【ETF投資】ETF風險不一定較低？一文睇清ETF分類及投資攻略

早前金價衝破2000美元後稍微回落，令不少投資者考慮入市「避險」，除了買入實金或學股神畢菲特買入金礦股外，市場上還有不少黃金ETF（Exchange-Traded Fund）可供選擇，這些ETF入場費較買實金低，而且可以追蹤金價，因此市場上有些專家會建議新手如果想投資黃金可以由ETF入手。那麼，究竟甚麼是ETF？投資ETF風險是否一定會較低？貴金屬ETF又有甚麼特別要注意的地方？

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ETF是甚麼？

ETF即是交易所買賣基金，在交易所上市和買賣，買賣程序和花費與一般股票類似。在香港上市的ETF可以參考這個名單。

港人熟悉的盈富基金（2800）就是日本以外亞洲地區第一隻ETF，1998年亞洲金融風暴期間，香港政府大手入市，其後為了出售手中的港股，便推出盈富基金上市。盈富基金實際持有恒生指數大部分成份股，因此無須依賴衍生產品複製恒指表現。

ETF的分類

除了股票指數之外，ETF的投資組合還可以包括債券、商品、期貨甚至貨幣市場等等的投資產品。今年4月因紐約期油驚現負數而引起投資者留意的F三星原油期（3175）便是商品期貨ETF。

一般來說，ETF分為「被動型」和「主動型」，被動型ETF旨在跟蹤特定對象，如大市（例如恒指ETF）、特定行業指數（如新經濟股、科技股）、或特定資產（如黃金ETF）等等。而主動型ETF則不會追蹤指數，而是由基金經理選擇投資於甚麼產品。

投資ETF的好處

ETF的存在可以讓散戶投資者用較低的入場費達到分散投資的目的。以港股為例，一手藍籌股入場費最少都要數千元，如果要買齊指數內大部分股票以達致分散投資的目的，所費不菲，但盈富基金以8月19日收市價計，入場費僅12940元。

此外，不少銀行及保險公司亦會向客戶推薦一些投資於環球股票、債券、貴金屬甚至其他商品的基金，這些基金入場門檻、手續費及管理費等一般亦較高，ETF除了解決高門檻問題之外，報價亦如股票一樣透明，以及買賣方便，投資者只需有證劵戶口就可以即時交易，而且所需費用與股票一樣。

投資ETF的風險

不過，投資ETF並非毫無風險，投資者除了不可主動控制個別股票的比重之外，更重要的是要清楚知道所投資的ETF究竟是在追蹤甚麼。

以恒指為例，上文提到盈富基金是實際持有恒生指數大部分成份股，但隨著時代轉變現時市場上已經有多隻恒指槓桿或反向ETF，恒指槓桿ETF的意思是如果恒指單日上升10%，一些兩倍槓桿看升的恒指ETF單日升幅可以達到20%，但相反恒指下跌的話，這些ETF的跌幅亦是相應倍增。反向ETF的意思是如果恒指下跌10%，這類恒指反向ETF就會上升10%；兩倍反向槓桿ETF的話，當恒指下跌，這些ETF升幅更是倍增，如此類推。

貴金屬ETF

至於文章開首提到的貴金屬ETF（例如黃金ETF、白銀ETF和白金ETF），是一種主要持有特定貴金屬實貨的被動式投資工具，並以追蹤相關貴金屬價格為投資目的。投資者透過買賣ETF，便可以非實物貴金屬交收的方式參與貴金屬巿場。

不過，投資於貴金屬ETF，除了一般ETF風險如交易風險、模擬誤差、流通性風險及參考基準風險之外，亦可能會承受貴金屬價格波動風險（受市場供求﹑經濟或政治因素影響）以及託管風險（投資者可能會因受託管的貴金屬被盜或損毀而蒙受損失）。

因此，投資者在入市之前，務必先到相關發行機構的網站，了解清楚想投資的ETF究竟是追蹤甚麼股票或商品，其指數編製方法、指數追蹤誤差、收費及風險披露等資料。此外，如果所買入的ETF是以外幣計價，投資者更要小心外匯貶值影響資產價值。

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Text by BusinessFocus Editorial