【軟銀集團】軟銀豪賭科企2020年賺3500億港元成全球第三高賺錢公司但股價三天挫16％

By Blizzard on 13 May 2021

Digital Content Writer

根據日本新聞報導，2020年度軟銀集團（TYO:9984）所投資的公司升值，提振集團盈利。軟銀成功逆襲微軟，是繼蘋果和沙特國家石油公司之後，成為全球第三高賺錢公司。據軟銀集團財報顯示，2020年度公司轉虧為盈獲利約450億美元（折合約3500億港元），更打破日本企業歷來獲利最高的紀錄。集團創辦人孫正義在2021年度業績展望中表示，以後出現巨額獲利或虧損會是新常態。市場可能憂慮科技股受壓，不利軟銀日後投資計劃。香港時間星期四軟銀股價應聲下挫近8％，而三天累計更下挫達16％。

美國DoorDash和韓國Coupang 大熱上市獲利豐厚

在願景基金投資的公司中，受惠全球股市上升，美國送餐公司DoorDash (NYSE: DASH) 和韓國電商巨擘Coupang (CPNG)等成功上市，投資業務盈利因此大增。而軟銀從 2018 年開始投資 Doordash，總計投入 6.8 億美元。 IPO 後持股比例稀釋至 22%。上市首日 Doordash 股價大漲，使到持倉價值一度超過了 100 億美元。據外媒稱，軟銀持有Coupang的37%股權而軟銀當初購買這些股權僅花了30億美元，而截至3月底相關股權已升至約300億美元。

成也「願景」敗也「願景」

經歷Covid－19危機加上WeWork上市失敗，軟銀旗下願景基金(Vision Fund)上年虧損約173億美元。軟銀的逆轉只用了不到 9 個月，2020年度軟銀集團旗下Softbank獲利只有約77億美元。反而願景基金投資(Vision Fund)的公司利潤約為370億美元，使軟銀集團轉虧為盈，終大賺近450億美元。全因各國利率低下，投資資金流入股市市場。疫情對實體經濟造成損失，全球央行全力刺激經濟，美聯儲更釋放超 3 萬億美金。軟銀幾乎所有資產以及今年所買的股票，一部分公司業務沒有變化甚至倒退，但股值都在快速上漲。

2019軟銀滑鐵盧有史以來最高虧損

上年連番衝擊使，軟銀願景基金作為罪魁禍首錯投「共享辦公室」WeWork，不僅造成近15年來首度虧損，更是成立30多年來最高的赤字。2019年軟銀集團亦超越311大地震時東京電力 (TYO：9501)公司的1.38兆日圓赤字，創下日本企業有史以來的最高虧損。在2019年孫正義表示，在軟銀願景基金投資的88家公司中，有15家可能會破產。原則上不會為這些公司提供援助。另外，在會議上在投資上失敗了，投資WeWork是一個錯誤的決定。軟銀創辦人孫正義，數年前毅然決定將集團重心轉往科技投資，外界質疑不斷，因基金在2019年及2020年初相繼投資失利。如今軟銀獲利數字亮麗，好印證其眼光。孫正義的眼光或許遲到但從不缺席，軟銀成功逆襲轉虧為盈的確相當勵志。

科企收購全靠孫正義的“時間機器”

據說孫正義的“時間機器”理論，並非由他所創立，但他一直奉為教條，嚴格執行。“時間機器”理論是指尋找具潛力的業務依已經發展的市場作為基石，並將成功的模式引入到其他發展中國家。因為科技公司發展多時具有一定規律。這意味在美國經營成功的科技產業，過幾年日本也可能出現類似的業務，東南亞亦會緊接其後。以交通網路公司作為例，在美國2011年成立的UBER以及2012年在東南亞成立的GRAB，兩家企業的業務類似，成功的模式大致相同。因此東南亞成立的GRAB或有更強的爆發。而軟銀早已用過100億美元，分別入股上述兩家公司。

『日本的蓋茨』嚴執“時間機器”理論

1995 年軟銀上市並入股雅虎。四年間軟銀股價漲了30倍、市值接近 2000 億美元。有三天，孫正義比蓋茨還富有，在當時報導中的稱號有『日本的蓋茨』。但當互聯網泡沫破滅，軟銀暴跌99％。孫正義應對的方法依舊，停止投資新公司和拋售一部分資產，以增加現金儲備。嚴格執行“時間機器”理論，深信當年阿里巴巴具潛力。因此毅然死守阿里巴巴原始股份。四年後才憑藉企業阿里巴巴成功，終於擺脫虧損。

不延長回購軟銀股價應聲下挫未來繼續豪賭

軟銀2020年大筆回購遠超股東預期。當中回購規模只僅次於蘋果公司，回購從最初的 180 億美元亦提高到 230 億美元。在2021年的3月底的，軟銀已回購價值超過200億美元的股票。但軟銀集團日前公開，將不延長回購計劃。孫正義2021年度業績展望中表示，年內投資已肯定會比2020年更多，只是計劃尚不確定而未公開。孫正義更表示以後出現巨額獲利或虧損會是新常態，看來軟銀未來將會繼續豪賭，押注潛力科技公司。市場可能憂慮公司激進投資計劃，以及大市科技股受壓，不能支持後的高增長。軟銀股價香港時間星期四應聲下挫近8％，而三天累計更高達16％。