【濠賭股風雲】疫情下賭業前景黯淡 英皇娛樂酒店結束衛星賭場業務 股價曾跌近6% 500員工或失業

澳門修改博彩法，業界憂慮澳門的一眾衛星賭場3年後將「冇得留低」，加上疫情惡化導致虧蝕連連，令濠賭股陰霾滿布。英皇娛樂酒店 （0296）突宣佈，不再與澳博 （0880） 旗下的澳娛續簽前者在位於澳門南灣的英皇娛樂酒店之衛星賭場的經營合約。英皇娛樂酒店待舊約屆滿即今年6月26日之後會終止集團的博彩業務營運，但仍會保留於英皇娛樂酒店的酒店業務。它解釋退出賭業是因高端博彩市場前景黯淡，澳門消息指或多達500名員工面臨遣散。

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雖然英皇娛樂酒店強調擁有多達9.4億現金（比公司的市值7.9億還要高），集團的酒店及服務式寓所業務如常，甚至會伺機擴大其酒店業務，不過今晨英皇娛樂酒店股價仍一度跌5.8%至0.65元的52周低位，後跌收窄至約3%。濠賭股今晨則走勢各異，銀河娛樂（0027）股價跌約0.5%，澳博、金沙（1928）及新濠國際（0200）則升大約2至3%。

所謂衛星賭場，是指澳門博企交予其他公司以私人協議形式營運的賭場。澳門最新修訂中的博彩法規定，所有賭場日後必須設於博企所擁有的物業內，惟設3年過渡期，意味衛星賭場暫時毋須即時結業，但3年後仍可能要結業。可是由於6月26日博彩專營權合約屆滿後，各博企須支付5,000萬至8,000萬澳門元的續牌費用，才可續牌半年以營運至今年底，加上疫情惡化下賭業生意慘淡致虧損嚴重，故近日有傳媒指不少衛星賭場都已決定會結業以止蝕。

據英皇娛樂酒店發出公告，該集團的（衛星）賭場是以澳娛持有的博彩批給經營。由於過去兩年的新冠疫情導致集團一直面對艱難的營商環境，使集團截至去年3月底止年度和截至去年9月底止6個月期間均錄得分類虧損，並考慮到高端博彩市場的黯淡前景，經過仔細和謹慎的考慮，董事會已決議不與澳娛續簽服務協議，並於屆滿日即今年6月26日終止集團的博彩業務營運，但同時會保留於英皇娛樂酒店的酒店業務，董事會認為這符合公司及股東的整體最佳利益。

有報道指，英皇娛樂酒店「退場」後，將影響至少500名員工，有員工上周五已收到解僱通知，但暫未知當中會否有賭場員工會獲准轉移到集團酒店從事其他工作。英皇賭場目前有49張賭枱，角子機共180部，截至去年9月底的半年業績顯示，賭場帶來約5100萬收入，但集團半年虧蝕仍達8397萬元。

英皇娛樂酒店則強調，公司除了博彩業務的營運外，集團目前亦從事酒店業務，包括在香港的英皇駿景酒店、The Unit服務式公寓及MORI MORI服務式公寓，以及在澳門的英皇娛樂酒店及澳門盛世酒店，其中上述首三項為集團於去年5月的新收購，以使業務線多元化及擴大收入基礎。

截至2021年9月30日止的6個月，酒店業務佔總收入約33%及佔總分類虧損僅約20%。此外，集團維持強勁和穩定的財務狀況，於2021年9月30日的銀行結餘和現金約為9.4億港元。董事會將尋找合適的機會以妥善利用財務資源，旨在擴大其酒店業務。鑑於香港和澳門在大灣區的策略性地位，董事會對抗疫措施放寬及邊境重新開放後酒店業的長遠前景表示正面。

今晨英皇娛樂酒店（0296）股價曾跌至0.65元的52周低位，若以去年派息總額推算，股息率高達12%，不少散戶都猶豫應否趁低吸納博取高息。

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但華盛証券分析師聶振邦提醒散戶必須小心風險。因參考英皇娛樂酒店2021/22財政年度中期報告，截至2021年9月底公司的總收入約2.23億港元，其中來自博彩收入約1.50億元，佔總收入超過67%，反映若不再經營博彩業務，將令集團收入大減。另可留意上述財年的首六個月每股虧損0.070港元，中期股息為0.015港元，反映是動用儲備派息。考慮到2022/23財年繼續錄得虧損機會大，難以維持高息政策，現時進場吸引力偏小。至於已持貨者，若見連續兩天收低於0.65元，應考慮止蝕離場。

至於其他濠賭股方面，聶振邦短線亦傾向看淡。他指短期而言相關消息會令濠賭股受壓，加上澳門剛公佈3月份賭收按年下跌55%，差過市場預期，預期會令2022上半年濠賭股業績倒退風險增加。至於就著一年或以上的中長線發展，屆時疫情對澳門經濟影響可望顯著減少，而減少競爭亦有利於大型濠賭股市佔率擴大，投資者可留意銀娛（0027） 及金沙（1928），待股價於現水平回落5%至8%後，將較值得進場吸納。

Text by BusinessFocus Editorial

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