【漁人得利】赴美上市或觸地雷 字節跳動傳或改來港上市 港交所逆市升6%

中國政府以維護國安及數據安全為由，嚴打未獲當局首肯便赴美上市的企業。滴滴出行慘被打至在美國崩盤暴跌25%後，中概科網公司如驚弓之鳥，紛紛打消短期內赴美上市的念頭。據美國傳媒報道，原有意在紐約證券交易所上市、估值高達4,500億美元的「字節跳動(TikTok母公司)」傾向押後上市計劃至明年，並正考慮是否放棄美國改為在香港上市，以避開中央政策的地雷。

市場預料港交所（388）有機會受惠，港交所今日在跌市中遂逆市暴升，最多曾上升6.2%至495元。有分析員預期將有更多內地企業選擇在已有國安法「保障」的香港上市，故料港交所後市仍看好。

Photo from 港交所逆市大升6%

「字節跳動」旗下的Tiktok專注於讓網民分享自拍的短片，是首間被廣泛公認打敗美國同類公司(如Youtube)的中國成功企業，雖然它曾被美國前總統特朗普打壓，但去年收入仍上升逾1.1倍至343億美元，毛利（Gross profit）亦按年增長93%至190億美元，故現時公司估值高達4,500億美元。今年4月，曾傳出字節跳動考慮在港上市，但據了解因考慮到在美國上市可享較高估值，故字節跳動其實仍較屬意於美國紐約證券交易所上市。

Photo from 估值逾4千億美元的字節跳動，傳可能放棄美國，改於香港上市。

不過自滴滴出行被中國政府指嚴重違法（數據保護不力或內地顧客私隱訊息洩露問題），以及疑不聽內地當局勸告強行到美國上市致遭內地整頓，連手機App也要暫時下架之後，美國CNBC等傳媒報道，字節跳動正考慮是否放棄在美國上市，改為在香港上市。雖然這樣做會令上市估值大減，並可能要押後至明年即2022才可上市，但風險較低，外界相信這可避免誤觸內地政策的地雷。

Photo from 傳中國政府不想掌握大量國民數據的中概科網股赴美上市。

字節跳動回應傳媒時，引用今年4月份對於上市傳聞的回應聲明，重申公司暫不具備上市條件，目前無上市計劃。不過證券界普遍預料，未來日子將有更多中國公司包括字節跳動因「滴滴出行」的教訓，選擇改為來港上市。港交所(388)今日股價遂大幅造好，在恒指跌市中逆市上升，最高曾見495元，較上日收市升28.8元，最大升幅6.2%，成為今日表現最好的籃籌股，成交額之高排港股第二，僅次於近日持續下跌的騰訊(700)（滴滴股東之一）。

另一方面，港交所亦宣布香港首次公開招股結算程序將精簡及現代化，最快明年第四季實施。事緣本地新股結算現時採用「T+5」周期，意味新股首次公開發售（IPO）由定價到上市相隔5個交易日，遠較美股市場的「T+1」時間為長。港交所早前遂建議設立並改用新股電子結算平台「FINI（Fast Interface for New Issuance）」加快流程，昨日公布諮詢總結稱建議獲九成回應者支持，相信最快可於明年第四季實現「T+2」周期。文件亦提及，未來新股認購或推「實名制」，並利用「FINI」審查。換言之，此後散戶重複認購行為或將「絕迹」。

Photo from 股評人龔成認為港交所屬獨市生意，值得長期持有。

財經書籍作者兼股評人龔成認為，港交所屬獨市生意，值得長期持有。他認為由於港交所收入與股市交易額息息相關，故投資港交所的方法主要可有兩種：第一是中長期，利用週期性的特點，在股市踏入交投極淡靜的時期時買入，待股市轉旺時沽出，把握當中的巨大回報；第二是超長期投資，忽視當中的週期性，但若入市時機非低位，有機會要持貨多年才可獲可觀利潤。現時港交所市盈率50倍，預測市盈率40倍，大約位於股價合理區頂至略貴的水平。如果有貨的投資者，現時可繼續長線持有。如果未有貨，可以考慮月供港交所。

Text by BusinessFocus Editorial

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