【美團玩完】市監局整改壟斷 股價9天累計跌近18 % 新挑戰者使美團或續受壓

在中國市監局接連整改互聯網平台企業下，美團（03690.HK）股價9天內接連遭挫，股價早上時段一度跌逾9%，早上盤中低見255.4元，午後收市價回升至262.8元。第9天走低後創今年新低，更刷新上市以來的最長連跌紀錄。若以今年二月460元新高比較，累計下跌近44%。現價美團9天累計跌最多近18%。美團行政總裁王興更在內地一個社交媒體發帖以唐代·章碣《焚書坑》表心聲 。當中提到：「竹帛煙銷帝業虛，關河空鎖祖龍居。坑灰未冷山東亂，劉項原來不讀書。」外界相信發表古詩或另有暗示，但其後美團表示外界誤解古詩。

2020年財報業務做好 營收達千億高於市場預期

美團在3月26日發布上一年度的財報，美團提到營收增長近18%，全年營收達1148億元。除了高於2019年同期975億元外，亦高於市場預期。盡管淨利潤略低於市場預期，全年計只有淨利潤約47億元，但比較起同期約22億元，增長都超過1.1倍。而上年第四季度業績，美團營收增長三成多，達379.18億元。而同期淨利潤14.6億元。當中淨虧損22.4億元，比市場預期淨虧損14.25億元為多。而商家數和交易用戶數依舊強勁，根據財報顯示，美團平台中活躍商家數和交易用戶數分別增長依舊強勁，兩者可達至680萬和5.1億。同時年報還顯示，截至2020年中，平台共有950萬名外賣速遞員。

市監局在四月要求中國龍頭平台企業整改

四月的時候，市監局要求高達34個龍頭中國平台企業整改，以打擊平台產業壟斷情況。而美團在中國市場份額極高，可能已被超出相關反壟斷法的規定。
當中包括美團等公司，有機會要求在一個月內全面檢查，因應程序整改。相關企業亦需要向社會公開《依法合規經營承諾》，一旦違反法律則從嚴處罰。市場憂慮美團遭監管調查壟斷會使到發展受阻，使到連日股價持續受壓。

有關市監局《互聯網平台企業整改督查專題會》

而上星期五，中國市監局繼續召開互聯網平台企業整改督查專題會，當中原新聞稿提到：[各相關省市市場監管局要從講政治的高度，充分認識平台企業整改督查工作的重要意義，立即對34家平台企業開展中期督導，全面檢查平台企業落實4月13日行政指導會整改要求情況，並對整改效果進行評估，確保各平台企業切實整治“二選一”等突出問題，在限期內高質量完成整改。]

Photo from 中國市監局互聯網平台企業整改督查專題會原新聞稿

各大平台企業將整改 “二選一”問題

“二選一”即是平台要求在上架公司不得在其它競爭平台促銷和上架，廠商需要選邊站。較細小的平台企業以往將較難獲得上架公司的支持，因此龍頭平台企業能強化其壟斷。現在市監局表示要落實屬地責任，要深入平台企業，督促平台企業全面檢查，並制定整改措施，市監局將持續推進各大平台企業整改。對問題突出的平台企業進行重點檢查，從嚴查處以確保整改取得實效。早前廣東省餐飲服務行業協會亦曾指責美團實施壟斷。在報告中稱美團外賣在廣東餐飲外賣的市場份額極高，超出《反壟斷法》規定的市場支配地位。同時間，美團設定了諸多不公平的交易規則以實施壟斷定價，不斷在各類收費中大幅提升。例如新開餐飲商佣金會高達26%，遠超餐飲商的承受能力。

新挑戰者出現 美團（03690.HK）股價或受沽壓

最近有消息傳出，作為抖音母企的字節跳動公司，增加招聘員工進軍電商業務。當中期望能挑戰現時阿里巴巴 （09988）及京東 （09618） 等地位。另外亦指會投入資源與美團的業務競爭，包括外賣及預訂服務。市監局要求中國龍頭平台企業整改，以打擊龍頭企業的壟斷。作為新加入平台企業服務的字母跳動公司將更具優勢，因未來政策有機會向發展中的平台企業傾斜。而持續打擊壟斷問題，長遠亦有利小型平台成長。

美團四月配股514億 用於科技創新研發

在四月初據美國彭博社報導，美團正在尋求通過配售股份和發行可轉換債以募集約780億港元。美團其後在4月28日則對外發佈公告稱配售及認購於已經完成，當中以每股273.80港元的配售價，出售將合共1.87億股配售股份。公告稱相關認購款項約為514億港元會主力用於科技創新研發，尤其主攻無人車、無人機配送等技術領域。其實美團行政總裁王興亦曾表達對於創新科技的嚮往，一直稱創新是美團的未來，亦披露美團無人配送的進展。例如疫情期間，美團在北京進行了無人配送運營並成功完成了15000多個訂單。而且對美團持續對無人駕駛飛行器進行測試。

Photo from 美團在深圳對無人駕駛飛行器進行測試

美團行政總裁有抱負 古詩或另有暗示

近年美團持續在機械人等領域加強佈局，相信科技有助提高效率、降低現有外賣員成本，做到更好的服務。美團行政總裁王興空有抱負，但公司遭監管調查，現時股價依然一蹶不振，難怪王興愁眉苦臉，以《焚書坑》表心聲 。有市場人士解讀王興以詩暗示統治階層，千方百計控制輿論並建立制度，但德不配位錯打美團，終究是要負上責任。

Text by BusinessFocus Editorial