【樂極生悲】股東獲准拋售1億股 連登契媽與散戶齊中伏 Robinhood暴跌3成市值蒸發千億

【樂極生悲】股東獲准拋售1億股 連登契媽與散戶齊中伏 Robinhood暴跌3成市值蒸發千億

Finance Investment
By thomas.chan on 06 Aug 2021
Digital Editor

上市僅一星期的零佣金美股買賣券商「Robinhood」股價又再瘋狂波動!在大批散戶及綽號「連登契媽」的方舟投資Cathie Wood入市加持下,Robinhood前日股價一度大升8成至85美元高位,吸入大批股民入市。豈料黃雀在後,昨日傳出手持大量可換股債券的一批股東將獲准出售多達1億股股票,令Robinhood股價暴跌27.6%至50.97美元水平,市值蒸發逾166億美元(近1,300億港元)。高追的散戶損失慘重,Cathiewood帳面也賺少了2億美元。有美國股評人認為市場形同受操控,令此股波動極大,對投資者很危險;香港股評人亦認為買賣此股風險太高,對撈底有保留,認為不如候低吸納另一券商富途證券(FUTU),值博率會更高。

受散戶歡迎的交易平台的Robinhood(HOOD)上周四上市時曾跌破38美元招股價,但科技股女股神Cathie Wood旗下ARKK等基金從當天開始不斷在40美元以下入貨,據報累積持有652.57萬Robinhoold,加上Reddit網民追棒,結果股價本周起不斷上升,前日(周三)曾於美股市場勁升逾8成至85美元並觸發熔斷,收市報70.39美元。若以85美元高位計算,粗略估計Cathie Wood賬面一度賺了約3億美元,但昨日股價暴跌至50.97後,利潤應蒸發了2億美元,估計僅餘賬面利潤約1億美元。

Robinhood暴跌3成,Cathie Wood賬面賺少2億美元。
Photo from Robinhood暴跌3成,Cathie Wood賬面賺少2億美元。

Oanda Corp 的高級市場分析師Ed Moya直言,這種瘋狂的升跌不尋常,「對於許多交易者來說,這種瘋狂的暴漲和暴跌不會有好的結局」。Zerohedge的股評人更認為,Robinhood股價被嚴重高估,投資者卻在情緒高漲下蜂擁入市高追,令到持大量股權的股東可高價出貨獲巨利。他質疑美國證監會與其花全力去對付所謂「純粹邪惡」的比特幣,是不是應該更加關注類似Robinhood這種股價暴升暴跌的市場操控現象。

引發昨晚暴跌,是因8月5日提交給美國證監會(SEC)的文件顯示,參與今年2月Robinhood可換股債券銷售的早期大股東們,申請出售約9,790萬股的公司A類普通股(市值約50億美元),相關收益將全歸售股股東所得。文件解釋,今年2月Robinhood曾因散戶與沽空機構大戰時導致熱門抱團股飆升,而面臨潛在的大規模追加保證金通知,不得不出售35.5億美元的可換股債券應急。當時第一批購買了可轉債的投資者被允許出售其一半持股,餘下的50%將在8月25日、也就是三周後解禁。

Robinhood股東獲准出售一億股股票,令股價大跌3成。
Photo from Robinhood股東獲准出售一億股股票,令股價大跌3成。

其中持股約10%的主要股東之一、美國風投公司恩頤投資(New Enterprise Associates),據報它可能將持股削減3.9%或出售290萬股。Andreessen Horowitz、Iconiq Capital和Ribbit Capital等其他知名風投機構股東也打算趁機出售股份。上述負面消息令Robinhood股價昨日大跌27.6%,收市報50.97美元,下跌了119.42美元,市值由588億銳減至425.94億美元。不少高追的散戶被殺個措手不及,美股收市後Robinhood盤後價稍為靠穩,反彈至51.26美元。

這是Robinhood自7月29日上市以來首次收跌,結果四連漲。金融博客Zerohedge等多方分析均指出,大股東們選擇在上市一周便匆忙售股,給本周重新入場高追的散戶投資者們「迎頭重擊」。曾經充當散戶與沽空機構對戰平台的Robinhood,其股票今次卻成為了新一輪大戰的「獵物」。在過去一年半的時間里,在GameStop和其他股票的零售交易熱潮中,Robinhood一直扮演著關鍵角色。在IPO中,該公司將35%的股份分配給了散戶投資者,這是一個不尋常的舉動,令人感疑問。

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股評人紅磡索螺絲表示,他長遠不看好Robinhood,認為現價應該「離場」,因此股市銷率40幾倍相當昂貴,它不值得這個價錢。他又認為,meme 股純粹賭博,他個人不會碰此股,因Robinhood 沒有任何護城河。若要選美國券商來投資,他覺得買富途證券(FUTU)較Robinhood好,因為富途有社交牛牛圈,但目前他價格富途價格仍偏高,故暫只會觀望。他補充,Robinhood 雖然擁有大量年輕用戶,但是每位用戶資金量極少,大約只得5千美金,他們亦傾向投資風險極高股票,很容易在市場波動時候輸掉,所以資金並不穩定,另外Robinhood亦面臨不同訴訟,這些風險都需要考慮。

股評人紅磡索螺絲認為,Robinhood價格高風險高。
Photo from 股評人紅磡索螺絲認為,Robinhood價格高風險高。

股評人聶振邦則指,Robinhood上市價為38美元,於7月29日上市,上市首三個交易日收市價介乎34.82至37.68美元,均低於上市價,但隨著美國有基金公司不斷增持,有券商的執董和金融名咀表示看好,並受網上論壇Reddit熱談而令股價在上市第四日 (8月3日) 上升兩成四,翌日更大升逾五成,高見85.00美元,收報70.39美元,較上市價高逾八成五。但昨日 (8月5日) 的上市前投資者出售股份消息,相信市場解讀是獲利離場,暗示股價偏高。觀乎昨日跌逾二成八,處於8月3及4日的上升裂口,介乎48.59至54.40美元。現時股份市值約426億美元,參考3月以來市場上的最高估值約400億美元,反映現價已略高於合理水平,故此認為有意進場的進取投資者,買入價不宜高於47.00美元。至於謹慎者,應多看兩至三個交易日,未見股價收低於45.00美元,再考慮進場為佳。

對於此股的長線投資價值,考慮到現時投機氣氛濃厚,加上今年首季再度轉盈為虧,連上市前投資者也在上市僅數天便出售股份,聶振邦對其投資價值甚有保留。若與另一券商股富途控股比較,由於富途已具備盈利基礎,較適合作中長線投資,但可等95.00至100.00美元之間才考慮進場。

Photo from 股評人聶振邦認為富途證券長遠投資價值勝Robinhood。

Text by BusinessFocus Editorial

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