值，應屬正面的消息，因賣股的收益可用於派特別息或更進取地進行股份回購。騰訊首季投資公允值達950億美元，佔市值的25%。該行表示，自騰訊減持京東 （9618）以來，騰訊減持的可能，一直是美團股價的陰霾，若果騰訊宣布減持股份，預計美團股價將繼續受壓。

不過，該行認為即使騰訊減持美團，對美團業務的營運影響亦不大。因為美團其大部分利潤是來自自有生態系統，與騰訊的合作影響微乎其微，情況類似於騰訊在減持京東與其擴展戰略合作。

Text by BusinessFocus Editorial

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