港股過山車一周波幅逾3000點市場狂吹暖風三大影響後市關鍵因素

By Ken Kan on 17 Mar 2022

Finance Editor

港股今早再彈逾千點，一連兩日的升勢已經收復本周初以來的跌幅，重返21000點大關。中國政府不斷釋出利好消息，市場預期港股投資環境轉佳，大批中資股獲提振。昨日美國宣佈加息的壞消息被沖淡，難阻美股和港股大升。另外，《華爾街日報》表示，中國的經濟政策或將迎來改善，掃除了較早前市場的不安，科技股和內房股全線反彈急升。

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加息已有預期難阻市場大升

月前本網曾引述市場分析指出，美國投資者對聯儲局加息預期濃厚，即使到了正式宣佈當日也以引發股市大跌。回顧2021年中，美國通脹數字已經不斷升高，非農數據也顯示勞動力逐漸回歸正常水平，在經濟強勁復甦下聯儲局已經不斷「放鷹」要求加息。當時每一次聯儲局會議後，美股市場都會震蕩下跌，這反映市場已在當時消化了加息的負面消息。

昨晚，美國聯儲局自2018年之後重新開啟加息周期，正式宣佈決定加息0.25厘，以及暗示5月份可能開啟縮表，政策大致符合市場預期。另外根據FOMC公佈的利率點陣圖結構，今年可能會再加息6次，每次0.25厘，最終中位數為1.875%，之後於2023年再加息3次，才會結束本次加息周期。會議結果公佈後美股短線下挫，但隨即「V」型反彈，收盤時標普升2.2%，納指升3.8%，道指升1.6%。

摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，較早前經濟形勢動蕩，美股市場情緒低迷，投資者的倉位偏低，相信風險已經被消化。也有分析師認為，聯儲局主席鮑威爾的政策消除市場對經濟衰退的擔憂。

中美關係緩和監管風暴或告一段落

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自2021年的監管風暴以來，市場一直擔心中概股在美國退市，以及一些中概股被禁止在美國上市的風險，拖累多隻中概股連月來下跌，但這個情況可能將會有所轉變。中國國務院於昨日下午表示，在中概股方面，中美監管機構保持良好溝通，正在致力於形成具體合作方案，中央政府會繼續支持各類企業到境外上市。

另外，中國證監會也指出，將會繼續加強與美國監管機構溝通，爭取盡快就中美審計事宜達成協議，完善有利於長期機構投資者參與資本市場的制度機制，同時也會支持各類符合條件的企業到境外上市。在香港方面，會加強內地與香港資本市場的合作，維護香港市場的健康和穩定發展。

市場解讀這是監管風暴轉弱的利好消息，刺激中概股特別是中資科網巨頭於一連兩日大升。截至今日午盤，ATMXJ全部錄得升幅。騰訊（700）升5.7％至387.8港元；阿里（9988）升10.1％至99.9港元；美團（3690）升11.7％至156.4港元；小米（1810）升3.1％至13.82港元；京東（9618）升11％至243.8港元。

外媒稱中國經濟政策或面臨改善內房股反彈三成

外媒《華爾街日報》引述中國政府內部消息指，前國務院總理朱鎔基質疑中國「以國企為中心」的經濟政策。外媒分析指，現時中國遠離西方資本主義，令中國經濟陷入不確定性，例如中國一直收緊對於科技公司和房地產開發商的控制，令中國經濟增長急速放緩，這引起了一些中國領導層的警覺，此外中國嚴格的防疫政策也削弱了消費者支出和工廠產出。

如果中國內部經過討論後決定改善中國經濟政策，該些一直受到管控的科技公司和房地產開發商將會迎來解禁，造成今日市場對投資該些公司的氣份極為濃厚。除了上述提到的科技公司外，多隻內房股在港股和A股都急劇反彈，多隻A股更升至停牌。

港股內房板塊方面，截至今日午盤，34隻股票全部錄得升幅，當中24隻錄得雙位數增長。融創中國（1918）大升47.6％至5.8港元，世茂集團（0813）升25.3%至5.15港元。佳兆業（1638）、碧桂園（2007）、恒大（3333）分別升23.2%、22.6%、19.4%。

不過投資者需注意，根據近期的市場消息，中美雙方就中概股的積極溝通，以及中國經濟政策改善等消息仍在初期階段，不代表相關問題已獲得解決，美國方面也未有明確表示風險已經緩和，因此現階段無法排除監管風暴重新襲來的危機。另外，儘管這次美國聯儲局以「預先通告」的方式來降低加息對股市造成的衝擊，但過往的加息周期中，部份股票會承受較大沽壓，因此美港股在中長期仍然面臨較多不確定性。