【港股後市】3周兩降恒指目標價 花旗估年底前升約9% 見26800點

繼大摩後再有大行下調恒指目標價，花旗3周內兩度調低恒指目標價，最新估恒指年底報26800點，降幅約7%。與恒指周三收市價24663點比較，花旗的最新目標價高出8.7%，較大摩早前的恒指明年中報24400點之預測相對樂觀。

由恒大掀起序幕的內房債務危機陰霾久久不散，至近日零散傳出消息，指恒大會以債務重組並向同業賣產等方式應對危機，恒指跌勢近日才告喘定，但指數仍一直受制兩萬五關。市況轉差，大行亦接連下調恒指目標價，摩根士丹利月中才將恒指目標價由原來的26900點「大劈」至24400點，花旗近日亦跟隨大摩，將恒指今年底與12個月預測目標價雙雙下調。

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目標價下調幅度約7%

在最新一份研究報告中，花旗將恒指年底目標價削減7.2%，由28888點降至最新的26800點；12個月目標價下調幅度亦達6.7%，由30000點降至28000點，惟仍較現價高出13.5%。花旗解釋，修改目標價是因應對指數成份股的年度盈利成長、內地電力需求，以及M2增速的預期變化而作出，是次調整亦考慮到金融行業集中度增加，以及指數對市場流動性之敏感度上升。該行亦一併將國指目標價下調，12個月目標價大削一成至9633點，較現價高約一成。該行對上一次降恒指預測僅在3星期前，當時對恒指年底目標價的下調幅度約為4%

值得留意的是，大摩兩周前亦曾發表報告，稱對中資股維持審慎看法，並將多個中國股票指數的目標價下調，是今年內第三度削減恒指預測。大摩對後市的看法較花旗悲觀，對基本情境下恒指於2022年6月的目標價，由原來的26900點「大劈」至最新的24400點，降幅達9%。大摩同時一併下調對國指明年中目標價，由之前預測的9500點削減近8%，至最新的8750點。

睇好比亞迪中石化友邦

花旗向下修正恒指及國指目標價之餘，亦同時在報告中建議增持油氣股、保險股、運輸股、硬件股及清潔能源股，並給予一份H股首選股名單，位列名單的股份包括比亞迪（1211） 、中石化（0386） 、友邦（1299）、南航（1055）、滔搏（6110）及信義光能（0968）。

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另外，花旗亦在報告中提及恒大債務危機，該行估計恒大的債務重組過程會獲政府介入，當中甚至涉及注資。對於內地經濟，花旗將內地明年增長預測由原來的5.5%降至4.9%，又預計在經濟增長壓力下，內地將會放寬貨幣政策，10月料降準50個基點，明年或再減息0.25厘。花旗並非唯一一間預計內地將放寬貨幣政策的大行，大摩早前同樣預測人行10月下旬降準50個基點。

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Text by BusinessFocus Editorial

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