【瘋狂通脹】通脹9.1%爆錶 聯儲局7月料狂加息1厘 拜登圖撲火︰其實數據已過時

因烏俄戰爭令油價狂升所拖累，美國昨公布最新6月份消費者價格指數（CPI）通脹率達到9.1%，創出1981年11月以來最大增幅，顯示通脹不受控，引發美股3連跌。由於相信聯儲局勢將不惜一切打擊通脹，市場由預測美國聯儲局本月27日僅加息0.75厘，變成相信有82.1%機會加息高達1厘，證券界並憂慮未來兩天美股有機會大跌。美國總統拜登則企圖為瘋狂通脹率降溫，他強調6月通脹率數據已經過時，因近日油價顯著下跌，似暗示他認為通脹率已見頂。

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美元持續強勢，則令港匯再次跌至7.85港元兌1美元的弱方兌換保證，金管局為捍衛聯繫匯率，在紐約交易時段從市場承接約127.96億港元沽盤，料本周五本港銀行體系結餘將減少至約2208億港元。今次已經是金管局自5月初以來第15度次出手挺港元，累計接錢1170.76億，本港一個月銀行同業拆息（HIBOR）今日亦由昨日的0.717厘反彈至0.75厘。

由於美國聯邦基金利率本月底時料由1.75厘大升至2.75厘，勢令美元的強勢火上加油，與港元息差進一步擴闊，故早前大行已普遍預期本港在第三或第四季會提高最優惠利率（P），供樓一族的利息負擔必會明顯增加。事實上，因本港供樓主流以H按為主（約H＋1.3%），故早前HIBOR急升時，普遍香港小業主的實際供樓息率已亦同步升至2.2厘，逼近按息「封頂位（P-2.5%，現時實質為2.5厘）」。

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市場昨日接連感到意外，是因為加拿大突然宣布加息一厘，隨即出現更大的震憾彈，便是美國6月份消費者價格指數（CPI）通脹數據，按年急升9.1%，遠高於市場預期的8.8%，亦高於上月的8.6%，再創逾40年新高。若按月比較，通脹率亦升1.3%，高於市場早前預期的1.1%，以及高於5月的份1.0%。

通脹率急升，主因是石油及天然氣等能源產品價格大升，美國昨公布的能源CPI按年升幅即達41.5%，按月亦升7.5%，極為驚人。故扣除能源及食品因素後的核心CPI，按年只升5.9%，雖高於市場預期的5.7%，但總算較5月份的6%回落。

故有意見認為，6月份美國通脹率雖然可怕，但可能是見頂先兆，因石油價格近日大跌。拜登總統發表聲明欲「滅火」時其看法亦類似，拜登指6月通脹率高至令人無法接受，但其實已是過時數據，因為尚未納入汽油過去一個月來持續下跌的緩和效應，而能源價格導致了6月超高CPI近一半的漲幅。

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話雖如此，但外界憂慮今年內聯儲局大幅加息陸續有來，亦令美國股市昨在盤中由升轉跌，變成三連跌。道指、標普500指數及納指昨收市分別下跌0.7%、0.5%及0.2%。但期油及期金價格則反覆靠穩，收市升0.5%至0.6%。

事實上，昨公布美國CPI數據之前，據芝商所的FedWatch，市場原預料本月27日聯儲局有92.4%機會僅加息0.75厘。但超高CPI公布後，市場看法急改變，預計本月底聯儲局會大幅加息1厘的機會率由7.6%急增至82.1%。市場並相信9月聯儲局再下一次議息，亦會加息0.75厘。

在美國加息潮的陰霾下，港股今晨開市後，恒指曾跌0.4%，但之後反彈，正午收市倒升0.2%至20848點。惟投資者要小心，因美國今晚將公布6月份PPI生產者物價指數。它前值為10.8%，預期為10.7%，但假若數據遜於預期，可能會觸發意料之外的大跌。

Text by BusinessFocus Editorial

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