【煤價暴升】山西水災60座煤礦停產 煤供應雪上加霜 三大煤炭股逆市續升 高追易中伏?

【煤價暴升】山西水災60座煤礦停產 煤供應雪上加霜 三大煤炭股逆市續升 高追易中伏?

Finance Investment
By thomas.chan on 12 Oct 2021
Digital Editor

內地產電用煤供不應求致多省限電之際,山西近日暴雨連場引發大水浸致逾175萬人受災,60座煤礦停產,致煤炭供應雪上加霜,內地動力煤價格急劇上漲。內地三大煤炭股包括中國神華(1088)、兗州煤業(1171)及中煤能源(1898)繼昨日反彈之後,今晨曾逆市再高開,曾大升4.6%、6.2%及6.4%,吸引不少散戶高追,不過正午前升幅收窄至0.8至4.2%。證券界人士提醒中央隨時可要求煤炭企業增產但不加價,投資者宜小心此熱炒板塊的風險,不過其中部分煤炭股股息率高,防守性較強,故散戶或可候低吸納(詳見下文)。

煤炭股逆市升

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山西是內地產煤大省,產量佔中國燃煤供應多達三成,惟近日因連日暴雨和洪災影響,令當地60座礦場接連關閉,佔全省682個礦場近一成。故內地動力煤價格周一飆升,動力煤期貨主要合約最上升逾8%至每噸1,408元人民幣,一度漲停。故上周急跌的三大煤炭股,中國神華、兗州煤業及中煤能源繼昨日反彈後,今日股會連續第二天上升。

但投資者宜留意,雖然兗州煤業及中煤能源股價過去一個累計下跌了6至7%,但它們今年以來其實已累升1.5倍。有證券界人士直言煤炭股現價風險仍然甚高,股價前景有暗湧,建議投資者對這些熱炒板塊必須持謹慎態度,控制注碼。

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華盛證券分析師聶振邦則認為,今早發改委提出有序開全部燃煤發電電量上網電價,並擴大市場交易電價上下浮動範圍,由現時的10%,調整至20%。觀乎煤價短期續升機會大,有利煤炭及電力股表現,認為可多看一至兩週,未見較現價再升10%或以上,才考慮離場。

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聶振邦認為,中國神華 (1088) 和兗州煤業 (1171) 的股息率約11.7和8.4厘,仍屬防守性較高的股份,適合中長線投資,兩股現時市盈率不足8倍,合理值不少於10倍,認為股價仍有上升空間。另可留意華電國際 (1070),股息率也超過9.8厘,市盈率約5.00倍,亦是不俗的中長線投資選擇。

至於恒指大市方面,聶認為只要能保持在25,000點之上收市,投資者可繼續持股觀望。但若連續兩天收低於24,800點,反映恆指再度回到24,200至24,800點的整固間區,屆時要有下試24,200點的心理準備,這樣便要考慮減持股份或離場。

股評人聶振邦看好煤炭股。
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另有分析員認為,澳洲的煤炭供應或有望恢復,加上中國正從俄羅斯進口更多燃油煤炭,料第四季煤價上升幅度或會受限。另一問題是,若煤價價格太高,中央以往已曾試過出手干預,即是要求內地煤炭企業「增產但不加價」,以供應動力媒給內地電廠,若中央再出這一招,內地煤炭股盈利恐大受影響。

Text by BusinessFocus Editorial

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