【內房有救】傳資管公司犧牲小我參與內房重組 恒大世茂或有救 內房股升最多1成 華潤置地中海外創新高

【內房有救】傳資管公司犧牲小我參與內房重組 恒大世茂或有救 內房股升最多1成 華潤置地中海外創新高

Finance Investment
By thomas.chan on 11 Feb 2022
Digital Editor

中國及美國因加息及疫情陰霾屢次大跌之際,內地多地內地省市近日相繼下調房貸利率,加上昨傳出內地政府要求多間內地資產管理公司(AMC)如中國華融及中國信達「犧牲小我」積極參與重組財困房企,如收購地產項目及壞賬,以拯救陷絕境的中國恒大世茂,令內房股今日普遍大幅上漲3至10%。其中世茂集團及富力地產今晨最多曾上漲10.3%及8.1%,兩大內房股王包括華潤置地及中國海外發展更升穿52周高位。

內房股大升Photo from Businessfocus

其中華潤置地(1109)今晨即曾一度創出41.05元的股價歷史新高,令散戶大感意外;中國海外發展(0688)亦高見25.15元的一年高位。外媒指可能獲「拯救」及收購項目及壞賬的世茂集團(0813)及中國恒大(3333),股價最多分別升10.3%及4.5%,但投資者須留意「拯救」行動亦可能意味相關集團可能會遭拆骨,就如之前的海航集團危機一樣。

市場疑憧憬內地會進一步拯救陷債務危機內房,債務沉重的富力地產(2777)及中國奧園(3883),最多曾上升8.1%,融創中國(1918)亦最多上漲8.2%;雅居樂(3383)及碧桂園(2007),今日的高位亦較昨收市價升6.7%及3.1%。但恒指整體則牛皮窄幅上落,惟資源股如石油股造好。

中國華融或會拯救世茂,令其股價大升。Photo from BusinessFocus

據《彭博》引述消息人士,由於內房債務問題複雜難解,中央指內地金融監管機構要求國內多間大型資產管理公司,直接及積極參與重組財困房企的工作,包括收購項目及壞賬。據報被點名的資產管理公司包括中國華融(2799)及中國信達(1359)。其中中國華融正與世茂集團接觸,此外據釋由中國信達牽頭的財團亦或將收購恒大(3333)項目。報道指,監管部門希望資產管理公司在合法合規的前提下,為財困內房提供援助,並為房企加快處置資產。

由中國信達牽頭的財團據報正接觸中國恒大。Photo from BusinessFocus

但中央同時要求資產管理公司「不以追求高盈利為首要考慮」,甚至暗示收購時
可以「支付高於市場估值的價格」,以穩定資產價格,加快化解複雜及沉重的內房債務問題。不過投資界人士估計,即使華融及信達協助拯救恒大華世茂,相信提供的資金只會優先用作「保障樓花可順利交樓」,持有財困內房美元債的苦主,能否獲得受惠成疑。中國銀保監、中國華融則不評論事件,中國信達亦表示無相關訊息可披露。

雖然這發展對內房股是好事,但亦令人關注,華融及信達日後會否被逼「犧牲小我」,導致要「硬食」財困內房企業的呆壞賬或無利可圖項目,中國華融今晨股價下跌逾1%。

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內地或間接出手救助恒大及世茂集團?Photo from BusinessFocus

華盛証券分析師聶振邦認為,市場對內房企業財困舒緩信心增加,會令資金流入民企股,認為世茂 (0813)、融創 (1918)、恆大 (3333)、雅居樂 (3383) 均可望續升。其中世茂、融創和雅居樂股息率均不少於15厘,防守性較高,現價仍適合進場。

另外,觀乎恒指上午收市已見倒升,適合繼續持股觀望,見連續兩個交易日收低於24,700點,才要考慮減持。至於考慮入市,認為國際金融股會受惠於美國加息幅度增加預期,所以匯控 (0005)、友邦 (1299) 和渣打 (2888) 都值得留意。

股評人聶振邦認為內房股值博。Photo from 股評人聶振邦認為內房股值博。

據報道,內房股上升另一主因,是內地1月份經濟數據強勁,1月新增人民幣貸款3.98萬億創歷史新高,去年12月為1.13萬億元人民幣。M2按年增長9.8%,去年12月為增9%;社會融資規模增量為6.17萬億元,比上年同期多9,842億元,去年12月為2.37萬億元人民幣。

另內地多個地區下調房貸利率,亦料有利樓市及內房股。多家銀行的房貸客戶經理指,在深圳首套房貸利率為4.9%,二套房貸利率為5.2%,較去年底的5.1%和5.6%下調了0.2及0.4個百分點,料有助吸引買家入市,而且放款速速也比較正常。中信證券認為金融機構為了爭取更大的按揭市場份額而下調按揭定價,預料有助穩定3月後的樓市,並估計內地按揭貸款利率有望下降50至100個基點。

Text by BusinessFocus Editorial

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