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【揀股秘笈】保誠擬發股集資234億 裁員減虧蝕 三大保險股比併:宏利友邦更值博

【揀股秘笈】保誠擬發股集資234億 裁員減虧蝕 三大保險股比併:宏利友邦更值博

Finance Investment
By thomas.chan on 19 Aug 2021
Digital Editor
熱愛新聞工作,充滿好奇心。從投資分析、慳家攻略到AI應用都有濃厚興趣。期望藉著多年以來的工作經驗,為BF這嶄新的財經新聞頻道上出一分力。

股市動盪下,不少股民欲買保險股避險,不過本港三大保險股之一的「保誠(2378)」今年首半年業績錄得逾360億元虧蝕,公司準備下月發股集資25至30億美元,即最多集資234億港元;今日又同時傳出保誠會裁減部分香港員工(少於200人),令人關注小股民如何選擇保險股去投資。BusinessFocus記者綜合外間股評及大行看法,認為相對於業績虧蝕的保誠,友邦(1299)及宏利(945)兩保險公司的股票值博率更高。其中友邦增長潛力較被看好,宏利4.5%的股息率則是「收息之選」,投資者可按自己風險承受能力作出選擇。

據今日傳媒報道,保誠準備向機構及香港散户投資者進行全球發售,擬籌集25億至30億美元(約196億至234億港元)。路透旗下IFR引述消息指出,花旗、高盛、高盛、匯豐和里昂等銀行正為其籌備發行股份事宜。據悉,保誠2010年在港掛牌時由於是以介紹形式在香港及新加坡上市,當時未有公開發售股份,故保誠期望透過今次發股集資,可向部分香港散戶出售股份,形式應與新股發售相似。保誠正與監管機構商討,料最快可於9月招股。

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保誠發股集資未知是否為了應付虧蝕的壓力。因新冠肺炎疫情反覆致令中港遲遲未能恢復通關,以內地客為主要銷售對象之一的保誠,生意大受影響,今日更傳出裁員消息。《明報》最初引述傳言指保誠裁減香港員工數目或近200人,以後勤人員為主,但後來另一消息指被裁員工數目其實遠少於200人。

保誠回覆傳媒時證實,最近香港業務有部分員工在定期評估後需要離職,該行正與所有受影響的員工緊密聯繫,並會在過渡期為他們提供支援。保誠會定期評估其營運模式,以確保能迎合客戶不斷變化的需求。保誠強調香港是它重要的市場,將繼續致力為更多香港市民帶來更便捷的財務保障及保健服務。

保誠擬下月發股集資逾200億元。Photo from 保誠擬下月發股集資逾200億元。

保誠(02378)早前公佈業績,上半年錄得46.37億美元(約361.7億港元)虧損,去年同期則賺5.34億美元,中期息維持為每股5.37美仙。來自持續經營業務的壽險新業務利潤按年增長29%,至11.76億元,香港的新業務利潤則按年增加16%,至2.98億美元。不過保誠業績上半年仍是盈轉虧,整體年度保費等值銷售額減少35%,消息指主因是疫情下內地保險業務受影響,因內地部分省市疫情反彈,影響保險代理與內地客人簽單,外界並預期中港至少今年內恐難通關。

相對之下,宏利及友邦兩公司業績則亮麗得多。宏利香港今年上半年核心盈利按年增16%至33億元,年度化保費等值銷售額按年增8%至32億元,新造業務價值按年增31%至23億元。宏利香港代理人數目並按年增8%至10,792人,創出新高。單計第二季,宏利香港季內核心盈利按年增16%至17億元,年度化保費等值銷售額按年增7%至15億元,新造業務價值按年增46%至12億元。宏利指期內增長因素主要為醫保產品增長,危疾產品銷售額按年增35%。

保誠首半年虧蝕,將裁減部分香港員工。Photo from 保誠首半年虧蝕,將裁減部分香港員工。

友邦業績更強勁,新業務價值增長22%至18.14億美元,除香港外,所有報告分部的新業務價值均超出疫前水平。另外年化新保費增加13%至30.60億美元,而新業務價值利潤率增加4.2個百分點至59.0%。友邦的稅後營運溢利上升5%至31.82億美元,自由盈餘179億美元,較2020年12月31日增加44億美元,股東分配權益創新高,達489億美元。中期股息增加8.6%,每股派38港仙。

綜合股評人及大行分析,宏利及友邦值博率高於保誠。其中宏利股息率達4.5%,故是收息之選,但要留意它今年以來股價已累計上升10.6%,最近一個月股價已放緩,僅升2.4%,升幅低於同業,故投資者要留心。但宏利市盈率僅為8.45倍,相對上超值,長揸收息勝於不少其他股票。

友邦股息率雖然只得1.4%,但大行普遍更為看好,理由是最新業績顯示它在多個地區的最新業務收入已勝於疫情之前,股價增值潛力高,今日友邦(1299)收報98元,上升5.38%,股評人料很大機會升破100元重新變回「紅底股」,走勢強勁。早前20間大行券商,即有17間給予友邦股票「增持(買入)」的評級,相信股價會跑贏大市,其中「大和」及「大摩」看得最牛,給友邦的目標價高達135元及130元。

友邦及宏利業績較佳兼有股息收。Photo from 友邦及宏利業績較佳兼有股息收。

Text by BusinessFocus Editorial

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