【濠賭股風暴】新大股東接手周焯華太陽城集團 復牌暴升2.3倍 散戶高追即中伏

澳門太陽城集團（1383）的創辦人周焯華（洗米華）涉洗黑錢及非法賭博被捕及落案，3億貸款無力清還，令他用以抵押貸款的太陽城股份被拍賣，公司5月起一直停牌。據太陽城集團最新通告，集團執行董事盧衍溢已購入被拍賣的集團股份，與一致行動人士持股高達75%。市場憧憬新大股東將作全面收購，今晨太陽城復牌後股價遂一度暴升2.3倍，高見0.2元。惟至正午前升幅已收窄至僅約1.2倍，正午收市報0.122元，不少高追的散戶即時中伏。

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太陽城系的另一「停牌股」凱升控股（0102）今晨復牌後，亦曾升多達1.6倍至0.118元，但至正午前升幅收窄僅約67%。散戶必須特別小心的是，雖然太陽城集團新大股東確表示將提出「要約」（收購），但最關鍵的要約價即收購價卻仍未落實及公開，故在此情況下入市博升值風險極高。

澳門太陽城集團創辦人周焯華是澳門著名的博彩中介人，但他去年11月在澳門被捕，澳門當局其後宣布，周焯華及其餘20名被告的案件已定於今年9月2日開審。控罪指周焯華涉嫌創立及指揮犯罪集團、清洗黑錢及非法賭博等超過200項罪名，當中涉及非法投注的金額超過8000億港元。

周焯華被捕後，他不少資金及資產遭凍結，疑令他無法清還欠債導致債務違約。綜合之前的報道及通告，作為太陽城集團的大股東，他去年7月曾把多達49.916億股的太陽城股份作抵押，以換取向（第3方）債主借入3億元貸款。但至去年12月他的代表承認無法如期還款，債主即貸款人遂根據融資合約，把作為貸款抵押品的太陽城股票招標拍賣。

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據太陽城集團昨發出的通告，貸款人就有關抵押委託展開招標程序尋找買家，其後集團執行董事盧衍溢成功中標（註：變相買下周焯華的持股）。盧衍溢作為「要約人」連同一致行動人士，原本已持有約821萬股太陽城集團，待成功競標獲得額外的49.916億股後，持股總數遂增至49.99億股，等於公司已發行股本的約74.98%。不過外界最關注的競標作價，通告卻未有披露。

通告只是強調，「要約人」即盧衍溢等人須根據收購守則作出要約（即是向小股東提收購建議），但關於怎樣才是「適當要約價（收購價）」的問題，公司將根據《收購守則》下交予收購及合併委員會作出決定。原因是執行人員認為有事項牽涉特別罕見、事關重大或難於處理的爭論要點。故最終的要約價將取決於收購及合併委員會的會議結果。

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今日六大濠賭股整體上先跌後升，截至正午收市，升幅約1%至2%之間。但富昌證券聯席董事譚朗蔚坦言整體上不太看好賭業股，並認為散戶應避免買太陽城集團博反彈，因風險高。譚解釋，現時疫情反覆，澳門通關問題仍困擾賭業，太陽城集團今日復牌後出現的暴升疑屬「投機性」 ，因之前擔心公司會結業，現時終有人接手。

但譚朗蔚認為，現時太陽城集團情況仍屬危險，加上它非行業龍頭，並不值博。事實上今早開市後太陽城雖曾大升逾2倍，但股價衝高起即急回，反映「你不走，人地都走」。故他建議有蟹貨的散戶，有機會就趁機沽貨，並要留意若今早的開市價失守，便更難炒下去，沒有貨的散戶則不宜入市。譚補充，即使之後疫情紓緩，內地客前來澳門的人數增加，但屆時內地客的賭博的金額仍可能不大如前；加上周焯華被捕後整個叠馬仔結構都沒有了，VIP賭客收益近乎蒸發，故暫時難以看好濠賭股。

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華盛証券分析師聶振邦則認為，澳門博彩中介服務的未來發展前景，充滿重大不確定性。太陽城集團及凱升控股現時的企業價值難作準確評估。而參考2021年底的每股資產淨值，凱升控股為0.7026港元，較現時股價低於0.1元，保守而言每股合理值不少於0.15元，相信現股仍有上升空間。

但太陽城集團卻錄得每股負債淨值為0.349元，每股合理值無法預算，股價現於0.14元之上已回到2021年12月中水平，而同年11月26和30日的下跌裂口，介乎0.179至0.255元，暫看靠近裂口底部時，於0.18元水平阻力大。

故聶建議已持貨投資者，多看兩至三個交易日，若太陽城集團及凱升控股分別未見收高於0.11和0.175元，應考慮離場。至於有意買入太陽城集團及凱升控股，就資產淨值基礎來看，凱升控股較具投資價值，於0.080至0.085元之間才適合考慮進場。

對於濠賭股整體上是否適宜入市投資，聶振邦則認為澳門通關與否，為中長線投資的考量點，意味著會持股不少於半年，認為除非澳門疫情見嚴重失控，否則於未來半年可望通關，超過半年的澳門博彩業展望可看好。但考慮到3月中至今濠賭股該板塊已累積不少於兩成升幅，反映投資者宜等待股價回落不少於一成後，再考慮進場為佳。

Text by BusinessFocus Editorial

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