特朗普投資大曝光 加倉英偉達博通波音 美股七雄 今年首季哪3隻被總統狂沽？

跟總統買美股，好過相信大行分析師？美國總統特朗普去年8月帶領美國政府入股英特爾（Intel，INTC），如果散戶當時相信特朗普而買入英特爾，至今已狂賺3.7倍利潤！特朗普總統今年首季最新股票投資再曝光，顯示特朗普增持及看好五大股票，包括理應受惠於特朗普訪華的英偉達（NVDA）及波音（BA）公司。與此同時，美股七雄之中，竟然有3隻於今年首季被特朗普狂沽，顯示總統對三大重磅美股有戒心。你今年想「跟總統買美股」嗎？以下的「特朗普美股攻略」，為你詳細分析總統的股票策略！

美國總統特朗普近日向美國政府道德辦公室申報最新的財務資料，一次過披露了大約3600筆股票交易紀錄，顯示他在今年首季對旗下美股科技股持倉曾進行重大調整。其中又以大手買入英偉達（NVDA）及波音（BA）的交易最受關注，因這兩間公司被視作是次特朗普訪華行程的主要受惠者，令人關注特朗普是否有利益衝突。

該兩份總計超過100頁的財務文件顯示，美國總統特朗普今年第一季（截至3月底）進行了一系列涉及美國大型企業的證券交易，交易總額料介乎2.2億美元（17.2億港元）至7.5億美元（58.5億港元）之間。他季內買入及增持股票主要包括英偉達（NVDA）、博通（AVGO）、蘋果（AAPL）、波音（BA）及超市集團Costco（COST）。他又同時趁低吸納曾遭大戶瘋狂拋售的甲骨文（ORCL）及Adobe（ADBE），即是抄底。上述的每宗單筆交易，金額介乎100萬至500萬美元（780萬至3900萬港元）。

文件亦披露，特朗普第一季（Q1）持倉最顯著的減持，與「三大美國雲端科技股」有關。被總統大舉沽售的包括亞馬遜（AMZN）、Meta（META）和微軟（MSFT）的股票。巧合的是，上述三大公司恰巧是本季資本支出上調最激進的美國企業，並因為AI基建「燒銀紙太嚴重」，致遭市場投資者懲罰得最嚴重，結果股價跑輸大市。上述涉及亞馬遜、Meta及微軟的沽售交易，每筆交易規模達500萬至2500萬美元，顯示總統急於減低上述三大股票的持倉。

有分析認為，對散戶而言，現時最值得仿效特朗普的投資舉動，可能是增持英偉達（NVDA）和博通（AVGO）。理由是兩者在晶片設計上都有極深的護城河，如果全球AI數據中心的建造持續高速擴張，鑑於運算力晶片永遠是「賣鏟人」，上述兩大公司特別是英偉達理應受惠；即使AI泡沫開始出現破裂又或是美國巨企減少增建AI數據中心，但全球的AI晶片需求仍有美國國防部和不少國際主權基金「力撐」。加上中國正全力追落後於美國的AI大模型，甚至有中國公司不斷走私英偉達AI晶片進入中國，在銷量獲得「保證」之下，料英偉達股價可獲得不少大戶的支持。

事實上，特朗普在訪京前最後一刻邀請英偉達CEO一同上機，外界普遍認為，這或令到英偉達「一直賣唔出」幾成廢物的一批H200晶片出現曙光。因為美國政府不准中國買高階AI晶片，但中國政府據報曾「禁止」阿里巴巴（9988）及騰訊（0700）等中國公司買入H200這較低階晶片，令英偉達陷入苦境。但既然總統自己也重注加倉英偉達，一般預期未來一年美國應陸續有政策利好英偉達，散戶「好難會輸」。另有分析則指出，另一公司博通更有定制晶片（ASIC）業務護城河，它不依賴單一客戶，風險可能較英偉達更為分散，也是不少大行的推介對象。

特朗普對蘋果（AAPL）及超市集團Costco（COST）的加倉，則值得保守派投資者考慮跟隨，因蘋果雖然在AI賽道上落後於人，又極少做大規模雲端AI訓練或燒銀紙建設大型AI數據中心，但正因如此，一旦發生AI股災時，蘋果很可能會是美股七雄中受創最少的。因為蘋果據報持有超過2800億港元現金，在股災時有能力反向執平貨。此外蘋果研究多年的iPhone「摺機」將會推出，但售價或高達2萬港元，料有助引發富貴果粉的「換機潮」，令蘋果收入增加。加上蘋果股票也會派息，故適合保守型的科技股投資者，就如當年的巴菲特一樣。同樣道理，被形容為股價像可口可樂一樣穩健的超市集團Costco，也值得成為美股投資組合一部分，因以往美股下跌時，Costco很多時都成為市場資金避風港。

但特朗普總統增持波音（BA），散戶又應否跟隨？外界對此意見分歧。理由是雖然增持了波音的特朗普近年力撐波音，今次他訪華時，更公開表示中方已承諾購買200架波音客機，但究竟這交易能否落實，仍存在不少疑問。因為2017年特朗普首度訪華時，中方亦承諾購買約300架波音飛機，估值370億美元，但最終大額訂單因中美貿易戰而擱置。鑑於中美關稅戰仍未完結，波音客機的訂單最終能否落實變成現金收入，充滿未知數。

特朗普的美股持倉曝光後，有兩項投資較為耐人尋味。主要因為他在首季曾買入兩隻股價重創的美股：甲骨文（ORCL）和Adobe（ADBE）。外界形容特朗普是「抄底」，但觀乎兩股近月股價跌多升少，料特朗普相關投資也可能是虧本的居多。

兩股不被看好，背後都與AI有關。其中甲骨文因雲端增長不及預期而暴跌，Adobe則因被AI繪圖工具衝擊創意軟件護城河，故遭大戶恐慌性拋售。理由之一是現時人人都可以用ChatGPT或Gemini去做圖片、海報及簡報設計，令Adobe使用量及訂戶數量均下降。故特朗普的加持能否令兩公司「起死回生」，仍有待觀察。

上述申報文件其實已在市場上掀起潛在利益衝突的爭議。因為市場普遍預期，中國將在特朗普此次訪問後正式宣布大型波音客機訂單。特朗普周四接受記者訪問時也聲稱，中國將購買200架波音飛機。不過，市場原先部份預期訂單規模可能達500架，即是實際訂單數字低於預期，故當消息傳出之後，波音股價在周四不升反跌近5%。至於英偉達，外界預期，當美中關係緩和後，該公司有望重新擴大對中國客戶的AI晶片供貨能力，而英偉達（NVDA）股價近日出現罕見的七連升兼屢創新高，特朗普的英偉達持股遂可從中獲利。

特朗普的資產其實由信託管理，但他仍有受益權，也有話語權。而今年首季他減持亞馬遜（AMZN）之際，白宮正與亞馬遜就雲端合約及關稅退稅問題角力；當他買入英偉達之際，又正值美國政府正考慮放寬對華AI晶片出口管制的關鍵時刻。故這究竟是否純屬巧合，只有特朗普總統自己才知道，但不少人肯定會懷疑當中有內幕交易的嫌疑。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。