解讀Bill Ackman 曾一月賺26億美元對沖基金巨擘的跌宕人生

By Neo Liu on 11 Jun 2025

Bill Ackman，這位在華爾街留下深刻印記的投資家，其人生軌跡充滿傳奇色彩。從哈佛商學院的意氣風發，到經歷破產重創的谷底，再到如今呼風喚雨的對沖基金巨擘，他的一生跌宕起伏。Ackman不僅以其大膽而激進的投資策略震驚了市場，更因對「真相」的執著追求，將其金融戰場延伸至文化與道德領域。他的故事，不僅是財富積累的縮影，更是對信念與人性的深刻探討。

嶄露頭角：哈佛商學院的抱負

1992年，26歲的Bill Ackman在哈佛商學院的圖書館裡，已然勾勒出宏偉的金融藍圖。他向室友宣稱：「將來，我會掌管一個足以讓華爾街坐立不安的基金。」儘管當時他並無顯赫財富，其雄心壯志卻已初顯。

Ackman出身於紐約一個從事地產的家族，父親是投資銀行家。然而，他的父母更希望他選擇一條「穩定、體面」的道路，比如進入麥肯錫這類頂尖諮詢公司，或者擔任企業的財務長。但Ackman骨子裡流淌著一種偏執的信念：「只要押對一件事，我就能掌握全局。」他從不沉迷於賭博，卻將自己的人生視為一場場精心策劃的下注。

1993年，年僅27歲的Ackman僅用10萬美元（約78萬港元）啟動資金，創立了Gotham Partners，正式投身於華爾街的波譎雲詭之中。

沉重打擊：Gotham Partners的終結

儘管他初入市場時充滿自信，但現實的投資世界卻給了他沉重一擊。

2002年，由於一系列投資失利，Gotham Partners被迫關閉。這次失敗讓Ackman身陷債務泥沼，朋友疏遠，投資人紛紛追討資金。那幾年，他幾乎足不出戶，躲在曼哈頓的公寓裡，甚至不敢拉開窗簾，僅靠便利商店的簡單食物維生。那段漫長而黑暗的日子，讓他深刻體會到失敗者的滋味。

東山再起：Pershing Square的崛起與激進策略

2004年，Ackman帶著700萬美元的起始資金，重新創立了Pershing Square Capital Management。對他而言，這不僅僅是捲土重來，更是一場深刻的「修行」。

Ackman以其獨特的「激進投資」風格而聞名。他會大量購入目標公司的股權，隨後透過發表公開信、發動代理權戰爭，甚至直接要求更換首席執行官等方式，強硬地推動董事會進行改革。他曾一針見血地指出：「每一份年報，都寫著這個國家的慾望和謊言。」這種直接且不留情面的態度，使他在華爾街樹敵不少，也引發了無數爭議。

Ackman對「真相」的執著追求，鮮明地體現在他多起著名的做空案例中。其中最受關注的，莫過於他對康寶萊（Herbalife）的做空行動。2012年，Ackman公開宣稱康寶萊本質上是一個龐氏騙局，並投入高達10億美元的巨資進行做空。這場長達七年的對決，使他與另一位對沖基金傳奇人物卡爾·伊坎（Carl Icahn）展開了一場世紀性的較量。儘管康寶萊最終並未倒閉，Ackman也未完全獲勝，但他卻認為這是他職業生涯中「最乾淨的一戰」，即使輸了也值得。他強調：「我不是在賭公司，而是在賭人類的良知還值幾個點。」

疫情下的豐厚收益與投資哲學的昇華

2020年全球疫情爆發，市場陷入極度恐慌。Ackman憑藉敏銳的洞察力，判斷市場即將崩潰，果斷投入2700萬美元進行做空操作。短短一個月內，這筆投資為他帶來了驚人的26億美元收益，在金融史上寫下了濃墨重彩的一筆。儘管媒體批評他「發國難財」，但他卻在電視上紅著眼眶解釋：「我們下注，不是為了賺錢，而是為了保護我們的投資。」

Ackman的投資生涯並非一帆風順。2022年，他重倉Netflix，卻遭遇股價暴跌，短短三個月內虧損4.3億美元。隨後他公開承認錯誤：「我錯了，我用希望代替了事實。」這種坦率的自我反省，體現了他作為投資者的謙遜與對市場的敬畏。

到了2025年春，他悄悄買入赫茲租車（Hertz）的股票，消息一經傳出，股價應聲暴漲56%。這次，他沒有大肆慶祝，也沒有召開記者會，只輕描淡寫地說了一句：「我們只是看到了價值，並願意耐心等待。」此時的Ackman，似乎已領悟到投資的更高境界——最好的下注，不是最激進的，而是最不後悔的。這標誌著他從一個激進的「賭徒」向一位沉穩的「覺醒者」轉變，他更注重發現被市場低估的真正價值，並以耐心等待其價值回歸。