港股7連漲 女股神劉央看好恒指35000點 指中國出現真牛、慢牛和長牛 陸東憂港樓反彈屬曇花一現

港股7連漲，恒指正挑戰28000點大關，巧合的是被稱為「牛央」的西京投資管理主席及投資總監劉央表示，看好恒指在今、明兩年可以輕易升上35000點，呼籲投資者要好好迎接這場大升浪，但卻再次惹起網民爭論這位長期看好中國的著名女投資者，究竟是股神還是「燈神」。不過與此同時，香港星級分析師陸東亦疑「站在牛央這一邊」，他早前在訪問中已預言恒指有望升破30000點大關。但陸東對香港樓市前景則表示憂慮，暗示近月香港樓市的反彈可能只屬曇花一現，呼籲有重貨的物業投資者要趁機會減磅。

多年前曾被封為中國女股神的西京投資管理主席及投資總監劉央表示，中國股市已出現真牛、慢牛和長牛的階段，但認為即使有買股發達的機會，投資者也要懂得「勇敢地出來迎接它」，才能從巨大的升浪中獲利。她預計恒指在今、明兩年，可以輕易達到35000點的高水平；至於A股上證綜合指數，她認為亦可升至5000點。

劉央解釋，目前資本市場進入非常特殊的環境，「戰爭的腳步越來越近，黑天鵝隨時發生，（但）同時市場上資金非常充裕」。她認為，未來全球資本市場將會進一步分化，資金便湧入具有護城河的優質公司，故出現強者恒強、甚至強者通吃的現象。她相信中國在主導世界的算力及算法層面，已有能力跟美國平分秋色，並勢必能夠吸引更多資金進入中國股市。

劉央又認為，香港股市已成為中國離岸市場的橋頭堡，很多內地的頭部（頂尖）企業陸續來港上市，估計隨著AI發展，今年香港新股數量多達200隻，她估計當中一半與AI行業相關。她目前較看好AI板塊中的智能體及先進封裝行業。

但她提醒，散戶想要了解一家公司特別是AI公司，投資者需要具備對地緣政治及世界格局變化的解讀能力。若想要了解中國市場，除了基本面外，更需要讀懂國情，才能妥善選股。她呼籲年輕人應該認真學習（中港股票及中國國情），因為只有提高投資者自己對風險和報酬的認知，「才能接住這波由中國國運帶來的真牛、慢牛和長牛。」

星級分析師陸東早前亦預期，港股2026年可以持續去年上升趨勢，由於目前恒指估值仍低於14、15倍歷史平均值，相信恒指是有條件升至介乎30000至31000點。

換言之，陸東亦相信恒指可升破3萬點，他認為「在2026年挑戰3萬點，不是太大難度」。對於近日香港IPO新股市場暢旺，陸東認為部分原因是中國國家政策支持A轉H，估計暢旺情況今年持續，而資金追逐科技板塊的趨勢似仍持續，卻同時避開重資產、地產板塊。

所以陸東認為科技、新能源等板塊會繼續較為看好，而北水今年佔港股的成交額比例，會有上升的空間。因為隨著更多內地企業由A股轉H股來港上市，加上H股價格一般較A股便宜，會令北水資金傾向來港投資。

不過對於近月香港樓市回升並出現短炒獲利，作為星級分析師的陸東卻表示憂慮，暗示樓市反彈或屬曇花一現。他認為樓市要回到2019至2021年高位已「無可能」，但這一浪樓市回升，或可成為炒家及物業投資者的「逃生門」。

陸東解釋近月本港樓市回暖，主要有三︰首先香港樓價已在3年內跌了3成，反彈實屬正常；第二是股票升，帶動財富效應；第三是有特區政府政策支持（如減物業印花稅）。但陸東仍然不看好樓市，相信這一輪反彈難以持久，故他呼籲若投資者以大量按揭持有多個物業，最好趁反彈「減磅」出售部分物業，以策萬全。

他解釋現時樓價想再升，要擁抱大灣區。但大灣區雖然規模很大，惟在融合過程，中港兩地人工及樓價無可避免出現「同化」。既然內地人工及樓價只是香港的三分一左右，當中國及香港邊境模糊化、交通便利化，香港樓價及香港人薪金較內地高兩倍的情況，料將無法持續。這種兩地薪金及樓價同化現象，令本港樓價及薪金下行壓力極大，暫似無良方去解決。陸東預測，這個結構性轉變對港人來說可以「好痛苦」，所以他建議買樓盡量減少借錢，自住樓一定要買；至於買樓投資（如收租），則必須要深思熟慮。

Text by BusinessFocus Editorial

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