內地疫情重燃 累白酒股重挫 茅台高位回調16％ 大行減持 白酒板塊連跌10多日 蒸發6800億元 茅台高位12月24日2216元 1月14日低位1863元

最具代表性的中國酒貴州茅台（600519）昨日股價大跌5％，帶崩白酒股全線下跌。自去年年底以來，白酒股已連續回調10多個交易日，累計跌幅達14％，合共蒸發6800億元。其中茅台股價自12月24日的高位2216元，跌至1月14日的1863元，跌幅達16％。有分析人士指出，白酒行業面臨四大壓力，可能將會打擊茅台的消費前景，令股價下跌。

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Omicron影響力之深，連白酒板塊也中招。隨著內地疫情重燃，分析認為可能會打壓白酒的消費前景，加上美國聯儲局加息的預期升溫，市場擔憂資金將從股市流向固定收益市場，打壓白酒股的估值。目前茅台的市盈率（PE）約47倍，市值約24,700人民幣（超過3萬億港元）。

在這個嚴峻的形勢下，國內並沒有扶持白酒行業，反而有傳言指出可能將會提高稅率。根據內媒報道，有人在兩會期間提案，參照香煙稅率，向茅台徵收奢侈品消費者；另外市場也同時傳出消費稅改革將與茅台同步進行，打擊茅台的消費前景，其他白酒股也應聲下跌，五糧液（858.SZ）也下跌4％。

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雖然相關傳言已經不只一次傳出，但每次的市場反應都極為敏感，例如去年有高層發言表示擬擴大消費稅徵收範圍，造成白酒板塊集體大幅下跌。

在眾多不確定因素的影響下，瑞銀旗下的瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金連續兩個月大筆減持茅台，令股價進一步承壓。據報道，該基金在去年年底連續兩次持減貴州茅台持股，包括先在11月低減持7.52％後，再於12月底減持12.4％。截至2021年底，該基金持有茅台股數下降至232.16萬股，按現價計算，總值約為43.5億人民幣（約53億港元）。

是次減持後，該基金仍然持有約7.46億港元的茅台股票，惟從頭號重倉下降至第二大倉，而取代貴州茅台成為第一大倉的是騰訊，持有約7.75億港元。

Text by BusinessFocus Editorial

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