【恒大危機】恒大欠下227億境外美元債 爭取7月底前債務重組 廣州城投或成白武士救恒大

恒大集團旗下三間香港上市公司包括中國恒大（3333）自周一起一直停牌，令債權人憂慮。恒大昨晚終聯同財務顧問召開投資者（債權人）電話會議。恒大執行董事肖恩指公司正力爭7月底前提出債務重組方案，初步估計恒大境外直接債務規模達227億美元（約1771億港元）。誰會成為拯救恒大的「白武士」暫仍未揭盅，但外電引述消息指，恒大擬引入國資背景的「廣州城投集團」協助重組債務，涉及中信信託逾30億元人民幣信託計劃。

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恒大主席許家印昨日未有出席電話會議，但外界相信他仍然自由，因為網上流傳一些圖片，顯示他昨日曾參與恒大集團另一會議，內容與盡快落實恒大汽車的「恒馳5（電動車）」量產有關。散戶則繼續憂心忡忡，因中國恒大、恒大物業（6666）、恒大汽車（0708） 3股自周一起一直停牌，3間公司周二更再宣布無法在3月底前公布去年全年業績，因此將停牌至另行通知為止，其中恒大地產進一步表示，料無法於4月30日前按期完成審計工作。恒大一方解釋，由於地產業務經營情況重大變化增加了大量額外審計程序，加上疫情影響，核數師需更多時間確認公司財務情況，故3間公司將推遲發布全年業績。

恒大（3333） 昨晚則聯同財務顧問召開投資者電話會議，恒大執行董事肖恩稱，公司極力爭取今年7月底前提出債務重組方案，正與中介團隊探討潛在方案。故他再次懇請債權人繼續給予公司支持，不採取激進行動，為公司推進債務重組提供必須的時間和空間。

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肖恩指估計恒大境外直接債務規模227億美元（約1771億港元），當中包括中國恒大發行的142億美元境外債（約1108億港元），天基控股的子公司發行的52億美元境外債權，以及項目融資和私募融資等其他境外債務33億美元。他又指恒大營運逐步恢復，撇除冬季因素的項目復工率截至2月底已達八成。

值得留意的是，電話會議中恒大管理層未有披露哪些公司可能成為「白武士」助恒大集團從沉重債務中脫困。但由去年底開始，便有市場傳言，指恒大將被一分為四，很可能由四大國資公司聯手接管；作為接盤方的四家公司傳聞分別為：粵海、信達、越秀、國信。巧合的是，昨日出席恒大債權人電話會議的恒大代表，包括了國信證券合規總監陳勇以及信達香港董事長梁森林，而陳、梁兩人均為「恒大風險化解委員會」委員。

不過路透社引述消息人士，指恒大擬引入國資背景的「廣州城投集團」協助重組債務，涉及中信信託逾30億元人民幣信託計劃。據報道，中信信託發行的恒大信託計劃擬通過「項目退地」的方式，引入國資背景的廣州城投集團作為保證人，以保全信託計劃全額本金支付。上述保全信託計劃（債務重組），引入廣州城投做保證人，以保證本金會會在兩年內支付，但沒有利息，換言之即是要債權人放棄兩年利息，以換取最終拿回本金。不過這只是初步方案，尚未徵得所有投資者同意。

所謂「項目退地」，是指該「恒大信託計劃」將在獲得廣州城投集團保證擔保的前提下退出項目土地抵押，若恒大啟動退地程序，內地地方政府把項目土地重新招標，若成功賣地，便把退款款發放至廣州城投集團監管的賬戶，確保恒大不能亂用資金。

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恒大非執行董事梁森林書電話會議中表示，恒大正通過「股權轉讓」與「批管運營」模式，與部份信託公司合作，回收款項將用作保障其他境內項目建設及交樓。梁森林又稱，恒大正與潛在有實力買家接觸洽談，通過資產出售方式償還銀團貸款，已將本港恒大中心用於擔保銀團貸款，以應對銀團貸款償付壓力，並減輕貸款產生的利息成本。

此外，恒大物業 （6666）日早前披露，在審核2021年年度財務報告過程中，發現有約134億元人民幣的存款為「第三方」提供的質押保證金，而該筆保證金已被相關銀行強制執行，引起外界極大關注，因有傳媒引述恒大物業2021年中報告，指恒大物業銀行存款和現金總額僅約140億元，故若「失去」134億，公司營運會否受影響令人疑慮。不過恒大未有披露「第三方」是誰，肖恩在電話會議中亦只是重申，中國恒大與恒大物業將成立獨立調查委員會，對此進行調查。

電話會議中亦有投資者關注「恒大汽車（6666）」的恒馳5電動汽車進展，梁森林透露恒馳5計劃今年第三季度正式量產下線，目前恒汽正調動一切資源全力保障恒馳5量產並為後續營銷做準備。他又稱，為爭取實現恒汽與恒大物業價值恢復，恒大正廣泛接觸潛在投資人，以積極推進恒汽戰略投資者引進工作與恒大物業重組。

Text by BusinessFocus Editorial

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