【滴滴風暴】滴滴執意美國上市挑戰官方權威  上市前2個月內地屢勸不從

【滴滴風暴】滴滴執意美國上市挑戰官方權威 上市前2個月內地屢勸不從

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Byroy.law on 23 Jul 2021 Digital Editor

據報內地考慮嚴厲處罰叫車公司滴滴出行(DIDI),甚至可能處以極刑要求滴滴出行在美國除牌,拖累滴滴出行自今年6月底上市以來,股價累跌近3成。最新統計顯示,今年在美國上市的中概股,現價平均比IPO發行價低了接近1成,但滴滴出行仍只屬表現第2最差的公司。

滴滴出行(DIDI)周四再挫11%
Photo from 滴滴出行(DIDI)被內地調查以來股價急挫

滴滴出行在美國上市後不久,因為收集使用個人訊息時違規,被內地要求在應用程式商店下架,內地網信辦、國家安全部、自然資源部、交通運輸部、稅務總局等7個部門上周五(7月16日)進駐滴滴總部,開展網絡安全審查。《彭博》最新引述消息指出,內地認為滴滴出行無視推遲或更改上市地方的建議,今年6月底執意到美國上市是挑戰官方權威,正考慮一系列極其嚴厲甚至史無前例的處罰措施,包括罰款、暫停部分業務、引入國家資本,甚至強制公司由美國除牌,但目前未知如何執行,但處罰肯定比阿里巴巴(09988)嚴厲,阿里巴巴早前因為壟斷市場,被罰款創紀錄的182億元人民幣。報道指出,內地最少今年4月開始已表達擔心政府官員叫車路線等敏感資料外洩等數據安全問題,認為到美國上市前要先處理或者改到內地或香港上市,相信披露風險會較低,但最後滴滴堅持如期美國上市,令網信辦自己亦遭到高級官員質疑為甚麼沒有全力阻止有關做法。報道又稱,滴滴的高層輕視了監管層的擔憂,認為數據安全問題不足以禁止他們繼續推進上市大計,甚至告訴負責上市的投行,只要公司保持足夠低調,就可以完成上市計劃,於是滴滴出行直到最後一刻,才向公司員工宣布赴美上市的詳情。

滴滴出行上市以來走勢
Photo from 滴滴出行上市以來走勢

受到有關事件影響,內地之後加強監管,要求擁有大量用戶數據的公司到國外上市前必須先經網絡安全審查,但據報到香港上市可獲豁免。英國《金融時報》引述投資銀行家表示,已與多間有意到美國上市的公司溝通,協助對方考慮改往香港上市,但由於港交所上市規則較嚴謹,例如有最低盈利能力要求等,令到很多公司推遲今年上市的計劃,不少都要押後至明年,但報道引述有港交所高層認為,即使短期受惠更多新股上市,但由於內地趨向收緊監管,長線投資氣氛和成交並不樂觀。去年的中央經濟工作會議和今年的政府工作報告都表示要「強化反托辣斯和防止資本無序擴張」,以去年螞蟻集團IPO在最後階段被叫停為標志,中國明顯加強了針對大型互聯網企業的監管。隨後,又相繼對美團、阿里巴巴等巨頭展開反壟斷調查,中國政府還表示,希望制止強大的科技企業濫用權利,打壓初創公司。諮詢公司Plenum駐北京分析師Feng Chucheng表示,中國政府希望互聯網行業明白,網絡安全和數據安全是政府的優先事項,如果網絡安全和數據安全面臨風險,個別公司的利潤可以犧牲。

霧芯科技今年破發52%
Photo from 霧芯科技(RLX)今年破發52%

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滴滴出行股價在美國時間周四(7月22日)再瀉11.3%,比其不到1個月前的新股發行價下挫了接近28%。據彭博最新統計顯示,內地和香港今年共有37家公司在紐約掛牌,步伐打破了紀錄,籌資規模接近130億美元,但中概股當前價格比它們的IPO發行價平均低了9.1%。在募資額至少5億美元的新股中,表現最差的當屬總部設在香港的電子煙公司霧芯科技(RLX),該股較1月的IPO發行價跌掉了52%,滴滴出行緊隨其後,接著是滿幫集團(YMM),它比6月22日的IPO價格低20%,但包括Loop分析師Rob Sanderson在內的一些人士認為,這些股票的頹勢可能會隨著時間的推移而消失,指出「雖然事件的發展路徑還不清晰,而且也不是沒有進一步下行的風險,但我們認為這個不確定期將提供整個板塊的買入機會。」

Didi-joins-Chinas-worst-US-IPOs-after-new-regulatory-pressure-750x430

據了解,滴滴去年晚些時候開始與高盛、摩根士丹利和摩根大通商討IPO計劃,當時考慮在香港或美國上市,尋求高達1000億美元的估值。到了今年3月,由於美國的上市規定更加友好,而且預計對同行Uber Technologies Inc.比較熟悉的美國投資者也能給公司更好的估值,因此滴滴將目光投向了美國。滴滴出行於6月30日在美國紐約交易所掛牌上市,發行3.17億股ADS,募資44億美元,是僅次於阿里巴巴的第二大中概股IPO。時隔僅兩天,國家互聯網信息辦公室在晚上突然發出通知,指網絡安全審查辦公室已對滴滴出行啟動網絡安全審查。根據通知,網絡安全審查辦公室此舉是要「防範國家數據安全風險,維護國家安全,保障公共利益」,為配合工作,防範風險擴大,審查期間滴滴出行停止新用戶註冊。在官方宣布對滴滴進行網絡安全審查後,內地網上就有傳言宣稱其為赴美國上市,洩漏中國道路資料及用戶數據,滴滴出行副總裁李敏隨即在網上發文澄清,強調滴滴出行中國用戶的數據都存放在國內伺服器,絕無可能把數據交給美國。

滴滴出行股權分佈
Photo from 滴滴出行股權分佈

Text by Business Focus Editorial

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