【經濟爆煲】重蹈十多年前QE「錯誤」?聯儲局無限買國債救市

【經濟爆煲】重蹈十多年前QE「錯誤」?聯儲局無限買國債救市

Business Finance & Property
Bychun on 24 Mar 2020 Digital Editor

股市遭遇自金融海嘯以來最為慘烈的兩周後,美國聯儲局當地時間周一(24日)宣布無限量化寬鬆(QE), 承諾不設限買入國債及按揭抵押債,確保資金能流入企業及各州政府,是為史上前所未見的救市方案,惟美股未見「受落」開市即低走,道指最多曾跌近千點,至尾盤跌勢略有收斂。不過今早午市亞太區股市急彈,日、韓股市升逾5%,港股亦有上揚。

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聯儲局宣布一系列市場援助新計劃,當中包括擴大買債、無限量買入國庫長期債券及房地產抵押債券,以壓低利率,確保市場平穩,同時每日更會買入750億美元國債,以及500億美元按揭抵押債券,甚至重啟2008年金融海嘯期間所設立的「定期資產擔保證券貸款機制」(TALF),刺激信貸流向消費者和企業。

當局推出多項措施「力挽狂瀾」,惟看似未能重振市場信心,道指開市即插,最高跌近千點,雖然至尾盤跌勢略減,但收市仍跌至少500點。雖然美股周一下挫,但美股期指及亞股今早反彈,特別日股上漲近千點,港股午市收盤升至少700點。

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不過有分析認為,這次聯儲局出手的速度及力度都比2008年金融危機還要強,無疑是盡可能安撫市場不穩情緒,特別推出無限量化寬鬆,間接「暗示」經濟真的比大家想要還要差,甚至更會引發前所未見的金融市場大地震,況且現時疫情仍未有好轉,如此下去全球經濟恐繼續下行。

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回顧歷史,美國樓市和信貸泡沫於2007年起爆破而觸發全球金融危機,各國隨後於2008年末開始推出一系列措施,雖然成功穩住全球的金融體系免於崩潰,但是當中這些措施包括由2008年至2013年期間推出幾輪量化寬鬆,此舉為不少經濟學者等人所詬病。

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美國前國會議員、三度參加美國總統角逐的Ron Paul曾指出,2008年至2013年四個量化寬鬆的計劃帶來了極其嚴重的後果,其中之一是「國家會變得愈來愈窮,管理貨幣事務的精英階層無損分毫」。有人批評這是因當年量化寬鬆大部分錢用於救助美國銀行,包括摩根大通、高盛、花旗等,錢最先是救助了那些大企業高層,之後因經濟差而被裁員的人,變相是「利益輸送的鬧劇」。

當然本身量化寬鬆是一個極為富爭議的話題,上述只是其中一個被批評的地方,亦有人認為量化寬鬆會進一步造成資產泡沫。至於支持量化寬鬆的人認為,若沒有此舉,英美等國經濟可能會更差,失業率會更加嚴重。對於這次無限量化寬鬆能夠解決問題,得還是失,仍得時間去證明。

Text by BusinessFocus Editorial

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