【內需股有難？】限電衝擊經濟勢令中國GDP下挫 李寧挫7% 瑞聲發盈警暴跌15%

內地近日煤炭供應緊張令多個省份大規模「限電限產」，正衝擊內地經濟，有大行估計中國第4季GDP或被拖低0.5%，並逐漸有工業股及內需股受壓。其中曾被熱炒的運動用品股李寧（2331），今日曾急挫7.6%，跌破80元大關，低見76.85元。被譽為「手機孖寶」之一的瑞聲科技（2018）昨晚發出盈警後，今日股價更暴跌近15%。

大行已調低兩股的目標價，欲趁低吸納的投資者則宜小心行事。因恒指今上升360點至25065點後，在正午前即急速回吐及倒跌，後市料好淡爭持及甚為波動。

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瑞聲科技（2018）於昨日收市後發出盈警，預告第三季淨利約1.66億至2.1億元人民幣，按年跌幅為51%至61%。瑞聲科技解釋，淨利下跌主要是匯兌收益大幅減少、經營成本上漲及因晶片短缺導致來自新機型的需求減弱，但公司稱對中長期前景謹慎樂觀。瑞聲科技表示，去年第三季錄得重大匯兌收益，但預期今年第三季將錄得匯兌收益大幅減少或匯兌損失，令季度淨利潤減少。

瑞聲科技又指新冠肺炎疫情引起的全球供應鏈中斷，中國經營成本上漲，以及內地客戶因晶片短缺而推遲及取消部分機型導致需求減弱，對第三季淨利潤帶來重大不利影響。不過公司指，對旗下所有業務分部的增長維持正面，對中長期前景謹慎樂觀。雖然第三季業績不如理，但瑞聲科技指出，今年首三季淨利仍達大約10.87億至11.31億元，按年增加約45%至51%。

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受不利消息影響，瑞聲科技今早股價曾大瀉14.8%，低見31.15元，這股價較一年高位已累計下跌47.9%；另一「手機孖寶」熱門股票舜宇光學（2382）今日亦捱沽，股價最多跌4.2%，低見190元。

運動用品股李寧（2331）今日亦難逃一跌。李寧（2331）曾受惠於新疆棉風波、奧運熱潮及全民健身效應，被不少股民視為熱炒愛股，股價更一度升至108.2元的歷史高位，市盈率逾百倍。不過自從中國的羽毛球奧運女子單打冠軍陳雨菲在9月初參加全運會時，因穿著的李寧牌運動鞋突然裂開導致她右腳大姆指被割傷後，李寧牌運動鞋即受到內地網友批評，股價亦江河日下。今晨李寧股價突大瀉7.6%，低見79.4元，是近日首次跌破80元的心理關口。

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美銀證券發表研究報告表示，預計國產體育用品品牌第三季增長速度將較第二季放緩。報告指出，安踏(02020)及李寧(02331)的股價年初至今分別累升10%及61%，但自7月以來下跌26%及9%，認為主要擔憂來自於近期零售銷售增長放緩。該行預測，安踏品牌第三季增速將由上季的35%至40%，回落至約15%，Fila增幅亦料降至15%以下；李寧則由第二季增長90%，放慢至約35%至40%。

美銀認為，新疆棉花事件對國內品牌的利好因素正逐漸消退，加上9月天氣偏暖，影響秋季服裝銷售，故把體品股2021至2023年每股盈利預測平均下調3%及2%。美銀並把安踏及李寧的目標價分別由210元及105.5元，下調至183.5元及101.8元，但重申「買入」評級。

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Text by BusinessFocus Editorial

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