【郭思治專欄】恒指已跌近頗關鍵的防守區間

【郭思治專欄】恒指已跌近頗關鍵的防守區間

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By 郭思治 on 27 Feb 2020

武漢肺炎仍在不斷蔓延中,繼日本及南韓後,目前中東,歐洲以至美國亦開始出現確診個案,故在避險情緒續升溫下,環球主要股市均紛紛大幅急回,其中以美股之跌勢最受關注,談到美股,不妨從整個中期走勢作分析,道指自去年8月7日之低位25440點開始之中期升浪,暫該已止步於今年2月12日之高位29568點,即經過26週之不斷尋頂後,道指累積之升幅已達4128點或16.2%,論上升週期及累積升幅當已可滿足一中期升浪之所需,祇是一直無回調藉口而已,但自疫症開始在美國確診後,市場擔心一旦出現社區擴散,政府可能會有封區措施推出,一旦如此,對美國經濟將造成嚴重打擊,因美國一年之GDP有達20萬億美元,其中70%是來自消費,即美國是靠消費去推動經濟,故一旦出現封區措施,消費定必受打擊,從而拖累經濟增長,亦正因如此,市場之避險情緒卒漸見升溫,龐大之資金不斷從股市轉投債市,加上美股已累積不少升幅,故一旦受壓,道指卒告大幅回調,單從走勢上看,道指是潮自2月12日歷史高位29568點開始之回調,技術上可能已漸發展成一中期調整市,即期間任何形式之反彈均祇屬大跌後之技術性後抽而已,嚴格而言,整個續往上尋歷史高位之趨勢已暫見止步。

道指日線圖
Photo from investing.com

再看港股,2月大市直到執筆止計,形態上仍暫屬先低而後高,恒指暫是由3日之低位26145點升至17日之高位28055點,即月內之波幅暫為1910點,由於高台買盤卻步,加上伺高回吐之沽壓不斷湧現,故整個大市卒告明顯回調,而恒指亦終於跌穿各組常用之平均移動線,即是說,整個大市於17日前仍處欲詆頂之趨勢,但自17日開始之急回,最後亦再度重陷反覆欲試底之弱態,而所指的底,暫該為2月3日之低位26145點,惟幸的是,市勢即使續見反覆,但恒指暫仍未見觸底,但雖如此,投資者仍需留意3月大市於上旬時份之表現。

恒指日線圖
Photo from investing.com

談到3月份股市之表現,不妨先看大市過去半年所建立的底,大市自去年9月開始已建立一防守性頗強之支持區間,(去年9月之低位為3日之25498點,10月之低位為10日之25521點,11月之低位為14日之26203點,12月之低位為4日之25995點,到今年,1月之低位為31日之26295點,而2月之低位則暫為3日之26145點),即是說,大市在過去半年,於25498點至26295點已建立一相當穩健之防守性區間,但以恒指目前已回調至26500點計,祇要3月初旬之市勢再稍受壓,技術上便會跌進上述區間之內,任何有失,對整個中期後市均帶來相當影響性,原因很簡單,因今年大市之高位暫為1月20日之29174點,而低位則暫為2月3日之26145點,由於3029點之波幅定不能滿足年內之所需,故在年內定必有更高或更低之指數出現,筆者認為,大市自在今年首兩季先出現低位,則技術上該有利於第三及第四季之發展,況且,內地於今年上半年之經濟表現該不理想,故於第三季開始,相信該有利刺激經濟之政策出台,其時市場之投資信心亦該可漸趨積極,仍維持中期看好騰訊(700),阿里巴巴(9988),美團點評(3690),平安好醫生(1833)及小米(1810)等大數據概念股不變。

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