Naspers持股萬億 沽足8年才清倉騰訊 市場憂軟銀仿效「今日騰訊、明日阿里」

Naspers持股萬億 沽足8年才清倉騰訊 市場憂軟銀仿效「今日騰訊、明日阿里」

Investment
By thomas.chan on 28 Jun 2022
Digital Editor

騰訊(0700)大股東Naspers及旗下Prosus昨突然反口,宣布將有序地出售所持騰訊股份,由於兩公司持市值逾萬億的騰訊,若按建議有序售股,恐要掟貨掟足8年才能清倉,令散戶人心惶惶。騰訊繼昨日由正午高位急挫5.5%收市後,今晨曾再跌5.8%,是表現最差藍籌股。市場憂慮陷財困的日本軟銀集團亦會仿效Naspers,趁市況好沽售它所有持逾6000億元的阿里股票的一部分,觸發阿里今晨亦曾挫4.7%。受兩大重磅藍籌下跌所拖累,恒指今晨曾跌近280點。

大股東有意大幅減持,騰訊股價短期恐冇運行。Photo from BusinessFocus

多間大行則發表報告,指相信大股東沽貨對騰訊影響有限,高盛更確信騰訊維持買入評級,目標價559元,較昨市價(378.2元)有近5成溢價,但散戶仍如驚弓之鳥。有市場人士認為,雖然外界普遍雖仍看好中概科網股,但若騰訊或阿里大股東確要持續大量沽貨,影響深遠,投資者無謂冒險撈底,倒不如買科技股ETF分散風險較好。

港股昨升約500點後,今早一度下跌約1.2%即277點,低見21952點,其中恒指最重磅的騰訊今日最多曾跌5.8%,低見356.4元。加上市場憂「今日騰訊、明日阿里」,即是擔心日本軟銀集團作為阿里巴巴的大股東,有可能會仿效Nasper沽阿里套現,觸發阿里今晨最多亦曾下跌4.7%,低見112.6元。

市場關注軟銀社長孫正義會否亦趁高沽售阿里股權。Photo from BusinessFocus

市場的擔心非無的放矢,因軟銀是阿里大股東,持有約它24.85%股權,即約53.9億股阿里,市值逾6200億港元,故在財困之下趁阿里股價反彈而沽貨套現,亦屬合情合理。事實上,日本軟銀今年5月公布上年度全年業績時,坦言受到旗下願景基金科技股投資虧蝕拖累,全年勁蝕破紀錄的1.7萬億日圓,折合逾千億港元,料急需現金。軟銀社長孫正義今年2月亦曾公開表示,過去雖未曾大幅減持阿里持股,但會保留這選項。

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不過無論是Naspers還是日本軟銀,如何沽售超大量持股而不致於造成股價崩潰,實非易事。以騰訊為例,Naspers昨宣布將透過Prosus持有約27.69億股騰訊,相當於28.82%股權。若按昨宣布計劃,即是Naspers一方每日出售騰訊的平均數量不會超過日均成交量的3%至5%作推算,每日最多僅可賣134.25萬股騰訊(因騰訊過去一年的每日成交量僅約2685萬股)。可是港股一年只有大約250個交易日,故若按上述速度天天賣騰訊,Naspers一方必須連續賣超過8年,才可盡沽手上的騰訊,令人咋舌。

高盛則發表研究報告,指鑑於Naspers只計劃每天出售一小部分騰訊股份,平均不會超過騰訊每日平均成交量約3%至5%,相信減持影響可控,並預期騰訊自家回購亦可以部分抵銷影響。高盛又指,騰訊日前舉行年度旗艦遊戲大會「騰訊Spark 2022」,發布了來自40款新遊戲及現有遊戲的最新消息,故高盛維持對騰訊及京東的「買入」評級,維持確信買入,目標價分別為559元及382元。

里昂亦發表研究報告,預料Prosus出售騰訊的股票將為騰訊股價帶來壓力,因為Prosus要縮小其股價對資產淨值折讓並不容易,但認為騰訊可能會進一步加大股份回購力度,而Prosus可能仍希望保持多數股權。

星展則發表港股市場策略報告,列出其最新港股首選名單,騰訊在首選名單之內,目標價447元,較昨收市價有大約18%溢價。

Text by BusinessFocus Editorial

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