【幣市狂潮】死亡螺旋蒸發4600億 LUNA跌至近乎零 內地女股神沽空賺千萬 記者實測10美元可買200萬枚LUNA

大鱷的狙擊日前摧毀了穩定幣「TerraUSD」（UST）及其姊妹幣LUNA，在「死亡螺旋」效應之下，LUNA一度暴跌逾99.9999%，穩定幣UST亦曾大跌93%至僅餘7美仙，令兩大加密幣從590億美元（約4600億港元）的市值高峰，跌至近乎清零。報道指有大戶2小時內輸了1億美元，幣安交易所其後甚至規定客戶只准用它的自家穩定幣BUSD買LUNA。記者今晨實測則發現，只須花10美元，便可成功買下264萬枚LUNA幣，若以119.5美元高峰值計算，記者手持的LUNA幣曾經價值3.15億美元。

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做空LUNA的炒家令獲利驚人。一張在幣圈流傳的截圖顯示，一位名為「超高校級的心如鐵石」的幣安用戶，收益達到59.5倍。有傳聞指這位騰訊的女生，「（靠）做空LUNA幣發財了，而且已經袋袋為安」。收益截圖顯示，她的總收益為1313.5萬元人民幣。

不少看好LUNA幣的投資者傾家蕩產，但亦有人一夜暴富。因為隨著Terra即UST官網宣布暫停其區塊鏈運作，並準備推出新的措施重組UST穩定幣，有人大手吸納UST及LUNA。這除了令到原本僅值0.7美仙的UST反彈3成外，最低曾跌至0.00000112美元（約100萬分之1.12美元）的LUNA幣在今日正午前更一度反彈了超過45倍至0.000056美元，有膽撈底的散戶料成百萬富翁。

Photo from BusinessFocus LUNA暴跌有人破產有人發達，記者測試發現一度可用10美元買入200萬枚LUNA。

原值約1美元的UST幣，自周初在大戶狙擊下與美元「脫鈎」曾下跌93%，僅餘7美仙，外界料它永遠都無法返回1美元幣值，LUNA也隨之崩潰。Terra創始人Do Kwon承認他犯了錯誤，並宣布啟動UST重建轉型，未來將轉型成為抵押型穩定幣。Terra的支持組織Luna Foundation Guard亦會尋求超過10億美元來支持穩定幣。Terra（UST）的官網最新的帖文則指，會暫停相關的區塊鏈，以爭取時間作出一項重組（加密幣）計劃。

UST原是世界第三大加密幣，市值曾達180億美元；LUNA幣市值更一度達到410億美元，故日前兩幣幣值跌至近乎清零，意味近590億美元的市值已蒸發掉。究竟在大鱷狙擊下兩幣何以跌得如此慘烈？綜合幣圈人士的看法，這是因為原有的聯滙機制被打破，引發死亡螺旋。

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箇中原因是，USD穩定幣透過另一加密幣「Luna」的市場機制，來維繫掛勾美元1：1的狀態，其演算法主要利用兩種貨幣浮動，不斷交易維持幣值穩定。簡單來說，每當UST幣值跌至低於1美元時，就會觸發Luna基金會拋售Luna，以換取資金來購入UST以保持其幣值的穩定，這有點像聯繫匯率使用的套戥交易。

可是，早前大鱷狂沽UST，令它出現大量沽壓並急速跌穿1美元的兌換價，由於沽貨金額太大，基金會的套戥交易疑無法跟上，致UST跌勢加劇。不幸的是此時因投資市場人心虛怯，加上謠言滿天飛，遂使到市場上更多的大大小小投資者不問價把UST沽出以套現自保。這種恍如「擠提」的情況，迫使基金會要不斷變賣更多Luna以拯救UST，卻導致Luna跌幅進一步加深，致基金會更難取得足夠資金以及時買入足夠的UST來穩定其價格。

這種惡性循環，幣圈稱之為「死亡螺旋」。它導致UST及LUNA幣兩者的幣值跌跌不休，跌至近乎零，有人估計今次策劃狙擊行動的大鱷，或已獲利數以十億美元。

Text by BusinessFocus Editorial

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