【散戶小心】美科技5巨頭地罕有同一周內公佈業績 近年第5次 不詳巧合標普500以往曾多次急跌

【散戶小心】美科技5巨頭地罕有同一周內公佈業績 近年第5次 不詳巧合標普500以往曾多次急跌

Startup Investment
Bythomas.chan on 28 Apr 2021 Digital Editor

五月快到,投資有一句俗語叫「五窮六絕七翻身」,雖然未必有科學根據,但這傳統智慧與Cornerstone Macro首席市場技術分析師Carter Worth及The Motley Fool網站近日質疑標普500指數會否大幅回落的股市分析,看法竟有不謀而合之處。Carter Worth提到,本星期內標普500指數最高市值的五大龍頭企業包括蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌及臉書於同一個星期內齊齊公佈業績,甚為罕見,2015年起計今次只是第5次發生。但之前4次發生時,標普500指數在同一周內都巧合地顯著下跌0.21%至5.64%不等,恍如跌市兇兆,故提醒散戶留意。有專家亦指,多個指標顯示過去一年勁升近5成的標普500成份股已有高處不勝寒之感,建議投者者可考慮與股市減磅以減低投資風險。

美股去自去年初因疫情大跌後,過去一年呈報復性反彈,過去一年標普500指數大升逾46%至4,186.72點,加上領漲的科網股今年盈利料繼續增長,不少投資者都重註投資科技股,寄望在公佈季度良好業績後再享受一輪升浪憧憬牛市持續的股民未必會理會「五窮六絕七翻身」這傳統智慧,但事實上據以往統計,由於基金贖回或賣股鎖定利潤等因素,傳統上快到來的五月及六月都是基金出現資金淨流出的月份,意味五月起股市沽壓或會較重,加上通脹及加息陰霾都不利股市,無論是美股或港股投資者宜要加倍小心。

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Cornerstone Macro首席市場技術分析師Carter Worth日前即在他的Twitter發帖,提醒小股民一個頗為怪異及罕見的現象。因為單單在在本週一個星期之內,佔標普500指數比例最重、即市值最高的五間美國(科技)公司,包括蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)、谷歌( Google)及臉書(Facebook)都會接連公佈業績,Carter Worth指這種巧合頗為罕見。

據小編粗略統計,單是這五大科網企業已佔標普500指數逾2成比例,市值達7000億美元,它們的股價對美股市場自然影響甚大。但Carter Worth發現,由2015年至今過往4次當「標普500五大企業」巧合地於同一星期內公佈業績,美股都「冇運行」,該星期的標普500指數跌幅由0.21%至5.64%不等。其中跌幅最大的是去年10月26日的一個星期。該星期內五大企業同樣一起公佈業績,標普500指數同一星期跌了5.64%,若把該星期標普500的最高位與最低位比較,跌幅更達6.71%,相當驚人。Carter Worth指這現象頗為奇怪(strange),但他沒有進一步闡述他對美股中短期走勢的看法及買賣建議。

 

Twitter
Photo from Twitter

 

Carter Worth發帖後,網民反應兩極,有人冷嘲熱諷指不信這種分析,但亦有人認為寧可信其有,多謝Carter Worth提醒。事實上,由於科網龍頭股股價近月早已偷步上揚,縱公佈良好的業績後股價也不一定上升,就如日前Tesla早前公佈不錯的季度業績後股價依然涯沽。至於昨晚美股收市後公佈了業績的谷歌及微軟,股價走勢亦好壞參半,其中公佈業績前股價微升0.16%至261.97美元的微軟,盤後顯著下跌2.62%至255.1美元。至於昨晚股價曾微跌0.84%至2307.12美元的谷歌,卻因盈利遠勝市場預期,盤後大升4.29%至2406美元。故此若股民盲目下注美國龍頭科技股炒業績,能否獲利實成疑問。

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微軟剛公佈的業績雖然不錯,但沒有驚喜,業績公佈後盤後股價反而下跌。

其實不少證券分析員近日都看淡美股中短期走勢,理由包括美國不停印鈔,又在赤字預算下大舉花費刺激經濟及進行基建,通脹壓力漸大致外界關注可能引發加息打擊股市。美國聯邦儲備局主席鮑威爾近期亦疑似改口風,只強調重點促進就業,未有再談論通脹引起的物價問題。

美國財經網站The Motley Fool近日亦有財經專家刊出文章,指現時美股至少有4項指標都顯示美股股價疑過高,擔心或快會出現較大的調整,危險指標包括:

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●標普500指數公司的周期調整市盈率(CAPE)已升至37.49,是1870年以來的平均數16.81的2倍以上,過去4次此數字超越及維持在30以上水平時,曾發生大蕭條,網絡泡沫,2018年股災及新冠肺炎疫情,期間標普500指數曾超過2成;

●標普500指數公司的市銷率(price to sales ratio)已升至超過3,是20年以來最高的水平,意味股價已漸與公司實質營業額脫鈎;

●標普500指數公司的市帳率(price to book ratio)已升至4.5,快接2000年3月的5.06最高紀錄,意味股價已漸偏離公司的實際市值,而2000年時是科網泡沫的巔峰,上述泡沬爆破時,標普500指數曾大跌近一半;

●標普500指數公司的收益率(earnings yield)跌至僅得2.35%,投資回報率偏低,幾乎等同30年期美債的收益率2.26%。

那麼,現在究竟距離美國下一次股災有多近呢?據報道,自1928年以來,標普500指曾經有21次跌幅超過20%,即是平均每4.5年會出現一次跌幅至少2成的大跌市。不過較小型的股災似越來越頻密,由1950年至,每均每1.87年標普500指數便會出現超過一成的跌市,而現在距離新冠肺炎疫情去年引發的美股低位已超過一年,所以投資者要加倍小心股災無聲無色提早殺到的可能性。

雖然綜合專家所言及歷史數據,每次美股大跌後都必須恢復過來,故長遠投資者理論上毋須過慮,但對快退休或已退的股民來說,若現時在高位大量投資股票致承受慘痛損失,恐怕冇仇報。

故在此股市前景不明時刻,包括The Motley Fool在內的投資專家提醒美股投資者要注意數點,以保護珍貴的財產,包括。

●勿把所有雞蛋放在同一個籃子內。勿重註投資個別股票,盡量分散投資不同行業的股票,例如買基金或ETF,因為這通常都包括了數十甚至過百種股票;

●選擇好合適的好股票後,減少短線炒賣,盡量長線投資;

●年紀逾大及逾接近退休年齡,投資態度要漸趨保守,因此時積蓄甚為巨大,難堪暴跌。

●若沒有心水股票,可考慮購買追蹤標普500成份股的ETF(編者註: 如SPY)

Text by BusinessFocus Editorial

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