【獅王發威?】六大券商唱好滙控 料回購10億美元股份 滙控上望或升3成 高盛看61元

滙豐控股（0005）今日公布第三季業績，受惠撥備情況改善以及加息周期快到，大行普遍看好滙控業績及股價，因憧憬滙控會回購多達10億美元的股份又或是派息。8間大行之中有6間給予「買入」或「增持」的評級，8間目標價介乎48元至62.4元，全部較昨收市價46.5元高，溢價介乎3.2%至34.2%。其中看得最「牛」的星展及高盛，除維持買入評級，其滙控目標價更高達62.4元及61元，較現價高逾3成。

不過滙控公布業績前夕，其股價卻偏軟，今晨低見46.2元，較周五收市價跌0.65%，渣打（2888）則微升0.2%至52.15元水平。內銀如建行（939）、工行（1398）及中銀香港（2388）今晨微跌，惟跌幅不足0.5%。

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據其中三間大行估計，滙控它今年第3季列賬基準除稅前利潤預測介乎41.18億美元至42.17億美元，較去年同期的30.74億美元，按年升34%至上升37.2%。另由於資本市場波動令非利息收入受影響、內地宏觀經濟增長亦呈放慢，綜合3間券商預期滙控今年第三季經調整基準除稅前利潤介乎44.28億美元至50.92億美元，較2020年第三季43.04億美元，按年升2.9%至上升12.9%。

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市場人士估計，滙控信貸撥備情況改善，普通股權一級資本比率轉佳，並預料集團會宣布進行股份回購，以顯示對前景的信心；據不同券商估計，滙控公布季績時料將同時宣布回購股份計劃，料金額介乎10至25億美元，但較多券商傾向預測此數額的下限即10億美元。市場認為，即使只是從撥備釋放盈利，亦可令稅前盈利增長兩成，不過滙控料未必會派中期息。

加息周期下料滙豐及恒生股價能跑出

分析指出，恒生（0011）及滙控在過去的加息周期中，股價與利率走勢關聯度最高，而且加息利好盈利前景，故早前至少3間券商績前上調滙豐評級或目標價。摩通又預期在回購預期支持下，滙豐股價短期內會繼續跑贏同業，故呼籲增持，目標價52元。

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花旗估計，受港股在內的股市調整影響，滙豐上季經營收入或因而轉趨疲弱，但若回撥幅度續高於預期則業績會再有驚喜；另考慮到集團資本水平強勁，相信滙豐會宣布10億美元的回購計劃。花旗又推算滙豐未來三、四個季度，仍有24億美元撥備可以釋放。

美銀證券對滙豐上季稅前溢利的預測接近預測區間上限，因季內非利息收入增長強勁；又形容滙豐盈利前景大幅改善。2023年回饋股東的金額或高達90億美元，預測股息率或升至6厘以上，故維持買入評級，目標價55.36元。

Text by BusinessFocus Editorial

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