最準分析師復出發聲 洪灝︰中概股回歸勢拖跌港股  中國GDP將低迷10年

最準分析師復出發聲 洪灝︰中概股回歸勢拖跌港股 中國GDP將低迷10年

Investment
By thomas.chan on 12 Aug 2022
Digital Editor

被譽為「最準分析師」的洪灝曾任交銀國際首席策略師,但他疑因成功預測上海綜合指數會跌穿3000點,今年5月初遭內地封殺,其微博及微信公眾帳戶停運,他隨即離開交銀國際,改為於Twitter上發表財經分析。他近日接受《彭博》訪問時,仍然看淡中國經濟及中港股市。他認為隨著內地樓市急速降溫,中國未來十年的經濟增長率將持續低迷,「若每年有2%已很樂覯」。他又預期中港兩地股票難離大反彈,「勿再期待創任何新高了」。

最準分析師洪灝被內地封殺發,近日再受訪,指看淡中國未來十年經濟增長率。Photo from BusinessFocus

在外界唱好在美國上市的中概股回歸港股會帶來大升浪之際,他亦大唱反調。洪灝指中美磨擦確會令中概股從美國交易所退市,但這從明年起這件事料將會對內地和香港股市造成重大不利影響。「(港股)這個池不夠大,根本無法把它們(中概股)全部吸收。隨著這麼多公司回港上市,香港股市料將進一步下跌」。

洪灝認為內地市場也會受到影響。理由是隨著在美國上市的內地公司陸續回歸港股,中國政府將不得不擴大與香港的股票的連接計劃,允許更多的內地資金進入香港,以抵消額外的股票供應。「這會促使A股下跌,對於中國公司和投資者來說,這將是一個雙輸的局面,因為好的公司無法獲得體面的價格。」

他估計,農業、新能源和半導體行業可以從中美脫鈎一事中受益,因為它們將得到中國國策的大力支持。然而洪灝並不推薦這些股票給散戶,理由是「內地政府不一定願意與私人投資者分享收益,這些(獲利)行業將由國有企業主導,私人投資者可能只有購買其債券的機會」。他又指,經濟和政治控制的集中化程度提高,國有企業未來更加強大,卻令到私營企業更加薄弱,再加上中國政府推動「共同富裕」,令私人金融市場在經濟中的作用減少。

洪灝憂內房危機會持續拖累中國經濟。Photo from BusinessFocus

在訪問中,洪灝對於中港股市同樣看淡「不要對中國股市的反彈前景過於興奮」、「不要再期待任何創新高了」。他指隨著經濟增長放緩,中美關係惡化,中國的股票將會繼續掙扎,加上曾經火爆的房地產行業降溫,預期中國的經濟增長率(GDP Growth)未來十年會持續低迷。2019年至2021年期間,中國經濟的平均增長率為5.4%,但洪灝認為若未來十年能維持每年2%的增長率,已算是很樂觀。

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他認為,新能源或半導體等行業可以幫助中國提升經濟增長,然而它們的貢獻實,不足以彌補房地產行業暴跌帶來的損失。事實上,過去十年中港股市都陷入有波幅,但沒升幅的局面,其中上海綜合指數自2010年初達到高峰後,之後超過十年都未能創新高,港股中國企業指數的情況也一樣。洪灝警告情況或進一步惡化,因增長模式決定了股票市場能升至多高,「就像一架巨型飛機不能在短跑道上起飛一樣。」

洪灝目前最擔心的是中國大而不倒的房地產行業。自國家主席習近平十年前上台以來,建築業和房地產銷售一直是經濟增長的最大引擎,內地樓價在過去15年內升了6倍。然而今年住房市場的混亂,包括內房債危機,以及爛尾樓斷供潮,情況令人憂慮。洪認為內地應該在十年前就開始處理房地產問題:「現在(才動手)已經太晚了。」

洪灝的內地微博帳戶遭封殺後,改於較自由的Twitter繼續發表財經評論。Photo from BusinessFocus

曾經是交銀國際首席策略師的洪灝,在訪問中未有談及他今年5月何以離職,但今年3月及4月他曾連續發布4份看淡中國大陸及香港市場的研究報告。在3月14日名為《三月之亂,夕惕若厲》的報告之中,洪灝曾預測A股在最壞情況之下可能跌穿3000點。4月25日其預言成真,上證指數收盤跌破3000點,創2020年6月中旬以來新低。

洪疑因此遭內地封殺。自4月30日晚開始,洪灝的微信公眾帳戶「洪灝的中國市場策略」被停止使用,洪灝的微博帳戶已無法查看,300多萬粉絲突被清零,微博稱他被投訴「違反法規和《微博社區公約》相關規定」。在交銀國際網站,主要由洪灝負責的「宏觀策略」專欄前也被清空。

Text by BusinessFocus Editorial

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