【港股獨憔悴】美股上半年累漲16% 港股僅升2%回報跑輸iBond

【港股獨憔悴】美股上半年累漲16% 港股僅升2%回報跑輸iBond

Business Finance Investment
By roy.law on 06 Jul 2021
Digital Editor

全球主要央行早前不斷「印銀紙」加大量化寬鬆規模,在資金范泛濫的情況之下持續流入股市。最新數據顯示,今年上半年流入全球股票基金的資金達到5800億美元創歷史新高;在近期美股不斷創新高的情況之下,港股表現可謂令人失望,有大行更估計,恒生指數在今年下半年將低見26000點。

標普500指數6個月走勢
Photo from 標普500指數6個月走勢

數據提供商EPFR最新表示,今年上半年流入全球股票基金的資金達到5800億美元創歷史最高。美國銀行的分析更認為,如果今年剩余時間里資金流入速度保持不變,今年全球股票基金的資金流入規模,將超過過去20年的總和。事實上,持續流入的資金推動全球股指持續上升,全球主要股指在過去一周接連破頂,其大標準普爾500指數今年上漲超16%,而富時全球指數漲幅略高於12%。

大摩全球股票指數6個月走勢
Photo from 大摩全球股票指數

資產管理公司TCW的投資組合經理Diane Jaffee表示,全球經濟確實发生了翻天覆地的變化,這帶動公司盈利持續增長。與債券相比,目前投資股票能帶來相對豐厚的回報,主要考慮到全球創紀錄的低利率環境,即使對通脹進行最保守的估計,投資者的債券實際回報也是負的,預計投資者今年將繼續看好股票,尤其是美國市場的股票,因為目前美國推出新冠疫苗的速度遠遠快於大多數发達市場,但警告聯儲局收緊貨幣政策帶來的債券孳息率變動,對市場來說依然是一個巨大風險。投資公司DataTrek的聯合創始人Nicholas Colas則認為,雖然市場目前幾乎沒有緊縮的風險,但認為聯儲局政策溝通失誤的風險依然存在。

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事實上,投資者正以前所未有的速度湧入全球股票市場,據獨立研究機構Vanda Research最新數據顯這示,今年6月美國散戶凈買入約280億美元的股票和股票類基金,創下自2014以來的月度流入新高。其中,在道指有著較大跌幅的6月18日,散戶投資者仍凈買入超過 20 億美元的股票。華爾街日報援引金融服務公司JPM Securities表示,今年美股市場僅上半年就開設了超過1000萬的新證券賬戶,超過去年全年。研究金融市場大眾心理的Sundial Capital Research總裁Jason Goepfert表示:「市場情緒依然十分樂觀,約有70%的散戶認為美股將在未來3個月繼續上漲,但同樣觀點的專業交易員則只有約44%。」

恒指6個月走勢
Photo from 恒指6個月走勢

另一方面,香港股市今年的表現可算強差人意,過去6月個月恒生指數的升幅不足2%,比iBond 2%的保證回報還差。渣打香港財管投資策略主管梁振輝周二(7月6日)表示,港股上半年雖然升幅較少,但至少仍呈增長,下半年經濟復蘇有望進一步全球化,雖然美國聯儲局可能於第四季起逐步減少買債,正式宣布縮表時或會有一輪震盪,令歐美市場的配置轉至亞洲市場,他仍看好美股走勢,但升幅或會放緩。至於港股今年來面對很多挑戰,預期大市下半年波幅料擴大,料恒指第三季在26000至30000之間橫行,因為目前仍缺乏大型催化劑,但認為恒指在28000有不錯的支持。他指出,上半年科技股從高位回落,未來若平台經濟發展及科技監管明朗化,對科技龍頭股走勢有幫助,聚焦「顛覆性創新」,包括5G物聯網、金融科技、電子遊戲、電動車及醫療科技,投資者亦可觀望跨境理財通的實施,會否有助海外投資者更樂意投資中港兩地。

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此外,信安資金管理(亞洲)高級投資策略師陳曉蓉周二表示,今年下半年港股之中,看好本地消費股及房地產股份,料恒指於27000點至30000點之間上落,主要由於新型肺炎疫苗接種計劃實行後,經濟復蘇有助消費表現,另外過去一段時間香港樓市亦價量齊升,因此看好相關板塊;至於內地基建股及建材股則不看好,主要由於預計內地經濟增長下半年將放緩。內地科技股方面則存在政策方面的不明朗因素,但由於上半年科技板塊的股價回調之後,現時估值吸引,加上在債息高位回落的情況下,科技股等增長股將受惠,建議買入較少受政策影響及定價能力較強的硬件及晶片股。

Text by BusinessFocus Editorial

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