香港迪士尼賺5.4億 史上第二高 無債一身輕 100萬美元AI機械雪人小白5月進駐

香港迪士尼盈利大漲，終於「無債一身輕」！香港迪士尼樂園公布了2025 年度（截至去年9月底）的財務報告。儘管面對港人出境外遊熱潮及去年的極端天氣挑戰，包括大約20次打風及黑雨，但香港迪士尼入場人數仍只是微跌2.6%至750萬人，樂園最終錄得5.36億港元的豐厚盈利，無論是盈利還是入場人數都創歷來第二高！更重要的是，香港迪士尼宣布在2025財政年度完結前，已向股東包括特區政府全數償還所有貸款。這意味香港迪士尼2005年開幕以來首次「無債一身輕」，可在零貸款狀態下營運，並證明其吸金能力可力抗港人外遊潮，更擺脫了多年前外間「燒銀紙黑洞」的稱號。

未來香港迪士尼入場人數，或有機會因《魔雪奇緣》在「五一黃金周」再創高潮！因為迪士尼的最新王牌《魔雪奇緣》「小白」AI機械人，將於5月上旬起出現於「魔雪奇緣世界（主題區）」，遊客將有機會在上述主題區偶遇「識行、識說話、懂聽人話」的雪人小白。香港迪士尼指，華特迪士尼幻想工程研發部門透過運用強化學習科技的新一代機械人技術，為小白「施展魔法並賦予生命」，這位可自由走動的機械人角色，將以阿德爾王國特別親善大使的身份與訪客見面。

香港迪士尼樂園於2024年度終止連續9年虧損後，曾錄得創紀錄淨利潤8.38億元，園方4月28日公布2025年度業績，再次錄得5.36億元的巨額盈利。這是香港迪士尼樂園2005年開幕以來，第5度錄得盈餘。賓客人均消費按年升2%，創歷史新高。

對於香港迪士尼樂園上財年收入及入場人次下跌，香港迪士尼樂園度假區行政總裁施保添（Tim Sypko）解釋，去年受香港居民出境旅遊人數增加、宏觀經濟出現不確定性，加上極端惡劣天氣影響，包括去年大約20次打風加黑雨，為主題樂園帶來壓力。但他對樂園上財年整體業績，包括750萬入場人次（僅微跌2.6%）及5.36億港元的盈利水平非常滿意，展望今年，預計這種強勁勢頭將得以延續，施保添對今年度業績非常樂觀。他又指非常期待Pixar和漫威合作推出的新體驗項目，料有助推動迪士尼樂園度假村的未來發展。

施保添續稱，對於快來到的「五一黃金周」感到樂觀，並指歡迎所有遊客前來樂園遊玩，樂園亦會透過市場推廣活動和促銷活動，積極拓展各個主要市場。門票方面，他指出，對目前提供的門票產品非常滿意，樂園提供不同日期、不同價位的多種票價，讓消費者有彈性地選擇出遊日期和價格，未來將繼續這項有效策略，提供豐富的產品和促銷活動。此外，雖然美伊戰爭令中東局勢緊張，但他指出，目前尚未看到對香港迪士尼樂園有任何影響，惟他希望中東局勢能盡快解決，亦會密切關注事態發展。

4月28日業績記者會最大亮點，則是施保添帶同《魔雪奇緣》雪人小白（Olaf）AI機械人會見傳媒，它據報價值超過100萬美元，是全球最貴的雪人。記者會中見到小白隨即緩緩步向舞台中央，邊走邊向觀眾揮手，並說「Hello」打招呼，又讚嘆施保添長得很高。其後施保添指示小白步向台前與在場人士拍合照，小白大方跟隨指令照做，並懂得擺甫士拍照！施保添指遊客將可以前所未有的方式，與小白互動（小白懂聽人類語言，也會說英語）。這部仿真度極高的機械人是基於英偉達的AI機械人技術開發，早於今年3月英偉達行政總裁黃仁勳已帶同小白在該公司的GTC大會上亮相

分析則指出，香港迪士尼樂園在2025 財年完結前清還債務，意味它不用再負擔利息支出。對於資本密集及經常要擴建的主題樂園而言，「零貸款」是極罕見的。在 2026 年利率仍處相對高位的環境下，零債務有助樂園大幅降低了財務費用即貸款利息成本，並能讓營運帶來EBITDA（19.89 億元）能更有效地轉化為純利。「無債一身輕」的狀態，更為香港迪士尼未來Pixar及Marvel項目的大型擴建的集資計劃提供了更佳的融資彈性。

香港迪士尼樂園指出，雖然去年入場人次微跌 2.6% 至 750 萬，但人均消費卻逆市上升 2%。即使受宏觀經濟不確定性影響，遊客的購買力依然強勁。酒店入住率增加6 百分點至 79%，反映「Staycation」及選擇過夜的遊客比例穩定。園方成功透過精品、餐飲及增值體驗（如優先預約通行證），在人次小幅下降的情況下，將年度收入維持在86.94億元的歷來第二高水平。

繼《魔雪奇緣》園區後，全新的 Pixar 與 Marvel 主題體驗已穩步推進。作為聘用多達9000人的香港旅遊業最大僱主，迪士尼的持續獲利，料將成為香港旅遊服務業復蘇的重要指標。園方指還清債務後，下一步將透過新主題設施進一步提升國際競爭力，抵消出境遊對本地消費的攤薄效應。香港迪士尼即日至6月7日正舉行「20周年奇妙派對」慶典，由5月上旬起，遊客有機會在「魔雪奇緣世界」偶遇雪人小白。

Text by BusinessFocus Editorial

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