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【跟大鱷買股票?】教育股蒸發5億 仍為中國監管措施護航 橋水基金鱷王持倉曝光 看好增持阿里巴巴理想汽車

【跟大鱷買股票?】教育股蒸發5億 仍為中國監管措施護航 橋水基金鱷王持倉曝光 看好增持阿里巴巴理想汽車

Finance Investment
By thomas.chan on 24 Aug 2021
Digital Editor

全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人、被譽為「鱷王」的達里奧(Ray Dalio)近日因為替中國監管措施護航,惹來頗大爭議。BusinessFocus記者分析橋水基金最新披露第二季度持倉發現,橋水基金原來因為中國監管措施引發的教育股股災受創不少,因截至6月底基金手上的好未來及新東方教育股仍有98%未能時及賣出,股災令兩股市值較今年高位賬面蒸發了近9成、超過5億港元。此挫折疑打擊了橋水基金大幅增持中概股的意欲,但根據基金截至6月底的持倉變化,仍可看出達里奧看好兩大中概股,包括阿里巴巴(BABA)及理想汽車(LI)。其中阿里已成為橋水基金十大持倉股之中唯一的中概股,理想汽車的持股量在第2季更暴增2.4倍,小股民可自行衡量是否值得「跟大鱷買股票」。 

不過投資者要留意,股神也有走漏眼或蝕錢的時候,因為雖然近兩天中概科網股反彈,但過一個月累計跌幅仍深,即使散戶欲趁低吸納也宜分注及量力而為。以達里奧的橋水基金為例,第二季增持16340股阿里巴巴後,持倉量增至約142萬股,6月30日時市值達3.218億美元,但截至昨日股價已累跌29%至2.286億美元,即不足2個月內賬面蝕了9300萬美元;另外橋水基金第二季大幅增持多2.4倍的電動車「理想汽車(LI)」股票,令持股數量增至723563股(6月30日時市值2528萬美元),但其市值在過去兩個月,同樣下跌了10.6%。

達里奧人創立的橋水基金看好阿里巴巴及理想汽車。Photo from 達里奧人創立的橋水基金看好阿里巴巴及理想汽車。

橋水基金創辦人達里奧近日曾撰文,指對於中國採取的監管措施,西方一些投資者存在明顯的誤解。達利歐認為,中國整頓校外培訓(註:中概教育股近日因此崩潰)是爲了減少不平等現象,但一些外國投資者卻對此產生了誤解。達利歐認為中國的政策制定者一直支持資本市場穩定發展,對外國投資者持開放態度,投資者不應誤解和過度關注政策波動,否則可能將會錯失機會。

不過達里奧也許只是「含淚說支持」,因他的橋水基金亦因中概教育股災受創,其中,好未來(TAL)和新東方(EDU)最新股價相較於此前最高點均跌逾九成。橋水在第二季減持的對好未來和新東方持倉卻只有不足2%(分別減持8500股、3.9萬股),截至6月底橋水仍持有51.9萬股好未來、204萬股新東方,6月底的市值已僅餘315萬及442萬美元,之後再跌2成。記者推算無論橋水近日有否出售這批股票,它們較高位賬面上相信都蒸發了6500萬美元,即是不見了約5億港元。

好未來及新東方兩教育股令橋水基金損失不少。Photo from 好未來及新東方兩教育股令橋水基金損失不少。

其他中概股方面,橋水基金亦對拼多多、貝殼找房、嗶哩嗶哩、百濟神州、陸金所、小鵬汽車等中概股作不同程度加倉,但持倉價值與十大持股相距甚遠。截至第二季末,橋水基金市值約為155.88億美元。

小股民亦宜留意,橋水基金上季亦沽出多隻中概股,例如沽出5.35萬股京東美國預託證券(ADR)(美股代號:JD)。另外雖然達里奧聲稱仍看好黃金及比特幣,又指認為黃金比起比特幣(Bitcoin)更值得持有,但橋水基金第二季卻拋售黃金ETF(GLD),顯示基金看淡黃金。

另外雖然達里奧上季拋售不少中概股,但也買入了中國電動車股,顯示看好這市場。橋水並將首季建倉的Tesla(美股代號:TSLA)沽出約三成,改為買入理想汽車(LI)、小鵬汽車(美股代號:XPEV),不過橋水同時減持蔚來汽車(NIO)。

橋水基金第二季買了多兩倍的理想汽車股票。Photo from 橋水基金第二季買了多兩倍的理想汽車股票。

截至6月30日,橋水大幅減持了標普500指數ETF(SPY),減持多達37%,但它仍是基金最大持股,佔基金市值的5.4%。另外橋水近月對美股的走勢評估明顯勝於中概股,它第二季大幅增持逾4成的十大持股,包括沃爾瑪(WMT)、P&G(PG)、莊臣(JNJ)及可口可樂(KO),6月以來股價已上升4至8%不等。

Text by BusinessFocus Editorial

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