【一觸即發？】過去十年全球債務漲50%急增至62萬億美元，標普稱別怕：08年危機不會重演

美國2008年的次按危機觸犯全球金融海嘯，多個地區受到衝擊，不少國家用盡方法救市。標準普爾發昨日表報告，指過去10年來全球企業、政府及家庭負責暴漲50%，但其系統性風險卻沒上次金融危機那般壞，標普強調：「下一次危機的情況不會像08年那麼差。」

Photo from Internet

標普於報告指出，截至 2018 年 6 月為止，全球企業、政府及家庭負債已膨脹至 178 萬億美元，較10年增加了50%；當中政府負債的增長大幅上升，達62.4 萬億美元，增長率為77%。標普分析師 Terry Chan 稱：「今時今日全球債務比 10年前還要高很多，風險也更大，因政府、企業及家庭都承擔更為沉重的債務。」他續道：「雖然下一次金融危機是無法避免，但我們不相信情況會像08年那樣般差。」

Photo from Internet

報告解釋，因為這次負債主要是以政府為主，不像上一次民間負債大增，導致樓市崩潰及引發嚴重經濟衰退，就以中國為例，由於不少華企都是從國內融資，一旦有違約蔓延，北京政府便會介入及阻止，故相對上能降低違約風險。標普更指出：「即便槓桿增加，正因為西方國家的強勢貨幣令投資者對相關債券充滿信心，也減少違約問題蔓延。」

雖然危機嚴重程度或會比08年低，但標普仍然警告因率極低關係，很多投資者過去10年來大量湧入非傳統固定收益及投機性資產等，這類資產的流動性較差且波動也更大，在金融危機爆發時會陷入恐慌及遭凍結。

Photo from Internet

然而，即便債務水平大幅度增加50%，但債務對GDP比率僅由 2008 年6月 208% 上升至 2018 年 6 月的 231%。此外，家庭變得較為保守，美國家庭債務過去由1萬億美元增加至15.3萬億美元，升幅為7%，但實際1年少於1%；歐元區家庭負債也僅增加4%至34.7萬億美元。

Photo from Internet

標普較為憂慮的領域是公司債，特別是信用評級較低者，全球企業債務過去10年來增加51%，至23.8萬億美元，但「BBB」信評公司債（等級接近垃圾債券）卻較2008年膨脹了 170%。有分析擔心，那些淪為垃圾信評的公司債會在難以取得融資下，觸發違約問題。

資料來源：CNBC

Text by BusinessFocus Editorial