【瘋狂油價】拜登稱半年內釋1.8億桶原油儲備 油價即跌7% 實質僅夠全球用2天 高盛：油價長線難抑

烏俄戰爭未有平息跡象，為壓抑暴漲的油價以及影響到美國民生及刺激通脹，美國總統拜登昨宣布了有史以來規模最大的美國戰略石油儲備釋放計劃，預算每天釋放100萬桶原油，為期半年。若成事的話，美國未來半年將釋放多達1.8億桶石油儲備，佔美國5.68億桶原油儲備的31.6%。拜登又表示，盟國和合作夥伴可能釋放3000萬至5000萬桶原油，上述消息令紐約期油下跌7%，幾乎跌穿100美元水平。但有評論指美國釋放原油儲備只屬杯水車薪，長遠無助壓抑油價。

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港股兩大石油股走勢相反，中海油（0883）今晨反彈約1.8%，中石油（0857）公布業績後今晨卻曾大跌4.2%至3.89元的低位。其實中石油受惠於高油價，去年業績甚佳，全年純利大升3.9倍至921.7億元人民幣，派末期息0.09622元，連同中期息，全年股息率近7厘。但中石油指能源供應成本明顯上升，加上不少投資者疑趁高減持獲利，今晨股價出現意料之外的跌幅。

美國今次釋放石油儲備，有評論質疑恐只能短期壓抑油價，甚至可能是飲鳩止渴。理由是現時全球每天耗油量近1億桶，故即使美國未來半年累計釋放1.8億桶原油儲備，也不夠全球使用2天。大行高盛亦「潑冷水」，指美國釋放原油儲備長期不可持續，無助於解決石油的「結構性短缺」，甚至可能反過來令明年的油價升幅更劇。

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美國總統拜登3月31日在白宮宣布，未來6個月將每天釋放100萬桶戰略石油儲備，以應對烏克蘭局勢引發的能源價格飆升問題；拜登當天在宣布這一決定時表示，現時是一個對世界有重大影響和危機的時刻，「（每）一個美國家庭能從加油站感知到痛苦的時刻。」事實上，美國能源價格近3個月來持續攀升。全汽油平均價格更比一年前上漲逾44%（1.3美元），達到4.225美元水平。

拜登指盟國和合作夥伴亦可能釋放3000萬至5000萬桶原油。他除促請國石油公司增加開採量以加大供應，又呼籲國會要求石油和天然氣開採公司為未使用的油井和沒有生產的公共土地支付費用。白宮指這是美國歷史上規模最大的一次戰略石油儲備釋放。拜登政府希望以這次「創紀錄的供應量」，為今年底前擴大國內石油產量提供「戰時」過渡。美國於1975年建立戰略石油儲備制度，立法授權總統在發生「嚴重的能源供應中斷」時可釋放石油儲備。美國能源部數據顯示，截至3月25日，美國的戰略石油儲備為5.683億桶。

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美國大舉釋放原油儲備令油價應聲滑落，紐約5月期油收市跌7.54美元，報每桶100.28美元，跌7%。倫敦布蘭特5月期油收市跌5.54美元，報每桶107.91美元，跌4.9%。

高盛分析師卻「撥冷水」，指美國放原油儲備長期不可持續，亦無助於解決石油的「結構性短缺」。因美國的戰略石油儲備（SPR）目前僅得5.683億桶原油，本身已經是2002年5月來最低水平；若1.8億桶原油如數釋出，美國石油儲備更將跌至不足3.9億桶，降至1984年以來的最低水平，情況令人憂慮。

高盛能源研究主管 Damien Courvalin及其他人在最新報告中表示，SPR的潛在釋放有助於原油市場在今年達到供求平衡。但長期來看，無助於解決多年來形成的結構性供應短缺問題。外界指更糟糕的是，若2022年油價下行，那麽這將使到採探成本較高昂的「頁岩油（美國積極採挖中）」獲利大減，產量的增速亦將會減緩，長遠不利石油供應。

Courvalin 警告稱，這可能會導致原油在2023年再度出現短缺，而且屆時SPR還需要補充庫存，故或令油價明年較預期升得較多。此外，大規模美國SPR釋出計劃可能會遭遇物流的瓶頸，亦可能會令OPEC+不再實行原定的增產石油計劃，在全球石油供應減少下，明年油價可能上升至每桶115美元，高於目前的預測價110美元/桶。

Hargreaves Lansdown資深投資和市場分析師Susannah Streeter表示，任何戰略石油儲備的釋放也可能是一個跡象，表明美國不指望烏克蘭危機能迅速得到解決。烏克蘭危機已造成石油供應緊張。Streeter稱，「絕望的時刻顯然需要採取絕望的措施，顯然拜登政府認為，油價飆升使他們有理由採取這一行動，以消耗國家的應急儲備。」

Text by BusinessFocus Editorial

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