日本曾陷失落的20年 安倍提大膽政策抗通縮 「三支箭」救市 卻遭貧富懸殊反噬

1985年，日本簽署《廣場協議》，協助引發美元匯率貶值10-12％，但最終結果導致自己陷入了「失落的20年」。為對抗持續多年的通縮，安倍晉三上任日本首相之後，推動一系列的經濟刺激政策，包括寬鬆貨幣政策，通過日圓加速貶值，提高商品的國際競爭力。這個做法後來被稱為「安倍經濟學」（Abenomics），即安倍（Abe）和經濟學（Econoics）的組合詞，但同時帶來不少隱憂。

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安倍經濟學主要政策被稱為「三支箭」，即大規模量化寬鬆、擴大國家財政支出、發展民間投資。在安倍上任首相之前，日圓曾在不到兩年內升值2.5倍，隨著匯率急升，商品出口量驟減，令泡沫經濟和通縮的情況更加嚴重。安倍的「三支箭」通過量化寬鬆降低日圓匯率，從而提高日本商品的國際競爭力，並務求達至每年2％的通脹目標。

市場人士、專家、學者等對安倍經濟學的看法傾向兩極。一些得益者認為，安倍的做法推高了日本的股市，從2012年的8000點升穿20000點大關，一些大型企業如豐田、Sony等也相繼創下歷史性的營收。然而，也有人認為，雖然日本出口的競爭力增加，但只有大型企業獲利，民眾的開銷反而是不斷上升，令貧富懸殊加劇。

從數據來看，安倍經濟學對日本經濟的效果也是好壞參半。好處方面，於2013年6月，日本政府公佈第一季GDP增長為4.1％，高於3.5％的預測。壞處方面，令日本政府留下了巨額債務。截至2012年度末，日本政府的債務總額超過1000萬億日圓，加上人口老化、經濟低迷、電力供應不足等問題，最終導致日本貿易錄得連續10個月逆差。

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有不少學者認為，日本需要探新的方式以取得經濟增長，但結果是，現時日本很可能也走上安倍的「後路」。安倍在任期間，支持黑田東彥取代白川方明出任日本央行行長，因其與安倍一樣支持通脹2％的目標。另外，現任日本首相岸田文雄與安倍晉三同屬自由民主黨（自民黨），現任日本央行行長也是黑田東彥，巧合的是，當屆日本政府也同樣支持2％的通脹目標。

從國際的層面上，現在日本社會與當時日本社會也有一定的相似之處，例如人口老化、經濟低迷、多年通縮、電力供應不足、能源價格上升等，而且日本央行同樣採取量化寬鬆的政策，企圖使日圓貶值，從而達至通脹的目標。惟需留意的是，這次情況也有些許不同，就是全球多國都經歷非同尋常的通脹，而日本為達至目標不擇手段，可能令民生和貧富懸殊的情況更加嚴峻。

截至發稿，美元兌日圓報135.9，而日本政府堅持貨幣寬鬆政策，因此日圓勢繼續貶值。順帶一提，這次安倍案件的41歲男疑犯聲稱並不是出於政治理由而記恨於安倍；在安倍中槍的消息傳出後，美元兌日圓匯率一度急跌（即日圓匯率急升）0.1％。

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Text by BusinessFocus Editorial

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